奶茶店的账本真相，终于浮出水面。
才一开年，古茗茶饮、蜜雪冰城、沪上阿姨和茶百道，拿着招股书，排队在港交所门口求上市。
喜茶似乎也在暗戳戳启动上市——据传，中金瑞银等投行已经为喜茶管理层安排了部分非交易路演活动。
他们能圈多少钱，这是后话...
上市招股书，倒是给了我们一个观察的切面。
之前讳莫如深的成本、营销、销量数据，都能在招股书里找到。
资本方：这么多茶饮品牌，哪家最赚钱？！
消费者：哪家用料最好？哪家主要靠营销？喝哪家最靠谱或者能少踩坑？
创业者：到底加盟哪家能挣钱？
来，先关注，我们一个一个来说。
先来说第一个问题：这么多茶饮品牌，哪家最赚钱？
答案很直观：
生意做最大的，是蜜雪冰城，2022年全年营收135.76亿。
赚最多钱的也是蜜雪冰城，2022年净利润高达20.13亿；
但最会赚钱的，其实是茶百道，毛利率34.40%，净利率22.80%，二者都遥遥领先。
而古茗茶饮和沪上阿姨，毛利率大差不差，但净利率只有6个多点。
当然，大家需要厘清一个概念：
品牌方赚钱了，不代表开茶饮店的也赚钱。
因为，现在的连锁茶饮品牌，本质上做的早已不是自己卖奶茶的生意，而更像是一个卖茶饮原材料的供应商。
不信你看：
四家茶饮品牌，超99%的门店都是加盟店，自营门店几乎等同于无。
这里不得不提出一个刁钻的问题：
TA们为什么自己不开，要让别人开？！
这个问题的答案，看看隔壁奈雪的茶的财报就知道了——
奈雪的茶，门店大部分都是自营的，但迄今都还在亏损。
由此可见，自营茶饮店并不能真的赚钱，茶饮品牌们真正赚钱的生意是：
卖茶饮原材料给加盟商们！
不信你看4家茶饮品牌的营收构成！分别由四部分构成：
向加盟商销售商品、向加盟商销售设备、加盟管理服务费以及直营门店销售。
其中，蜜雪冰城和茶百道，超九成的营收都来自向加盟门店销售商品；
而古茗和沪上阿姨，也有超七成的营收来自向加盟门店销售商品。
划个重点，前两家的毛利率和净利率，显著高于后两家。
除此之外，数据显示，古茗和沪上阿姨，收取加盟管理服务费要狠一些；
蜜雪冰城和茶百道则相对没有那么狠。
那么问题来了，卖茶饮原材料给加盟门店，到底有多赚？！
答案是：毛利最高可以去到三成以上。
比如茶百道，卖原材料的毛利率就高达31.70%；
蜜雪冰城低一点，也有27.80%；
古茗和沪上阿姨相对厚道，但也有15.8%和17.8%。
所以，奶茶店的创业者真是太难了，不是加盟费被割，就是原材料被割？！
至于谁家的用料会好一些？
大家可以参考这个原材料毛利率，自行体会。
当然，判断一家茶饮品牌是在产品上用心还是主要靠营销，还可以看Ta们各自在营销和研发费用上花的钱。
营销花钱绝对值最多的蜜雪冰城，2023年前三个月总共花了1.82亿；
但相对值来说，沪上阿姨用营收的3个多点来搞品牌推广，最舍得花钱！
研发则没有营销给力。
研发最舍得花钱的是古茗茶饮，2023年花了1.29个亿，占营收的1.74%；
而其他几家都是千万级别。
虽然茶饮赛道竞争这么激烈，花点钱来做营销也没什么，但：
过分重营销，轻研发，恐怕也做不好什么产品？！
最后是终极问题：
到底加盟哪家茶饮店能够赚钱？！
要知道，羊毛出在羊身上。
茶饮品牌们赚的钱，某种程度上其实是从加盟商身上薅的羊毛，是加盟商经营成本的一部分。
而要看加盟商们到底赚不赚钱，更重要的是要看每天的流水，也即销售额，也叫GMV。
猫姐根据招股书和灼识咨询的报告整理了4家茶饮品牌的GMV表现，折算下来：
蜜雪冰城的店，月均GMV 11.37万；
古茗茶饮的店，月均GMV 17.78万；
茶百道的店，月均GMV 17.77万；
沪上阿姨的店，月均GMV 10.96万。
这样的门店流水，能赚钱吗？！
首先要扣掉门店交给品牌方买原材料、买设备、加盟管理服务等的钱。
按照茶饮品牌营收占GMV的比重粗略计算，交给品牌方的成本占茶饮门店营收的比重：
蜜雪冰城，41.60%；
古茗，38.69%；
茶百道，33.75%；
沪上阿姨，35.21%。
扣掉这些，再扣掉门店租金和员工工资，最后才是开一家茶饮店净赚的钱。
假设门店租金是1万元/月，员工5人/平均月工资4000/月，一个月成本3万。
11.37万*-3万=3.64万。
好像，也还行？！
当然，这只是假如。
你看好这些茶饮品牌么？
你觉得加盟这些茶饮品牌能赚钱么？欢迎关注猫姐，来评论区聊聊！
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听友415370067
好