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这期的螺丝钉带你读书，我们来继续介绍，过去几十年历史上，美股的几轮牛熊市行情。
美股在1929年股市泡沫破裂后，到二战结束，经历了长达20年的低迷期。
这段时间里，美股没有创新高，整体上是在熊市震荡。
一直到1954年，道琼斯指数才再次突破1929年381点的高位。
中间间隔了25年。
不过这一次美股的估值并不高，标普500 的市盈率也只有11倍上下。
二战之后的10年，是美国经济快速增长的10年。
1945年二战结束之后，大批军人回国，推动出现了婴儿潮。
从1946年到1964年，这18年里，出生人口达到7600万，带动了包括汽车、消费电子、纺织服装等需求的大幅提升。
美股估值也从二战后的8-9倍市盈率，一路提升到20世纪60年代后期的18倍上下。
盈利增长，叠加估值提升，推动美股出现了二战后的「黄金十年」。
这段时间里，最有代表性的，就是美股的「漂亮50」行情。
漂亮50以消费、医药、金融行业的股票为主。
这50只股票中，有很多是我们非常熟悉的，比如可口可乐、迪士尼、麦当劳、吉列、花旗银行等。
从20世纪50年代到60年代，经济复苏持续了很长时间，期间各行各业发展速度都比较快，很多人积累了较多的家庭财富。
很多家庭在消费上支出的增长速度，超过了当时美国GDP的增长速度。
很多面向个人客户的消费、医药、金融方面的龙头公司，受益于这波人均消费的增长，基本面增长非常良好。
漂亮50背后的公司，盈利的平均年增长速度达到了15%以上，远超同期的美股平均水平。
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