大家好，接着分享获合的马克思的历念备忘录。二零一七年九月九日，历史还在不断重演吗的第四期。近期被动投资的势头十分迅猛。根据统计，目前美国所有的股权投资里边，大约百分之三十五属于被动投资，剩下六十五是主动投资。然而高盛合伙人估计每天交易已经有很大一部分通过定量以及系统性策略发起包括被动投资工具。定量算法以及基金电子交易做社商换句话说，仅仅一小部分来自决策发起者，这些人对企业以及股票进行基本的价值判断。并执行价格发现机制，也就是通过自由买卖交易发表他们对某个产品价值的观点。有多少资产是由基本面驱动的，投资者主动管理，又有多少股票价值定价是准确无误的呢？分配多少市场权重才算合理，以及被动投资占多少才是明智的呢？我们无从得知，但据说可以低到百分之二十。如果确实如此，主动的基本面驱动型投资将在很长一段时间内决定股价。但如果要比百分之二十更多呢？被动投资的投资工具不会对企业的稳健性和价格的合理性进行判断。每天都有超过十亿美元流向被动型基金管理人，他们在投资的时候不会考虑价格。我总是把指数基金投资者称为蹭
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