私募股权母基金有何运作特点？

2021-11-11 06:55:5208:01 279

声音简介

首先了解一下什么叫母基金，母基金也叫FOFs，以下简称FOFs，指投资于基金组合的基金，与一般基金最大的区别在于母基金主要是以“基金”为投资对象，而子基金多以股票、债券、期权、股权等金融产品为投资对象。

从全球范围来看，母基金可以广泛投资于天使基金、VC基金、PE基金、并购基金、二级市场基金、可转债基金等。其中，VC基金、并购基金和PE基金合计占比约76％。母基金是子基金的出资人，一般占整个子基金募集资金25%的份额。

FOFs于1975年起源于美国，上世纪90年代，PE资本在美国的大规模兴起使PE FOFs迅速扩容。据统计数据显示，1990年美国市场上仅有16只FOFs，所管理的总资产为14亿美元，至1999年年底，FOF的数量已达到213只，管理总资产达到了480亿美元。同时，PE FOFs投资领域也在逐渐放宽，尝试参与PE二级市场投资分散风险，逐渐形成了FOFs拓宽投资者特殊投资渠道、合理配置资产、利益风险制衡等优点。近年来，FOFs基金在世界范围内发展起来，除了美国之外，在欧洲、加拿大等国家也在飞速扩容，并于上世纪的90年代进入亚洲，起初发展十分缓慢，直至2005年才随资本市场的迅速发展兴起。

在国内，这两年，私募股权母基金也得到了蓬勃发展。日前，投中研究院最新发布《2019中国政府引导基金专题报告》。截至2019年6月底，国内共成立1，311支政府引导基金，政府引导基金自身总规模达19，694亿元。据投中研究院统计，政府引导基金母子基金群（含引导基金规模+子基金规模）总规模约为82，271亿元。