18年4月25日，周三，A股窄幅震荡整理。
昨晚的美股大跌，主要原因是美国十年期国债收益率上扬，突破了3%的重要关口，这是2014年1月以来首次。国债收益率的上涨，说明通胀预期逐渐升温的同时，“钱越来越贵了”，这也将促使美联储更快地加息。
川哥之前文章讲过，十年期国债收益率一旦突破3%，很可能“戳破”美股的泡沫。伴随着国债价格的走低（是谁在抛售？大家可以猜猜看），和十年期国债收益率的上升，美股出现了意料之中的大跌。
回头看国内，最近市场也呈现出资金紧张的迹象。下图是国债逆回购GC001（一天期）的走势图，图中黄色圆圈是利率冲高的时段，值得注意的是之前三次分别是17年的9月底、12月底和今年3月底，也就是季度末的时间，每次持续时间大概3-4天。而最近利率再次走高，已经持续了5天。这充分说明了市场上资金的紧张程度。简单回顾一下历史，就能看出，几乎每一次国债逆回购利率的走高，都伴随着股市的下跌。
我们知道，世界上最大的两个经济体是中美，天朝最大的资产泡沫是房地产，老美最大的资产泡沫是股市。双方都努力确保自己泡沫不被“戳破”的同时，希望对方的先破。
现在看，随着全球流动性的收紧，资产泡沫面临破碎的可能性越来越大。管理层去年以来，反复强调的“去杠杆”、“防风险”，显然不是无的放矢。我朝的房地产泡沫可以通过限购、限售、限贷、限社保或者户口等行政手段，将之“高位冻结”。
譬如海南的房产新政，直接结果是将炒房资金“关门打狗”，几千亿“热钱”锁在海南省内无法出逃。未来随着通胀的发展和老百姓收入的提高，将“冻结”的房价变相地慢慢降下来，也使得房地产泡沫缓慢的、温柔的、可控的逐渐缩小。从而规避突然“爆破”的巨大风险。
上面说的是我们的目的和手段。现实情况是，伴随美联储加息、全球流动性收紧，我朝需要“力保”的东西又太多，房市、股市、汇市、实业，每样都要考虑。房产泡沫不能破，汇率不能升值太多（不利于出口竞争力）、也不能贬值太多（担心资产外流），实业也需要支持（否则不会强调引导资金“脱虚向实”），最后就剩下股市。
A股即将正式纳入明晟（MSCI）指数，外资在高位还是低位进来，很重要。近期高层会议再提股市，颇有认可3000点是“政策底”之意。但是，“政策底”往往不是“市场底”，这是被过去N多次经验证明了的。
川哥非常期待一个场景出现：美股崩盘、结束长达9年的牛市；同时，A股崛起、开启长达9-10年的“大牛市”！
那个画面太美，相信也会伴随“中国梦”的实现而实现。但是，在长牛开启之前，A股来一次“下蹲动作”也很有必要。
毕竟，川哥反复强调的四大下跌因素：全球加息背景下的流动性收紧、中东地缘政治的动荡、中美贸易争端升级、独角兽的回归及去年大扩容带来的解禁压力打破了原有“供需平衡”。目前都还没有得到解决。
老美的财长姆努钦要来北京，洽谈贸易争端。如果双方没有“谈拢”，则川普将在5月15日落实关税威胁。现在到5月15日，是一个很关键的“时间窗口”，期间还有老美是否退出伊朗核协议这个不确定因素。
综上所述，还有2个交易日就是五一小长假了，持股还是持币过节，您有答案了吗？
...
川哥观点：保持谨慎，轻仓参与“确定性”较高个股和避险资产板块的反弹。
...
川哥仓位：
长线（6-12个月）：0
中线（2-6个月）： 20%仓位黄金股
短线（2个月以内）：5%油服行业个股，75%国债逆回购
...
最后，继续跟大家分享川哥2016年春天在上海拍的照片，气氛不错的一个酒吧。行情不好，就趁机多研究学习或者休息。做足准备，抓住机会，谨慎出手……
本文原创自百川个人微信公众号“趋势川哥”，如需转载请注明出处。
用户评论