声音简介
各位书友，大家好欢迎收听柠子来读书，今天起我们开始读一本雪球系列股票投资的书,作者耿华的《认知变现》一个投资者28年的观察和思考是怎样提升的。
本书通过市场篇、公司篇、方法篇、杂谈和访谈篇来介绍作者的投资思路和技巧。
作者的一开始就讲到了股票市场风险的由来以及规避，在股市成功人士所说的研究投资，主要内容也就是对风险的揭示与管理。其中识别、规避、甚至利用风险的本领是最主要的。通常的风险被作者归类了一下几种情况？
所见非实：因为股票是看不见的游戏，信息在传送的过程中，如果被有意识无意识的加工、改动都会引导你的认知走上事实的反面。
自动屏蔽：其中有一个实验证明了，人如果太专注一件事情就会自动屏蔽其他事情，而在股票市场中，如果你购买了一支股票，肯定就会自觉或者是不自觉的忽略关于他的不利消息。
时空转换：所谓的时空转换就像蚂蚁看到的世届只是二维的，所以不论你把公司研究得多么透彻，毕竟有我们看不到的地方，时空转换产生的风险是不能规避的。
简单因果：我们通常习惯认为世间万物是相联系的，有一必有二。其实物质之间的关联绝大部分都是随机事件，股票市场也是一样。
光环效应：在股票市场，我们最轻率下结论的错误，就是光环效应的影响。一个存心造假的公司展示外在的信息，一般都是非常吸引人的，如果你根据这些信息就买入股票，那只能说是你太善良了。不适合股票投资。
我们都知道，蚂蚁的世界不存在空间的概念。投资的本质是要战胜不确定性，如果想要获得成功的投资。投资人必然要走在变化的前面，在二维的空间也要考虑三维空间的事情。
三个维度看创新，作者可以医药类来观察，一看创始人人品和专业背景，比如说：百济神州的王晓东是中美双科院士；信达生物的俞德超，被誉为实验室天才，3个一类新药研发人，手握60项专利；
二看研发管线创新成色，作者会考虑多个因素，比如说临床进度、自主研发药品有没有获得国家科技进步奖，国家专利金奖，有没有进入国家医保目录，基本药物目录等。三看财报，重点看现金余额、再融资次数、金额销售收入规模等，创新型企业的财报不能用传统的企业标准来衡量，要结合他的成果，商业前景，还有商业化进度来综合分析。
投资之所以比较困难，是在于投资者没有看清时代的特征，没有准确地把握经济的趋势，比如我们看贵州茅台，零售价从20世纪七十年代末8元到2018年的1499元。他的产量也从几百吨到提高到2018年的3.2万吨，价格和产量同时增长就是乘法式的增长，而且不知道尽头在哪里。还有指数增长行公司，像腾讯、美团、京东、阿里巴巴，他们吸引海量客户，改变客户的消费行为，培养客户的消费习惯，从线下转到线上，将实体的商业模式客户变成自己的客户。他们发动的是一场商业革命，对传统商业企业的不是竞争，而是“屠杀”。正确识别商业模式的优劣，也是我们不断学习和思考的。
最近几年，经济领域出现了两个“活久见”的现象，一个是“负利率”时代，另外一个就是亏损企业高估值现象。就连活了90年的巴菲特都没有见过股市一周“断熔”四次的现象，所以新物种、新逻辑、新市场也呼唤着新思维的产生。
作者举了几个例子，一个就是京东从2014年纳斯达克上市，2021年市值约120,0亿美元，最高的时候约1680亿美元，是全球财富五百强企业，历经五次融资，但仍然处于亏损状态。同类还有美团，滴滴，快手等这些互联网企业。近期创新药比互联网还要厉害。其中一个比较神奇的企业就是百济神州有限公司，创始人王晓东。成立了10年亏损了10年，但它的市值却不断突破历史新高。科技的突破总是在思想和世俗的巨变中产生新的逻辑，会深刻的影响市场的行为，改变市场偏好。
所以认知的提高才是财富增长的最根本途径，早点上路，一切不晚。
好啦书友们！我们今天就读到这里，明天再见！
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