6月30日，全市场公募基金2023年“中考”成绩单出炉，有的基金涨势喜人，有的基金跌得令人焦虑。英国前首相丘吉尔曾说：“你能看到多远的过去，就能看到多远的未来”。站在当前时点，正是回首上半年，企望下半年的关键时点，适当地停下脚步进行复盘，或许能帮助我们下半年更好地出发。
主动权益基金表现怎么样？
整体来看，公募基金上半年表现尚可，在全市场接近11000只基金中，有超过6800只基金实现正收益，占比高达61.82%，其中，榜单top10的收益率均在60%以上。但如果我们将视角对准主动权益基金就会发现，市场仍旧呈现出“冰火两重天”的局面，几乎所有涨得猛的基金含“AI”量都很高，尤其是与AI应用端动漫游戏或者传媒沾边的基金，更是令人“可望不可及”。而那些曾经市场中的“香饽饽”：消费与医药等，则成为了很多投资者心碎的根源，尤其是医药，很多只基金都出现在跌幅榜里。时至今日，投资者与基金经理再次站在了命运的十字路口，向右是2023年资本市场的新星“AI”，向左则是仍有无数人坚守的医药、新能源等“老将”。究竟该如何抉择？
2023下半年怎么选？
对于2023年下半年的投资方向，不要说普通投资者，专业机构之间也是各执一词，有人说AI行情已“日薄西山”，下半年将迎来消费、医药、新能源等行业的复苏；也有人说AI行情才刚刚开始，它们的投资周期应该站在2-3年的角度去看待。
Wind数据显示，对于权益投资来说，2013年以来，中证TMT指数、800医药指数和中证消费服务指数的季度平均收益率分别为：3.93%、2.31%、2.45%；季度正收益概率分别为：50%、54.8%和59.5%。而如果采取均衡投资的方式，三大指数各配置三分之一，则在取得相对稳健的2.9%收益率的同时，正收益概率也得到了明显的提升，达到66.7%，投资体验可以说是提升了一大截。
那么投资基金怎么把握轮动规律呢？
基金风格轮动是指不同基金投资风格之间相互转换的现象。不同的基金风格可以包括价值型、成长型、指数型等。我们在买基金的时候要注意这些分类，知道这些分类以后，那么轮动的规律也能从下面的情景中判断了。
1、市场情绪的影响。
市场情绪是指投资者对市场的整体看法和态度。当市场情绪较为乐观时，投资者更倾向于选择成长型基金，因为这些基金通常具有较高的收益潜力。相反，当市场情绪较为悲观时，投资者会更倾向于选择价值型基金，因为这些基金通常具有较低的估值和稳定的收益。因此，市场情绪的转变会导致基金风格的轮动。
2、经济周期的影响。
不同经济周期下，不同行业的业绩表现也会有所差异。例如，在经济增长周期中，成长型公司通常具有较好的业绩表现，因为投资者更倾向于追求高增长潜力的公司。而在经济下行周期中，价值型公司通常具有较好的表现，因为投资者更倾向于寻找低估值的公司。因此，在不同经济周期中，投资者会调整其基金风格配置，从而引发基金风格的轮动。
3、政策因素的影响也是基金风格轮动的重要因素之一。
政策调控的变化往往会对不同行业和公司产生不同程度的影响。例如，某一行业获得了政策上的支持和利好消息，投资者可能会倾向于选择该行业相关的成长型基金。而如果政策对某一行业进行限制或调整，投资者可能会转而选择其他行业或价值型基金。因此，政策因素也会引发基金风格的轮动。
4、市场估值的影响。
市场估值是指市场上各个股票的价格相对于其基本面价值的水平。当市场估值偏高时，投资者往往会选择价值型基金，因为这些基金具有更大的上涨空间。相反，当市场估值偏低时，投资者可能会选择成长型基金，因为这些基金在低估值时通常具有更好的抗跌能力。因此，市场估值的变化也会导致基金风格的轮动。
总之，基金风格轮动是由多种因素所驱动的。市场情绪、经济周期、政策因素和市场估值都可能对基金风格的选择产生影响。了解和把握这些规律，对投资者进行风险管理和选择投资时具有重要的指导意义。下半年我们不妨将自己的持仓分散开来，对各大类行业雨露均沾，或者选择均衡基金进行配置，或许更有利于我们在资本市场稳步前行。
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