行为金融学的兴起

都涉及了标准金融学和行为金融学的一些争论，比如与行为宏观禁用学有关的争论，包括市场是有效的，还是受一些行为因素的影响与行为，微观金融学有关的争论包括个体投资者是完全理性的

通过对市场交易者各种行为的研究行为，金融学对有效市场理论的三个假设提出了质疑。对于有效市场理论中的投资者是理性的假设行为，金融学提出要用投资者的正常行为取代理性行为假设

今天首先给大家介绍行为金融学的基本逻辑与轮廓行为，金融学是金融学与心理学的结合，探讨人们金融决策行为意向背后的心理动因，并正在向社会学，神经，科学等领域跨越，寻找更多样化，更深层次的影响因素

做分析并用决策规则指导行动，因此对市场了解神如即使分析越可靠行为金融学用到的理论包括心理学，社会学和其他科学行为，这些思想被用来解释和预测金融市场以下内容投资者

正是因为心理学是行为金融学的根基，所以本书首先系统介绍金融决策的心理学原理心理学研究发现人的行为会偏离正确的路径，正因为有偏离，我们才能预测价格相对于正确的来说是高了

对于这些心理因素的研究逐渐发展成为一个新的领域行为。金融学本章采用故事的写作方式，以便于读者理解行为，金融学基础研究方向以及主要论点故事中，大卫是一个投资者，心理障碍阻碍了他的成功

他的弟子是朱宁在五道口金融学院讲课的朱宁是朱宁和我。我们俩认为国内没其他经行为经济学家，就我们俩，他是行为金融学，我是行为经济学，我要是到夏威夷住三月，他压力特别大

群体中的个体里有时会相互的影响，从而更加相信某一个不正确的观点，实际上是正确的行为。金融学告诉我们的最重要的教训之一便是个人投资者千万要避免被群体行为冲魂到头脑

行为金融学认为，应该用现实世界中投资者的真实行为模式来取代投资者理性行为的假设，即以有限理性来取代理性投资者非理性行为并非随机发生的有效市场。假设的第二条假设认为，即使有一些非理性的投资者存在，但由于这些非理性投资者的交易都是随机的

第二代行为金融学将人描述为普通人，其首先承认人们又完整系列的普通欲望，承认其带来的收益，并将普通欲望与错误区分开来，指导人们在满足普通欲望的过程中使用捷径并避免错误

太人们用心扉积极学做决策之前请问京剧学家的世上分析就存在了，而且人们还在研究进入方面认知的错误，说有这些内容，在最近被称为行为金融学和技术分析适度同一个食物的两面行为，金融学用可靠的逻辑科学模型，理解市场技术分析用指标

心理学研究对行为经济学和行为金融学的一个重要启发就是经纪人在决策制定过程中会表现出一些系统性偏差，这些偏差会影响经济系统中的所有参与者，也会影响资本市场里的所有投资者

下一期，我们既会继续跟大家会分享一些行为金融学方面的事情，希望大家每周末这个在你辛苦了一周之后，不妨来听一听我们的每一期的视频，希望我们早点儿一起做一个成熟的投资者

行为金融学提出的原因包括人们为节省税收，往往选择在十二月卖出股票一月再买进，以及将年终奖投入股市的时间多为一月等。我们今天要讲的这本书的作者罗伯特希勒就是行为金融学的主要创始人之一

此外，还有行为经济学家建立动态风险厌恶模式模型中，投资者对股价急剧上升后下跌以及买入后直接下跌的风险反映不同行为金融学除了能解释金融市场的股票溢价之谜以外，还可以用于解释市场动能