今天先不休息了。
最近几周,美联储几位大槽牙的委员,放言:
今年如果有必要,会再升息!
这让市场很慌。
上周市场主流的想法:今年降息或在12月,比年初预测的3月,足足推迟了9个月,但一些看热闹不嫌事大的美联储委员认为还可能加息....
昨晚,美联储利率会议上,老板鲍威尔一语定音:
今年加息基本上不太可能!
这算是对市场的安抚,三大股指高兴地涨了。
但鲍老板话锋一转,又说:
就峰值利率而言,我认为……数据必须为我们回答这个问题。
翻译成人话就是:今年降息将推迟,具体看数据......
浇了一盆冷水的市场,瞬间向下,三大指数,除了道指,其它二继续前一天势:
除了利率方面,昨晚的会议另一个亮点是:美联储缩表减速!
许多人不了解“缩表”,简单地讲,从市场中回收流动性。
过去每轮危机后,美联储为了挽救市场,会释放大量流动性,就是印钱,等危机过后,把当多印的钱,收回来!!!
这就是缩表!
这次新冠危机后,美国放了大量水,美联储资产负债从疫情前的4万亿,上升到9万亿,相当于翻了二倍多。相当于印出了1个德国、2个俄罗斯、4个沙特、10个菲律宾、20个希腊,这么多的货币量....
疫情后,经济的复苏,美联储开始迅速从市场回收多印的钱,图中可以看到,目前资产负债表已经回到7.3万亿。
这中间还有去年应对中小银行危机紧急扩表4000亿。缩表这马上就快停了,相当于过去5年还是实实在在扩表3.5万亿左右,这才是美股大涨不跌的根本原因。
这次减少缩表规模,就是对市场喊话:
乡亲们别紧张,我会慢慢收回钱。
有些人大呼看不懂,一方面鲍威尔说在通胀上进展不多,担心未来通胀再度重燃。一方面又让缩表减速,放慢从市场收回钱的速度。
其实,最近美国经济还是受高利率的影响,降息一再推迟,令金融和企业苦不堪言。
先有摩根大通业绩下滑,一季度贷款规模从预期的1.33万亿美元,下滑到1.31万亿,许多企业不愿意高息借贷;
后有第一共和银行的倒闭,原因也是因为高息,令吸储成本上升,但贷款客户减少,最终资不抵债。
所以,这次美国利率会议的手法非常有艺术性:
首先:预期封顶:不会有升息这种最差的事发生,稳定军心;
其次:给根萝卜:我从市场中抽水的速度减慢,乡亲们,别担心。
最后:仍将根据数据,决定降息时间点,现在还不是时候,你们也别高兴太早;
整体昨天美联储的利率会议,传递了二个意思:
一、今年降息,如果有,基本上一次多一点,完全不是年初时的6次;
二、降息时机,会延迟,目测应该在三季度末水平;
对市场的影响:
美股:
周四美股的影响一方面受鲍威尔讲话影响,确实当他讲不会升息后,美股升涨,当他说还要看数据时,美股齐跌;
但是,个人认为,美股目前主要还是看科技股的业绩。
特别与AI有关的公司的业绩,如果七巨头的业绩不及预期,就算5月降息,美股仍会下跌;反之,略调整后,仍是上车的机会。
从周四亚也逊的业绩,再上前的微软,谷歌业绩,都出现良好的表现,AI在帮助企业获利上,超出市场预期;
美元:
美元今年震荡的局势可能不会改变,但整体趋强,不会是“美元的黄昏”,主要的原因:
一方面,今年美国通胀压力仍在,美联储对降息谨慎;
另一方面,就算美联储开始降息,美国降息的速度或小于其它地方,比如欧元区、英国,所以持有美元仍具有比较优势;
美元从5.5%降到了5%;同期,英镑从5%,降到了3%;美元在市场中不仅不会被抛售,反而更受欢迎......
黄金:
黄金最近随着边缘局势缓和出现下跌,但这更象是调整,而非趋势反转。整体上看:
首先,全球央行购买黄金的行为仍将持续,全球去美元化的进程未变;
其次,今年全球大选年,有73个国家和地区有大选,不确定性带来黄金的避险性需求,5月印度的大选牵动全球投资者的心....
最后,边缘局势这个问题,可能只是阶段性缓和。
做为个人而言,随着国内利率日趋向下,投资机会减少,优质资产荒芜,黄金的持有成本大幅下降,或仍是中国大妈最爱的投资之一。
A股:
五一长假期间国内A股市场未开盘,但是港股大涨近2.4%,富时A50大涨超过1.4%,外资继续疯抢中国资产,只要FED接下来降息、停止缩表后,大A只能以更大的上涨来表示了。
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CHARLIE711