听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫鲍无可，你是真行啊，来自基尔摩斯。
发出这样的感慨，是真心的佩服，在这样一个让多少人都无力的市场，鲍无可在管的基金是全部都创出历史新高。这能力你不服真不行。
这段时间股市、债市的调整，让多少基金受伤，我今天原本想搜取数据看看还有哪些基金能逆势走出不一样姿态的，筛选主动权益基金的时候，最后剩下来的全是景顺长城的，再一看基金经理，都是鲍无可。
作为一位价值风格的的基金经理，鲍无可在公募强势的2019年，2020年表现其实并不好，相较于指数都长20、30个点以上，他管的基金高的年内涨20%多一点，低的还没到15%。不过从2021年以来，他逆转了，不管是风格转换的2021年，普跌的2022年，震荡的2023年，鲍无可都实现正收益。
更要命的是，回撤！鲍无可管理的期限在3年以上的基金，近三年最大回撤低的只有-8.91%,高的是-15.38%，要知道中证偏股混合型基金指数近三年最大回撤达到-35.06%。
鲍无可的投资理念中，安全边际始终被放在首要位置，但他对安全边际来源的界定：高壁垒和低估值。
他认为，价值投资者不一定要买低估值的银行或地产。公司壁垒也是安全边际的来源，因为多数企业的未来都是扑朔迷离的，而商业模式优秀和壁垒高的公司，本身就能提供很高的安全边际，如果能够遇上比较低的价格，那么安全边际就会更高。在估值方面，很少刻意区分价值股或成长股，也不会刻意追求低估值。
对于后市，他最新的观点是：
“由于我们的投资是以年为维度，考虑未来几年时间是否值得拿，而不是着眼于几个月或者一两个季度。展望后市，我们的观点没有发生太大的变化，持续看好估值合理或偏低的高壁垒公司。长期来看，国际地缘政治的风险、居民较高的杠杆率以及国内人口老龄化或仍将是今后较长时间内的主要矛盾。利空因素虽在，但我们并不因此悲观；相反，我们认为股票市场仍然值得投资。
当前全球总需求仍在稳定增长，一批优质的中国企业正在一些高价值行业进行全球扩张，我们已经看到这些主线中蕴含的投资机会。当前投资组合持有的上市公司均具有极高或较高的壁垒，且估值合理或偏低，我们相信这些公司有能力创造长期持续的回报。”
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