整体来看，停车是车主出行必不可少的一环，作为一个刚性的需求，我们认为停车行业将成为出行领域的又一门高频且拥有稳定日均现金流的生意，其具有流量的入口以及支付的场景。硬件智能改造是大势所趋，停车无人化是最终发展方向，因此我们判断现有存量停车场改造以及智能停车收费市场有百亿+的年化市场规模。短期来看，设备商的低毛利使得其不得不向下游延展，成为设备&信息集成商。纯平台商一方面无法控硬件，另一方面不掌握停车场资源，因此与上下游合作，其商业拓展逻辑较难。运营商在产业链中是唯一具有入口&支付逻辑的，但较重的资产拓展方式使得其拓展较慢。BAT已通过支付、地图或其他入口介入停车行业产业链，但短期来看，并不会直接介入停车场内部的智能化改造，对于平台商、设备商或者运营商而言都是机会。
风险提示：停车行业政策风险、互联网停车企业烧钱非理性抢占市场份额
本节内容选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告《智慧停车：百亿赛道群雄逐鹿，“头号玩家”谁主沉浮？》
对外发布时间：2018年7月12日
报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师 ：
姜明 SAC执业证书编号：S1110516110002
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