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这个秘密应该是:“巴菲特没有客户”。他自从创业以来就没有客户,目前跟随他的投资人都是公司的股东,而不是客户。如果一个人喜欢他,不需要拿着资金找他本人,只需购买伯克希尔股票即可;如果觉得失望,也无需指责:“为什么这么早买出中石油?”只要卖掉其股票即可。在他收购巴克希尔之前,所有的投资人都是合伙人。而他事先约定:“除了年终总结时,不会透露任何信息。”
这样的结构和原则,使得他不需浪费大量的时间去做沟通、解释、说服工作,无须受制于愚蠢的压力,而坚持自己独立思考和判断。这也是为何传奇投资家林奇在47岁退休,而巴菲特77岁仍在快乐工作的原因。
以此看来,目前的基金管理人没有可能成为巴菲特了。前不久一位在香港管理对冲基金的澳大利亚朋友来电,很苦闷地谈起,一方面市场价格过高,一方面是投资人的压力,问我如何学习巴菲特。我说如果当年巴菲特遵从他老师的建议,就不会有今天。当年正当年轻的巴菲特事业起步之时,他最崇敬的两个男人——老师格雷厄姆和父亲都劝说他不要进股市,因为“股市目前太高了,道琼斯指数已经涨到100点了”。
尽信巴菲特不如没有巴菲特,一如白石老人曾言:“似我者死。”
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