划重点：组合即将上线，周三晚8点直播召集

2023-06-21 16:14:5906:02 1.1万

所属专辑：一学就会的基金定投课

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今天是6月13日，星期二

大家好，我是融融。欢迎收听《一学就会的基金定投课》，今天的节目是一个新的起点，因为我们的组合“岁月有章”终于要在本周四上线，大家可以直接一键跟投抄作业了。

从2019年第一期“一学就会的基金定投课”开始，转眼已经四年多，这几年间在基金投教领域，我做了很多尝试：喜马拉雅《一学就会的基金定投课》已经更新800多期，播放量超过40万次；抖音“融融聊财经“，”上上基金课“，全网粉丝超200万人，出版了一本书《一学就会的基金实战课》，并在私域中，带领超过1万名学员，学习基金定投课程。有很多老同学已经一起相伴走过了一轮牛熊。

这几年间，感谢你们的信任和支持，让我终于有机会把多年的投资理念和经验，融入到组合策略中。这个策略组合的名字叫“岁月有章” ，它代表着万物都有着一定的规律秩序，只有顺应周期顺势而为，才能”春种一粒粟，秋收万颗籽“。工作，感情，人生如是，投资也如此。投资中的四季更替，春种夏长秋收冬藏，顺应规律，才能收获自然的硕果。

在这几年和投资者交流的过程中，我也发现很多人，即使费尽心力，最后也很难收到满意的投资成果。而造成多数投资者亏钱的两个最直接原因，就是“时间不对”或“方向选错”。再好的股票，在错误的时间点买入，也会亏损，市场涨的再好，买入了错误的股票，也会亏钱。我一直在想，有没有一种投资方法，能够让投资者长期真正能赚到钱，并且能持有体验更好？结论是：周期下的价值投资。

为什么说周期很重要？我们在wind查找了2019年1月至2021年1月“中证白酒”的收益数据，历史数据回测显示，如果在2019年1月买入“中证白酒”主题产品，持有到2021年1月时，收益将达到3.1倍。而如果把买入时间定在2021年1月的话，同样持有两年时间，到今年1月末时，不但没有收益，本金还亏掉了10%，这说明，同样持有两年，但不同的买入时间和成本，即使是同一个行业主题，差异也会非常巨大。

周期价值投资策略采用“周期择时，价值选基”的方式，在经济的衰退，复苏，成熟，过热不同阶段，挑选不同类型的大类资产，挑选不同风格的指数行业，分批买入，耐心持有。宏观选周期，中观选行业，微观精选各类指数基金，层层筛选构建投资组合，并结合各类估值指标，在相对低位买入，相对高位卖出获取长期收益。例如2022年下半年，中国经济逐步由衰退转为复苏，股票的投资价值优于债券，这时最好的操作策略就是减债买股，逐步增加股票的仓位；消费，金融，科技成长在这个阶段都会开始逐步表现。

接下来结合各行业的景气度以及估值来选择具体行业。例如2021之所以做出买中证500不买沪深300决策的理由是：根据wind数据显示，2021年沪深300指数市盈率百分位78.5%，净利润同比增速15.17%；中证500指数市盈率百分位6.13%，净利润同比增速49.74%。两相对比，中证500指数收益高估值低，而相比之下沪深300收益低估值高，结合业绩和估值很容易做出判断。当年沪深300跌幅25.01%，中证500指数则上涨了15.58%。

接下来就要具体选择基金买入了。选择指数基金比主动型基金更容易，因为各只基金都跟随指数涨跌，避免了主动型基金经理人为差异，找到成立年限长，规模合理，优秀基金公司产品做好组合买入。

之所以选取“指数基金”并采用“定投”的方式，是因为我认为指数基金是未来最适合大部分普通投资者的产品。指数基金的特点是长期存在和长期上涨：历史上看，美国道琼斯指数从100点起步，当时还只有20家公司，现在这20家基本都已经倒闭，但道琼斯指数经过不断更新替换新公司，指数不断上涨。指数的机制就是优胜劣汰，新陈代谢，保证指数成份股都是好公司。同时多年来的历史经验证明，无论面临多大的经济危机，市场波动，综合多年来各国股市走势来看，市场长期一定是上涨的。只要未来社会会进步，经济会发展，A股有牛市，长期投资指数基金就一定能赚钱。而定投具有平滑成本的特点，不需要精准择时，在市场波动中摊平成本，在市场上涨中获取收益。所以定投+指数基金是非常安全的一种投资方式。所以你只需要每周坚持跟车，直接抄作业，就可以体验这种投资方式。你需要做的就是做好资金规划以及信任耐心。

其实投资到最后，方法只是投资中的“术”，最重要的“道”是理念和心态。巴菲特2023年投资者年会刚开完，接近40年平均年化19.8%的收益让全球投资者朝圣，一年三倍易，三年一倍难，在时间的洪流中保持定力，不被市场变化纷扰，经过实践的考验方显英雄本色。定和静是每一位合格投资者的必修课，希望能够在接下来的陪伴过程中共勉！

本周三晚八点会有一场专门针对组合的私域直播，在直播中会解答一切关于组合的问题，欢迎小伙伴们连续我的助理。