VC大佬3：越界者红杉（下）

静雅思听，让智慧也动听。VC大佬三越界者，红杉下作者，高建志，朗读者圣幻看见大家看见但却思考没人思考的东西。这或许可以归结出红杉屡次成功的根源。辨别哪些公司走向衰败很容易，但判断哪些公司更可能发展却非常困难。莫瑞慈幸运的是，即便在行业低谷期，他惯用的高风险操作方式已经为他自己和红杉带来了VC领域最好的记录。在大多数同行们为10%到40%的回报率感到欣慰时，红杉的六号基金和七号基金的投资回报率分别达到110%和175%今天的流行意味着明日的衰落。不管是股票市场和房产市场都证明了这一点。因此，股票市场上更多的理性投资者选择早期投入，回报高，但风险也随之增大。

风险投资业的特性让他们成为这场冒险游戏的热衷者，但这需要一些安熟行业的人来去芜存菁。1999年，当不少行家里手认为搜索引擎市场已成鸡肋，不再具有挖掘价值时，49岁的莫瑞慈代表红杉向当时仅有十二名员工的GOOGLE公司投资了1100万美元。此后，莫瑞慈进入GOOGLE董事会，风险投资和GOOGLE形成合力，为GOOGLE物色了几十位首席执行官候选人后。最终圈定艾瑞克施密特一位曾经在商业软件制造公司担任董事长兼首席执行官的人出任新CEO。但在对外方面，尤其是上市进程上，GOOGLE创始人和风投的争执从未停止。创始人认为公司的发展还未成熟时，将财务，业务发展计划和盘托出，对长期发展没有任何益处，何况GOOGLE已经实现盈利，并不需要立即上市获得发展资金。

这种想法和风险投资的播种，限期收割的思路背道而驰。几方各执己见，互不相让。最终，GOOGLE的两个创始人屈服了。从2003年开始，谷歌就IPO问题与十几家投资银行进行接触，但关于IPO的一些最基本情况，如发行时间，发行规模和发行方式等问题却一直悬而未决。关于在上市后谁控制公司的问题上也是矛盾重重。最终创始人佩奇与布林为自己争取到了双层股权制，这种设置为长线股东带来了更多的价值。通常用来防止机构投资者为了短期利益而不顾公司的长期发展，同时让管理者拥有绝对的执掌权，既促使公司战略顺利推行，也让高风险战略在推行失败后管理层不至于有出局的危险。但在华尔街，这种同股不同权的设置会让普通股东的话语权被迫削弱进而影响资金募集，因此，只有极少数公司愿意冒险采用这种方式。上市。

细节理清后，一切准备就绪。GOOGLE上市之前，投资银行对GOOGLE的估价在150亿到250亿美元之间。之后的情况却让所有人大吃一惊。GOOGLE的上市回报率远远超过奔CH MARK投资易倍的回报率，红杉资本和K P C B获利丰厚。随着股价窜升到每股四百多美元，隐匿幕后的投资者不可避免的会在主角功成名就后被推向前排。光环还未退进，GOOGLE收购YOUTUBE让注意力再次聚焦红杉资本因先后对早期的YOUTUBE投入1150万美元的红杉。经过这次收购收获近5亿美元。这一次的发现者不是莫瑞茨，而是曾在红杉投资的贝宝公司任职首席财务官的瑞洛夫波萨。平台和品牌效应对英雄主义塑造力量是巨大的，这是每个行业都存在的规律。

但不论是瓦伦丁，莫瑞茨还是播萨，都不能代表红杉的全部，毕竟红杉还有相当一部分的利润是由其他伙伴创造的。只是被甲骨文，苹果，思科，雅虎，GOOGLE等明星企业的光芒遮盖。早在上世纪90年代，IDC，华东国际，汉顶亚太相继进入中国。2001年，高盛投资，微软风险投资部门等迅速撤离中国，留守在华的外资VC纷纷压缩开支。本土非C几乎销声匿迹，整个行业进入大萧条期。最初红杉资本的口号是投资范围不超过硅谷40英里，而这种策略早已变化。红杉已在以色列建立办公室，并于2005年在以色列募集了第三支基金1.8亿美元，在印度也已经运作了多只基金。

2004年，硅谷银行组织二十多家硅谷VC访问中国，点燃了外资VC中国淘金的烽火。但瓦伦丁并没有随行。然而，中国的资本效应迅速集中释放。2004年，盛大网络，中芯国际，掌上灵通，空中网等公司陆续上市，尤其是盛大网络让投资者软银风光无限。2005年，百度，分众传媒，德信无限，中兴微电子，珠海聚力，尚德电力登陆美国市场，让德丰节，华银创投，软银中国IDG，高盛龙科创投等VC大获丰收。这还不包括2005年从雅虎和阿里巴巴10亿美元收购案顺利套现的风险投资家们。

这样的火爆场面，在红杉和KPCB的海外市场，印度，以色列闻所未闻，这无疑刺激了两家巨擘一向冷静的神经。红杉资本和KPCD相继在中国设立办事处。硅谷报纸，水星报旗下的网站记录了莫瑞慈2005年访问以色列的故事。莫瑞慈透露了红杉即将在中国成立新基金的消息。在中国这边，红杉正抓紧招贤纳士，为成立中国基金做准备。

而关于这支中国基金的设立详情，美国媒体还被蒙在鼓里。2005年9月，红杉资本中国公司正式成立，创始合伙人包括携程旅行网总裁兼首席财务官沈南鹏和原德丰杰全球基金董事张帆。在上海，我可能有二三十个朋友，但我也就投了江南春一个人。沈南鹏回忆还在携程时，沈南鹏已经显露出和其他纯粹技术出身的创业者不同，沈出身于投行，在耶鲁大学商学院毕业后直接投奔花旗银行华尔街分行。先后在雷曼兄弟公司，德意志银行有多年的投资经历，但八年的投行生涯在经历了亚洲金融风暴后。加深了他在财务上的危机感。从携程上市至今，通过不断减持股票变现财富。根据携程股票市场记录，沈南鹏通过一系列有步骤的抛售共套现4.7亿元。

在不断减持将财富落袋为安后，沈南鹏将其分散投资到如分众传媒，如家等多个领域，更获得丰厚回报。也许正是看中了沈南鹏投行实业的成功履历和两相契合的娴熟财务投资者色彩，在中国找寻机会已久的红杉资本最终确定沈南鹏作为红杉中国的创始合伙人。在沈南鹏和张帆两个创始投资人的根基之上，红杉中国2亿美元的风险投资基金成立，中国团队开始了扩张计划。原联想投资高级副总裁周奎出任红杉基金中国董事。周魁在联想投资时，曾经主导已经在香港上市的北京中讯和已被收购的深圳讯天，原华登国际助理副总裁季跃出任红杉中国的副总裁。扩充后的核心团队组成了红杉中国风险投资基金的管理合伙人。红杉中国成立后成为红杉资本即美国本土，印度，以色列以外的重要一站。几个国家的设置方式有相似之处，独立运作，本土团队享有完全的投资决策权。每周，沈南鹏和张帆领导的中国团队都会参加由莫瑞慈主持的岳阳电话会议，探讨一周内看过的项目以及是否具有投资可行性。

虽然莫瑞慈有时候会提出询问和质疑，但仍然留给中国团队极大的独立操作空间。中国团队没有给投资领域设置界限。红杉中国从成立至今，相继投资点视传媒，大众点评网，51COM互动通动漫制作公司，红梦数码等，联合DCM，联想投资3000万美元共同投资文思创新与SIG合作。投资网络流媒体公司UUC。市场竞争的加剧让红杉这家三十多岁的老牌儿VC进入中国不久便开始进行调整和延伸，这其中包括投资保险中介机构众和从事电脑彩票投注终端设备及系统应用软件研究和销售的碎彩公司。甚至投资栏目中还包括从事蔬菜种植，加工及销售的综合性农业企业福建利农。

这是目前行业的现状，新兴公司如雨后春笋，投资频率越来越快，但因市场初创企业的要价过高，一些创投公司已经放慢先前急促的脚步。更多的VC把一部分精力转向了其他领域，向能源，医疗等领域已经成为每一家VC的必争之地。群情激荡之中，30年如一日专注于美国高科技领域的红杉资本移情别处也在情理之中了。深夜，街角少年的头部突然起火，是人体自燃还是蓄意谋杀？目击者曾看到了神秘的红线，是虚假的谎言还是珍贵的线索？天才物理学家汤川与曹替警官拨开层层迷雾，为我们揭开离奇案件背后的惊人真相。东野圭吾成名著作侦探伽利略第一波主打，它燃烧起来了，即将上线，敬请期待。

预知详情请登陆静雅思听网站。朋友你好，如果你对读书，网上创业，自媒体营销，个人品牌这些话题感兴趣，可以加入我们的群聊，我的微信是1293006879