今日要点速览：
1、基建预期改善，对建材板块的影响；
2、基建资本金来源获突破，对建筑板块的影响；
3、5G发牌后通信板块的配置价值。
建材：《基建预期改善，板块修复一触即发》
专项债可用于项目资本金，打破了此前资本金须是非债务性资金的约束，一定程度缓解地方政府面临的财政压力，尤其是财政压力较大的中西部，基建稳增长的预期进一步加强。当前时点，考虑到持仓以及估值处于低位、行业格局优势带来盈利稳定性明显强于其他周期品，继续推荐水泥板块。水泥之外，关注基建链β改善受益品种。重点关注防水行业龙头；此外关注受益“退城入园”、大客户集采提升等导致集中度提升的减水剂龙头。
风险提示：1. 基建资金到位不及预期；2. 国内宏观经济超预期下行。
证券研究报告：《基建预期改善，板块修复一触即发》
对外发布时间：2019年6月10日
发布报告机构：长江证券研究所
本报告分析师：范超 SAC编号：S0490513080001
建筑：《资金瓶颈获突破，优选基建链龙头》
基建资本金来源获突破。依据国务院《关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》（1996），项目资本金对投资项目来说必须是非债务性资金，因此专项债理论上本不得用于项目资本金，本次放开专项债作为重大项目资本金，将有效扩充当前基建资本金来源，一定程度上缓解了地方政府“六稳”要求下所面临的财政困境，有利于中西部基建“补短板”落到实处。
优选基建产业链龙头个股。无论是短期“稳增长”，还是中期“去杠杆”，其共同目标均是促进经济平稳健康发展，只是不同时段政策重心不同。从当前时点看，经济增长不确定性或再次推动政府开始布局基建稳增长，有助于修复基建板块估值并提升业绩预期，建议关注估值便宜的基建链龙头企业。
风需提示：1. 基建投资增速下滑；2. 基建资金来源不及预期。
证券研究报告：《资金瓶颈获突破，优选基建链龙头》
对外发布时间：2019年6月10日
发布报告机构：长江证券研究所
本报告分析师：毕春晖 SAC编号：S0490518020001
通信：《5G发牌后通信板块配置价值仍高》
通过梳理3G、4G TDD和4G FDD发牌前后通信板块行情走势以及细分板块个股表现，发现通信板块在发牌前后普遍跑赢沪深300指数，存在超额收益。由于移动通信系统升级带来的投资周期启动时点可把握性强，投资加大确定性大，行情启动通常在发牌前开始，超额收益主要来自于主题投资；发牌后，市场更加关注近期业绩兑现，虽然相关标的估值已大幅提升，但受益运营商资本开支增加带来的业绩高增长也大幅消化估值，部分标的仍存较大配置价值，整体板块在发牌后仍存在显著的超额收益。5G发牌时点大幅提前，投资高峰期或提前到来，共建共享作为网络建设方案之一仍存不确定性，且不影响近两年行业景气度，建议重点关注业绩兑现确定性强的5G细分领域优质龙头标的。
风险提示：1. 国内 5G 建设进度不及预期； 2. 国内 5G 投资额不及预期。
证券研究报告：《5G发牌后通信板块配置价值仍高》
对外发布时间：2019年6月9日
发布报告机构：长江证券研究所
本报告分析师：于海宁 SAC编号：S0490517110002
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