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一个散户的进阶之道
浅谈价值投资
作为散户,经过多年市场折磨,得出一个结论,散户一定要做价值投资。
无论什么样的投入都是真金白银进去股市,都是投资,都希望赚钱,只不过在行为上选择了投机和投资的不同做法。心理上更是主导了我们整个操作行为。投资人不外乎三种方式的投入:市场价值,账面价值,内在价值。
听消息的,你都不知道这个消息到你这里是第几手的消了息,没有用。听别人教你操作的,你都不知道怎么亏的,更不知道怎么赚的。而这些市场价值,看的见,摸的着。人们往往都相信自己的眼睛,但是因为自身能力的缘故,一样亏钱。有部分伪价值投资者看看数据,看看账面,看看市盈率,几个简单指标,量化一下,通过这些账面价值,人们以为就是价值投资,往往也是上当亏钱,然后人云亦云说中国没有价值投资。
中国没有价值投资吗?有,一定有。且不说茅台格力这些明星股,就是大家不待见的银行股,长期看,收益率都是倍数以上。中国优秀企业在中国A股市场上一定有价值企业,只是需要你去发现它的价值。很多优秀的价值投资者他们离我们不远,就在我们身边,他们成功的秘诀就是研究透一个企业的内在价值,长期投资。内在价值往往不在表象,它是企业的内核,需要我们做很深刻的研究理解。
内在价值的研究方法每个大师大咖的方法个不相同,理论也是千差万别,如浩瀚大海无法行舟。
我认为注重三个方面的研究:净资产收益率,市净率,市盈率。简单说,你可以静态的看公司现阶段的拥有的可直接变现的资产或者现金;再看一下盈利能力,了解动态的盈利变化,可以简单通过市盈率去进行毛估。也可以通过市净率去测量资产。通过净资产收益率去测算投资回报率。
复杂说,你必须要作为一个行业投资者或者领导者的角度,去细化的了解这个行业的情况。根据你要投资的企业所处的大经济环境、行业特征、竞争格局,企业在各方面的优劣势,再结合企业的报表,动态的看企业能否长期保证利润或利润增长,根据企业的未来能给你带来的盈利的多少,来确认企业的价值。
作为散户投资者来讲,我认为就是三个原则:
第一用投资的思路来选择优秀企业,一个十年以上都是优秀企业,我没有能力断定十年后它是否优秀,至少三年后可以断定它是否优秀。也就是说企业现在的价值和未来的价值,你是有能力研判的。
第二用资本市场的定价方法来选择低的价格。好的公司一定给好的价格,不是买好的,而是买的好。严格注重安全边际。动辄几十倍的市盈率公司,概念公司,少碰为妙,那是会让你失眠的。
第三必须得有耐心,企业发展是长期的,价值增长是缓慢的,就是投资房产也是靠时间来赚取利益的,没有一蹴而就的暴利。
作为散户投资者不要带着主观,带着感情去做投资,失败的根源在在此。用纪律规范我们的行为,这个是规矩,也是方向。价值投资易学难精,我认为最大的难点在于耐心和坚持。正所谓但行好事,莫问前程。
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