451.微众银行将颠覆一切银行

微众银行将颠覆一切银行？

来自五迷的雪球原创专栏

其实微众银行的年报早几天就出来了，看了一下没什么惊艳的。营收67亿，净利润14亿，同比分别增长176%和261%，资产817亿，贷款477亿，存款53亿，同比分别增长57%，55%，62%。

然后所有人惊呼微众增长太快了，净息差达到7.02%，微众无敌，微众将会颠覆一切银行。也有一些人说微众将侵蚀银行的零售市场，听到这里五迷只能呵呵一笑了。别忘了从1增长到2，增长100%呢，这点体量，银行的零头都不到。但是我们还是来分析一下微众：

要分析微众，当然免不了要跟银行比，但是一比发现，微众也就一个拳头产品，微粒贷，2017年的数据没有披露，但是2016年的披露显示2016年贷款余额308亿，管理微粒贷贷款余额517亿，注意了，光微粒贷的贷款余额就超过了贷款余额，怎么回事呢？

注意，微粒贷余额前面有管理两个字，因为微众除了自己放款外，因为自己存款不够（估计只有他的腾讯爸爸会在他那里存款吧（一笑）），还通过“联贷平台”拿其他银行的钱来放款，自己就收个手续费。所以我们看到手续费及佣金净收入栏目2017年的收入23亿,2016为5.6亿，增长也是很快的。

当然微众银行除了微粒贷之外，还有个直通银行，直通银行意思就是在这上面可以买其他银行理财，一些基金之类的理财产品。2016年的数据是，注册用户160万人，管理资产余额达到222亿元，当然这里的收入也是佣金收入。

当然还有个汽车金融，2016年的数据是贷款余额55亿。同样2017年的数据没有披露。

通过上面的分解可以看出，微众的主要产品就是微粒贷。那么微粒贷为什么能够发展这么快？会侵蚀银行的零售市场份额吗？

五迷为了弄清楚微粒贷的审批模式，还特地去使用了一下微粒贷，当天晚上在微信微粒贷栏目申请5000元贷款，分5个月还，贷款利息是万3。因为只是实验一下，所以我特地咨询了，可以提前还款。当天晚上申请，第二天打电话确认是否本人，问下是不是拿来炒股，回答不是，马上放款。

微粒贷之所以发展这么快，因为像蚂蚁金服一样，有腾讯的信用背书，有腾讯的海量用户和数据，这是相比银行的优势。微粒贷的存在相比其他小额消费类信贷来说，交易成本更低。

那么银行与微众比有什么优势与劣势呢？首先，微粒贷的客户都是银行直接淘汰了的，用来满足应急需求。这部分人为什么银行淘汰，而微众能做呢？因为这些小额无抵押贷款，对于银行来说交易成本太高，也没有好的风控措施。

但是微粒贷不一样，他敢给你，就是因为有微信的海量数据，比如你的各种群就暴露了你的阶层，你的身份，他可以给你画像，然后再给你一个额度。跟传统银行是差异化竞争的，不存在侵蚀银行零售市场的说法，因为优质客户，传统银行已经服务的很好了，银行的负债成本低，能给低的利率（就算有信用卡的客户都没有必要去使用微粒贷，毕竟信用卡有50天左右的还款期）而且有抵押的贷款往往涉及到抵押涂销这些，这是没有实物网点做不来的。

最后，微众银行增长这么快付出的代价是什么？增长快，只能覆盖更多的劣质客户，所以微众的不良率上升的很快。所以他能够覆盖的客户是有天花板的，也就是微众的增长是有天花板的。下表是15到17年的不良率，随着规模扩张是逐年上升的。

综上，微众银行拿的出手的产品也就微粒贷，但是与银行的业务不够成直接竞争关系。微众侵蚀不了银行的份额。微众更多的可以看成是卖腾讯数据的公司。也可以看成前期的趣店，但是他有个好爸爸。另外微众的增长也是有天花板的，当覆盖的用户不经济的时候，微众的天花板就到了

作者：五迷

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来源：雪球

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