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在投资领域，市场就是投资者的敌人。如果一个投资者相对于市场来说是愚蠢的，那么他的结局只能是痛苦地赔钱；而如果市场相对于投资者是愚蠢的，那么市场就可能会赔钱给他。因此，一个成熟的投资者懂得利用市场的愚蠢来实现自己获利的目的。
那么，如何利用市场的愚蠢来实现获利呢？关键是利用市场情绪的波动，寻找买卖点。因此投资者的心态和投资技巧就显得非常重要。巴菲特说：“当市场明显高估某个公司股票时，你必须迅速地将手中的股票清仓给市场，因为这个时候市场的愚蠢表现在盲目乐观，而乐观背后往往就是陷阱；而当市场明显低估某个公司股票时，你就应该毫不犹豫地买进，能买多少买多少，因为此时市场的愚蠢表现在悲观、胆怯，而悲观和胆怯的背后往往就是机会，你必须趁市场发现这个机会之前抓紧时间操作。”
巴菲特的投资公司之所以能够在股市上长盛不衰，很大程度上就是因为他能够及时抓住并利用市场的愚蠢，为自己谋取利益。在对市场的看法上，巴菲特非常推崇他的导师格雷厄姆的看法，格雷厄姆是第一个将如何把握市场为自己营利上升为理论的人。格雷厄姆认为：“从短期来看，市场是一台投票机；但从长期来看，它是一台称重机。”他还提出了非常有趣的市场先生的故事：
“市场先生……不幸的是，这个可怜的家伙有感情脆弱的毛病。有些时候，他心情愉快，而且只看见对公司发展有利的因素。在这种心境下，他可能会报出非常高的买卖价格，因为他害怕你会盯上他的股份，抢劫他即将获得的利润。在另一些时候，他意气消沉，只看得见公司和整个世界前途渺茫。在这种时候，他会报出非常低的价格，因为他害怕你会将你的股份脱手给他。此外，市场先生还有一个讨人喜欢的特点，就是他从不介意无人理睬他的报价。如果今天他的报价不能引起你的兴趣，明天他会再来一个新的报价，但是否交易完全按照你的选择。在这些情况下，他越狂躁或者越抑郁，你就越有利。”
那么市场的愚蠢情绪又是如何刺激股价，从而为聪明的投资者创造出买卖点的呢？那是因为，不论一个时间段的经济情况或企业状况如何，投资市场的技术机制总会导致投资品价格朝着一个方向发展，这是由从众心理所致。这一状况会让市场在“牛市”和“熊市”两个震荡波峰中频繁转换，而聪明的投资者就可以利用波峰和波谷之间的波频赚取差价。
因此，投资者想要获取利益，首先应该把握市场的运作规律，并制定出相应的投资法则，进行有规律的投资。巴菲特认为，“市场先生是投资者的仆人，而不是投资者的向导”，因此投资者必须处理好“市场的愚蠢”和“自己的聪明”：一方面投资者要认识到市场的愚蠢，尽可能避免巨大的市场情绪的影响，减少和避免行为认知偏差，保持理性；另一方面，投资者要认识到自己的不足，对自己有一个客观的评价，最聪明的人是有自知之明的人，投资者要尽力避免在自己的能力范围以外进行投资决策，不要让自己成为市场愚蠢的一部分；再者，投资者要利用市场的愚蠢，要远比市场先生更加了解自己的投资产品，并能够正确评估所投资产品的真实价值，从而利用市场的短期无效性低价买入，利用市场长期内在价值回归来赚取巨大的利润。
对于市场的短期无效性和长期内在价值，很多不同派别的投资学者都对其做出了相应的解释，总体上他们认为，这两种状况是由两种投资方式所引起的，一种是短期投资，另一种是长期投资。他们认为在一个真实的存在竞争的投资市场中，任何有关某种投资产品的讯息都会被持有上述两种不同策略的投资者加以解读和定义，相对地，他们据此决定了该如何进行投资。在现实的市场中做短期投资的行为要远远多于长期投资，于是市场的短期无效性成为了主导股价的力量，本该在二者之间寻求平衡的市场，走向了忽视内在价值的愚蠢境地。因此，认识市场的愚蠢要从这方面着手，看清楚当前市场是短期投资还是长期投资在主导。
第二，投资者应尽量避免出现认知和行为错误。具体来说，认知和行为错误可以分为以下几个方面：过度自信；过度反应和反应不足；损失厌恶，不敢在需要面对失败时勇于放弃；后悔厌恶，后悔时容易采取不理性的行为，造成更大的后悔；处置效应，过早地卖出盈利的股票，长时间不愿卖出亏损的股票；心理账户，不珍惜通过投资股票得来的钱财；锚定，只看见眼前而忽视长期的价格变化；羊群行为，盲从大多数人的行为，缺乏独立思考；代表性偏差，不明白好公司的股票价格过高就是“坏股票”，坏公司的股票价格过低也可能是“好股票”；保守主义，接受新事物的速度过慢；自归因，容易将成功归于自己，将失败归于其他因素；显著性思维，高估一些概率很小事情发生的可能性。
第三，投资者对于如何投资应该有自己的一套策略，并且长期坚持这套策略，形成有规律的投资。对此，巴菲特在分析投资产品的时候有几个原则是值得我们借鉴的。
企业原则：一个聪明的投资者在进行投资时，要将自己看成是企业分析家而不是市场分析师或总体经济分析师，更不是什么有价证券分析师。这也就是说，在评估一项潜在交易或是买进股票的时候，投资者应该从企业的角度出发，衡量该公司经营体系中所有的质与量的层面，将注意力完全集中在尽可能多地收集自己想要投资的企业的相关资料上面。主要可将思考放在以下三个项目上：该企业是否简单且易于了解？该企业过去的经营状况是否稳定？该企业长期发展的远景是否被看好？
经营原则：一个公司的经营管理直接影响着公司的发展状况，而作为公司经营的主要责任人，管理人员是否合格直接关系到投资的成败。因此作为一个理性的投资者在进行投资之前要首先分析以下几个方面：所要投资的公司的管理层是否理性？整个管理层对股东是否坦白？管理阶层是否能够对抗盲从法人机构的行为？
财务原则：作为长期投资者，其主要的盈利是依靠公司的股东分成和长期增长来实现的，因此对于一个长期投资者来说，公司的财务分配原则就显得尤为重要。理性的投资者必须对以下几个名词了解并且将其运用到对公司的分析当中去：股东权益报酬率、股东盈余、每股净收益、分期摊还的费用和盈余分配。
从1966年，美国股市牛气冲天中的全盘清仓、岿然不动，到1970年，股市没有一丝生气中的欣喜若狂、持续购入；从中国股市低迷时选中中石油H股，到2007年大牛市中的迅速撤离，在巴菲特的投资生涯中，没有一处不显示着这位“股神”对市场愚蠢行为的准确预判和合理利用。巴菲特的投资手段我们如果能学到一两手，也是会受用终生的。
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