声音简介
分值：本章一般在5-12分，属于大题每年必考章。
掌握套路，拿下8成分数！
解决什么问题？
有一个项目摆在企业面前，究竟值不值得做？
判断值不值得的的标准是什么？现金流量为正
（为什么不是利润？财管注重的是实际能够控制的手里的银子，不是账面的数字。记住！）
现金流量如何计算？
净现金流量=流入-流出 （大白话=赚的现金流-花的现金流）
核心公式 净现值=未来流入现值-未来流出现值
举个栗子：
假设我公司2021年初要上线一条制造糖果的项目，在项目开始前投入100万买一条流水线（固定资产），该固定资产可以用5年，净残值为20万元。项目开始时需要投入20万元营运资金，在项目结束当年回收。从第一年末开始有收入流入，每年现金流入50万元，每年营业成本要花费20万元。企业所得税税率25%。
问这个项目该不该做？
现金流出（-）：
1、0时点投入100万买流水线
2、0时点投入20万营运资金
3、1-5时点营业成本20*0.75%
现金流入（+）：
1、1-5时点固定资产折旧抵税16*25%
2、1-5时点营业收入50万元*75%
3、5时点回收营运资本20
4、固定资产净残值收入20
看能不能赚钱！
引出判断的方法
哪些因素会影响净现值？
一、该不该做？项目评价方法
（一）单一项目
1、净现值法
未来的钱全部折到现在时点，求和。
净现值=未来现金流入现值-未来现金流出现值
判断标准：净现值大于0可行
2、现值指数法
流入比流出能不能大于1
现值指数=现金流入现值/现金流出现值
判断标准：现值指数大于0可行
3、内含报酬率法
使投资方案净现值为0时，求贴现率
会查表和使用插值法即可，不需要知道复杂的计算。
判断标准：内含报酬率大于资本成本可行
上述3个方法的在评价单一项目时结论一致。
4、回收期法
（1）静态回收期
静态回收期=原始投资额/每年现金净流入量
如：原始投100万，每年流入40万，静态回收期=100/40=2.5(年)
判断标准：回收年限越短，方案越有利。
优点：（1）计算简便；（2）易理解；（3）大体衡量流动性和风险。（简理流风）
缺点：（1）忽视了时间价值；（2）没有考虑回收期以后的现金流；（3）促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目。（时后短）
（2）折现回收期
优点：考虑了资金的时间价值
缺点：（1）没有考虑回收期以后的现金流；（2）促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目。（后短）
5、会计报酬率法
会计报酬率＝年平均净利润/原始投资额×100%
如：原始投100万，每年平均净利润40万，会计报酬率=40/100=40%
优点：①简单，易理解；②数据易得；③考虑了整个项目寿命期的全部利润；④揭示采纳一个项目后财务报表的变化，知道业绩的预期，便于日后评价。
缺点：①使用账面利润而非现金流量，忽视了折旧对现金流量的影响；②忽视时间价值。
（二）互斥方案：只可选其1
1、寿命相同时，净现值法优先。
2、寿命不同时
（1）最小公倍数法:重置到同一年限。一个期限为3，一个期限为4，重置为共同年限12年再比较。
（2）年金净流量法
共同的缺点：
（1）技术进步快，不可能原样复制；（2）通货膨胀严重，未考虑重置成本；（3）未考虑竞争会使项目净利润下降 （口诀：复通竞-金斧头）
（三）钱怎么分配到各项目？
1、钱充足：净现值为正的项目都可以投资
2、钱有限：按现值指数排序。
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