全力护盘凸显决心！市场审美或有巨变！

2024-04-16 09:10:3804:25 39

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今天虽然红了，但是跟大家想象中的红，不太一样，有3000只股票跌幅在3%以上，4000多家股票下跌。小微盘几乎崩盘。而大盘和红利这边表现优异。上涨颇多。今天的做空主要来自于量化的底仓，很可能是因为监管规则改变，比如成本提升，和st新规，让量化们之前的策略玩不下去了。他们之前就是简单的，做多小票，做空500和1000的指数，现如今这个逻辑可能已经不存在了。所以今天不顾一切的抛售，而市场当中，小微盘主要买盘就是这些量化，大家都在抛，就没人会买，所以跌的稀里哗啦。

而监管资金，也只在中大票上护盘，300是护盘的主要方向，今天兼顾了500，而1000顺带手也被拉了一把，在中证2000上，就基本上顾及不到了。所以中小盘跌幅特别大，这也印证了我们之前的判断，监管用实际的护盘行动告诉大家，全市场只有前2000家股票是值得保护的。未来市场审美会向着，高质量（ROE），高分红（股息率），高科技（增长率）的三高方向发展。而市值因子，后面不一定还会再有效！甚至可能会成为市场的过滤器。也就是说，市场会逐渐向公司的基本面回归。而不再是交易逻辑。那么意味着，未来散户的投资将难上加难。因为比挖掘质量和价值，散户总是后知后觉的。

现在市场资金严重不足，基本都是存量资金的博弈。政策对于资金的引导可能会有很重要的作用，以前是分散去打，如果市场短期能够形成合力，聚焦在高质量，高分红和高科技的逻辑上，那么有望先保证一半的股票企稳回升，有所表现。所以这个也是我们要再次提醒大家的。市场的逻辑正在发生变化。从估值修复，要转向业绩驱动。规避业绩不佳的小微盘。顶多配到中盘成长，也就是500和1000指数上。至于大盘方向，今天是大盘价值和大盘成长齐飞，但目前二者状态差异很大，大盘价值表现一直非常出色，而大盘成长反而是这波反弹最差的表现。所以大盘价值确定性较高，包括银行，能源，公用事业等等，而大盘成长，主要是消费和制造业，还有不确定性。还得进一步观察。

总的来说，今天国家队今天是有备而来，护盘迹象也是十分明显。凸显了对于国九条出台的重视，给市场传递了信心。但微盘股的崩溃，也有些始料未及。今天大概率也是用了特殊手段，否则可能死的会更加难看。从下午的走势当中，也能读出政策的引导意图。有的东西要救，有的东西暂时还顾不上。那么市场多年以来形成的以小为美，多小空大的做法，可能会有重大变化。

而从应对策略上来说，我们一手要抓红利，进一步加强高股息资产的配置，这个倒不一定是中特估，但股息率这个因子未来可能变得非常的重要。另一手在中盘股配置上，多关注有新质生产力和科技创新加持的TMT和芯片半导体方向，这都是国家最想做的事情。如果你没有能力识别，那就配在500和1000指数产品上。

最近要不要再去做市值下沉。虽然2000指数，在之前反弹很多，但务必小心。这次监管打击量化的决心很大。后面规则收紧，像今天这样的小微盘暴跌，估计还会发生。另外就是大盘成长方向，制造业和消费，也不能太乐观，虽然今天涨的还行，但是这块比较吃经济基本面，有国家队护盘的时候还不显露，没有国家队护盘，他们也很难有上涨动力。

总结：超配高股息的大盘价值，尽量占到一半，标配500和1000成分当中的科技成长，低配大盘成长。不配小微盘。总仓位70-75%为宜

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