年轻的巴菲特：从打工到自己当老板｜第7期

大家好，我是银行螺丝钉，这期的螺丝钉带你读书又来啦。

这期呢，我们来读一套非常出名，内容非常多的书：《滚雪球－巴菲特和他的财富人生》。

这套书非常出名，是得到巴菲特认可的传记。滚雪球这个词来自这段话：

“人生就像滚雪球，重要的是，找到那条又湿又长的雪道。”

意思是人生要找到一个可以复利积累的方向，这样才可以越滚越大。我们熟悉的投资社交网站雪球网，其实名字也跟这个有关系。

这套书很厚，有1000多页，从巴菲特的生活角度切入，来讲解巴菲特的一生。

而螺丝钉本身呢，对巴菲特的历史投资案例也非常感兴趣，所以能配合巴菲特的生活历史，结合巴菲特的实际投资案例来进行讲解，同时了解巴菲特的生平和投资心得。也算是给原著做了一点小补充，利于大家了解巴菲特。

这套书实在是太长啦，一次性讲解不完。所以分成了多期，分别讲解。

上一篇讲解的是巴菲特小时候的故事：《原来，巴菲特的第一桶金是这样赚到的》。这一篇，我们来讲解，巴菲特在格雷厄姆身边的日子。

1.  巴菲特的求学之路

巴菲特来到哥伦比亚大学求学。

他的目的就是近距离的接触格雷厄姆等投资大师。在此之前，巴菲特已经熟读了《证券分析》这部格雷厄姆的著作。

格雷厄姆本身是一个投资大师，同时也是大学教授，以及一个企业的经营者。

格雷厄姆最初的投资，在1929年股灾的时候损失惨重，濒临破产，所以有一段时间，格雷厄姆不得不在学校任职工作，赚取一些费用。经历过股灾之后的格雷厄姆，对投资更加谨慎。

在巴菲特到哥伦比亚的时候，格雷厄姆有经营自己的“格雷厄姆－纽曼公司”，算是二次创业了。当时的格雷厄姆，投资风格很谨慎。

他会寻找一些非常低估的公司，最好这些公司的价格低于这个公司账面上的现金和债券的价值。然后想办法成为这个公司的大股东，掌握控股权后给公司施加压力，大比例分红或者变卖资产来获利。

这类公司俗称“烟蒂股”，当时正是世界大战的时候，很多公司朝不保夕，所以经常会有这类的投资机会。

格雷厄姆很聪明，但是人比较孤僻，虽然很善谈，但是不愿意与人亲近。格雷厄姆也有不少怪癖。

虽然从投资的角度来看，格雷厄姆是大师，但是从生活的角度来说，格雷厄姆可以说是离经叛道。比如说，他是一个标准的一夫多妻制拥护者，有多个太太。

不过，这些并不影响巴菲特对格雷厄姆的狂热追随。

在格雷厄姆的课堂上，巴菲特一定是最活跃的那一个。

当时是1951年，世界大战结束不久，美国企业整体处于比较低迷的阶段。格雷厄姆引导他的学生，去解释为何有些上市公司低迷无人问津。特别是那些“股价比现金和资产还低“的公司。

在格雷厄姆的课堂上，巴菲特学会了三个投资原则：

（1）买股票就是买公司

（2）使用安全边际，要保守一些

（3）不要被市场先生干扰

这里面，安全边际的概念最重要。我们的评估可能出现差错，跟真实情况不符合，但是保留了足够安全边际之后，就可以从中获利。

格雷厄姆介绍的理念，影响了巴菲特之后一生的投资。

格雷厄姆很欣赏巴菲特，巴菲特也梦想能去格雷厄姆的公司上班，甚至提出了无薪工作，但是没想到，格雷厄姆拒绝了他。

这是因为，格雷厄姆只雇佣犹太人。这也是格雷厄姆的一个怪癖之一。