【实战】指数基金（下集）：科技类指数、军工、基建等指数基金，怎么选？

前面我们做了“消费+医药+科技的优选基金”、“近100位主动管理的长跑型基金经理”、“ETF和ETF联接基金大全”，本期内容我们聚焦的是指数基金，包含被动指数、指数增强基金。

同样，我们梳理了全市场指数基金（这里不含ETF/ETF联接基金了）近5-10年每年收益、成立以来年化收益、历史最大回撤、跟踪误差/信息比例；基金经理、从业年限、从业年化收益率，管理该基金年限、管理期该基金的最大回撤；基金规模等等信息。最终根据大家更容易感受的统计方式，重新梳理后，跟大家一个个模块说。

上集、中集我们说了上证50指数基金、沪深300指数基金、中证500指数基金、创业板指数基金，以及消费、红利、金融地产、医药、周期等蓝筹类的指数基金，本期我们继续梳理多个科技细分领域的指数，还有环保、军工、基建、MSCI等指数基金及指数增强基金。另外，我们还会对指数基金怎么用，做一些方法论的总结。

17，TMT（科技、媒体和通信）类指数基金，包含电子、大数据、信息技术

（数据来源：wind，时间截止2020.7.9）

TMT板块：泰康中证港股通TMT主题投资的是港股的科技、通信公司，受港股本身疲软，业绩一般。另外两只，中证TMT产业主题指数由TMT产业中规模较大、流动性较好的100只公司股票组成，横跨沪深两地市场，其中信息技术占比74%，包括半导体、电子、游戏等，另外电信占12%、可选消费14%。而深证TMT50是选择深圳市场中流通市值和成交较靠前的50家科技、媒体和电信类上市公司。总体看，国泰深证TMT50比信诚中证TMT产业的波动稍大一些，毕竟只聚焦深圳市场、且持股集中度更高。

电子：申万菱信电子行业这两年收益都不错，选取的是申万电子行业内的100只股票作为成份股，其中信息技术占比82%，包含了消费电子、半导体、人工智能、新能源等。对电子元器件这块特别有兴趣的可以关注。

大数据：这些都是策略指数，我们看规模稍大些的，南方大数据100、南方大数据300、博时淘金大数据100，这两年收益不错。前两只的跟踪指数由南方基金、新浪财经和深证信息公司联合推出，在选股因子中创新性地融入了互联网财经大数据，持股行业包含医药、电子、计算机、网络游戏等。另外一只中证淘金大数据100指数，它以电商商品类目相关中证三级行业的所有股票为样本空间，从中根据综合财务因子、市场驱动因子、电商大数据因子选取综合评分最高的100名作为样本股，持股行业包含医药、消费、娱乐休闲、计算机科技等。

信息技术/安全：总体上两个都不错，鹏华中证信息技术表现要稍稍优于信诚中证信息安全。中证信息技术指数由中证800指数样本股中的信息技术行业股票组成，持股都是电子、半导体、人工智能、计算机和游戏。中证信息安全主题指数以中证全指为样本空间，选取涉及信息安全技术、信息安全产品以及信息安全服务等业务的上市公司股票作为成份股，持股都是计算机为主，其他还有电子、通信、半导体、其他科技类。

通信：西藏东财中证通信技术，该指数选取产品或业务与5G、物联网、光通信、量子通信和卫星通信等新兴通信技术相关的上市公司，包括但不限于通信传输设备、通信终端设备、半导体、电子设备及制造商、光电子器件等行业。持股一半是信息技术公司，一半是电信业务公司。近一年收益40%也还行。但收益比中证5G通信主题指数还差10%左右。

18，新能源汽车指数基金

（数据来源：wind，时间截止2020.7.9）

大家比较熟悉的富国中证新能源汽车，规模最大，这两年的业绩也是比较不错的。另外的汇添富中证新能源汽车产业、国泰国证新能源汽车稍微差那么一点点。它们都是比较纯正的新能源汽车指数基金。富国中证智能汽车，指数选择为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性沪深A股，更分散在广泛的智能汽车上下游领域，涉及很多半导体、电子等科技类公司，业绩向科技主题基金靠拢，和新能源汽车的方向有偏离了。

19，人工智能（含高端制造）指数基金

（数据来源：wind，时间截止2020.7.9）

人工智能方面，融通中证人工智能主题这两年收益都很高，规模也还行。中证人工智能产业指数在为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的公司中，根据人工智能业务占比和总市值的综合指标，选取50家最具代表性公司。

高端制方面，富国中证工业4.0这两年收益都很高，规模也还行。中证工业4.0指数选取与工业4.0相关的控制硬件、控制软件、终端硬件提供商，以及其他受益于工业4.0的代表性沪深A股。

考虑到中国制造业往高端发展，人工智能是人类未来的发展方向，想布局这块的指数，可以关注这两只。

20，其他科技综合类指数基金

（数据来源：wind，时间截止2020.7.9）

安信深圳科技指数(LOF)、诺德中证研发创新100这两只科技指数今年都有40%多的收益。中证深圳科技创新主题指数围绕深圳科技创新主题，从成长、估值、质量以及研发四个维度选取一定数量的股票，近一年收益75%；中证研发创新100指数由沪深两市中信息技术、通信、航空航天与国防、医药、汽车与汽车零部件等科技相关行业中研发营收比例高、行业代表性高的100只股票，近一年收益63%。

另外一只华泰柏瑞中证科技100联接，是2月底才成立，有建仓期，所以收益略低于科技平均水平。中证科技100指数从沪深A股科技主题空间中选取100只研发强度较高、盈利能力较好且具备成长特征的科技龙头公司股票，近一年收益56.8%。

其他的香蜜湖金融科技指数、中证新兴产业指数（选择规模大、流动性好的100家新兴产业公司）其实近一年也有50%左右收益。但要差于前面几个指数。

21，互联网／互联网金融类指数基金

（数据来源：wind，时间截止2020.7.9）

移动为王，移动互联网要强于互联网指数。富国中证移动互联网、鹏华中证移动互联网2019、2020连续两年收益都超过了50%。该指数从移动终端提供商、移动互联网平台运营商、通过移动互联网平台商品销售商和内容服务提供商，以及其他受益于移动互联的公司中选取100家公司，近一年收益78%。除了中国中免，其他也大多是科技和互联网公司。

中证互联网指数选取互联网技术与软件，互联网平台运营商、互联网内容服务提供商，以及其他与互联网行业相关的公司股票组成，近一年收益50%，就差了很多了。

还有个，中证互联网金融指数选取与支付、融资、投资、保险、金融信息服务以及其他与互联网金融相关的代表性沪深A股。跟金融相关的互联网公司、软件公司，以及一些金融股，近一年收益26%，就更差一些。

22，军工类指数基金

（数据来源：wind，时间截止2020.7.9） 

中证军工指数由十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司以及其他主营业务为军工行业的上市公司。几大中证军工指数基金中，前海开源中证军工A因为规模小些，比申万菱信中证军工、富国中证军工长期收益略高些。

鹏华中证国防今年表现最好，中证国防指数是从隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司中选取不超过50只股票，指数收益要高于中证军工指数大约7%。

收益最低的是前海开源中航军工，选取航天军工主题公司股票组成，今年表现最弱的。

23，传媒类指数基金

（数据来源：wind，时间截止2020.7.9）

中证传媒指数从沪深A股广播与有线电视、出版、营销与广告、电影与娱乐、互联网信息服务、移动互联网信息服务等行业中，选取总市值较大的50只上市公司股票。鹏华中证传媒无论从规模、历史表现（包含收益和回撤上），都更加优秀。

24，环保类指数基金

（数据来源：wind，时间截止2020.7.9）

中证环保产业指数，是根据联合国环境与经济综合核算体系对于环保产业的界定方法，将符合资源管理、清洁技术和产品、污染管理的公司纳入环保产业主题。两只规模稍高的广发中证环保产业联接、申万菱信中证环保产业，这两年追随创业板的牛市，也反弹了一些。申万菱信中证环保规模更小，收益和波动略高于广发中证环保，如何选择看你的风险偏好和对波动的容忍度了。

25，工程基建（高铁、基建、一带一路）类指数基金

（数据来源：wind，时间截止2020.7.9）

高铁：鹏华中证高铁产业、南方中证高铁产业稍好一些，虽然整个高铁板块这几年都比较差。

基建：广发中证基建工程稍好一些，另外一只历史表现极差。另外整个赛道比较差，都是中字头的大块头基建工程公司，起来比较难。

一带一路：中证一带一路主题指数在综合考虑市值和一带一路业务相关性的基础上，从基础建设、交通运输、高端装备、电力通信、资源开发等五大产业中选取最具主题代表性的股票组成。几只指数基金都差不太多，鹏华中证一带一路、中融一带一路稍强点，安信中证一带一路、长盛中证申万一带一路弱一些。去年“一带一路”板块收益20%左右还可以，今年差一些，但也好于前面的高铁、基建工程。因为持有很多水泥、工程机械、特高压、电信、甚至牛股中国中免等。

26，国企改革类指数基金

（数据来源：wind，时间截止2020.7.9）

国企改革几只指数基金差不多，去年36%、今年18%上下，再考虑规模，富国国企改革、易方达国企改革分级可以关注下。中证国有企业改革指数选择已发生及拟发生改革的具有代表性的国有企业股票，其实主要都是一些大蓝筹和白马股。

27，MSCI指数基金

收益最厉害的是中金MSCI中国A股质量，去年60%、今年36%。但规模太小了。

略超过1亿的两只，建信MSCI中国A股指数增强、华润元大富时中国A50这两年收益也还挺拔尖的。

规模最大的两只，招商MSCI中国A股国际通、华安MSCI中国A股指数增强，今年收益20%。

总体看，截止统计日期，A股上涨13%，沪深300上涨18%，创业板上涨53%，这些偏大盘的MSCI基金大多能拿到20%以上收益，也还是不错的。（有些投港股的、低波动股票的收益略低些）

28，其他

因为篇幅的关系，还有可能有部分同学关心的中证100、中证800、中证1000等其他宽基指数基金，以及深圳市场相关指数基金。这里就不一一细说了。和之前的ETF/ETF联接基金一样，指数基金的完整榜单，后面我们也会在商学院交流群里想办法给到大家。

最后想说的话：

关于指数基金，我们直播中也说了，指数是一篮子股票，有好的，也有坏的，而且中国的指数和美国的不太一样，我们上市的多，退市的少，导致很多没有增长的股票占了指数的坑，拉低了指数的长期增长空间。而美国的指数，每年进的没我们多，退市的很多，这样保证指数里都是精品，当然会一直朝上。

除了指数里面装的货参差不一，另外指数本身都是满仓，它没办法像混合型基金那样可以灵活调整仓位，或者股混基金都可以调仓来规避过热板块或个股，这样减小基金的回撤和波动。这样在高波动的中国A股市场，长期持有指数是比较吃亏的。

甚至还有些行业指数，可能就是夕阳行业，一直往下走的，估值再低，它也没有什么潜力可挖，最多死猫弹一下，还可能把追高的你给套进去。

指数适合什么时候呢？

适合熊市底部，你知道市场估值很低，现在投资比较安全，但不知道那个板块会先起来，怕踏错风口，那么就抄底指数基金，最简单的抄底方式了（18年底和19年初，我们反复告诉大家，通过定投指数来抄底）。还有在全面牛市行情下，各个不同板块轮动，也可能踩错节奏，这时候指数也是最讨喜的，因为满仓，因为内部轮动，全面牛市下指数涨的最欢，这在今年7月初的两周我们已经见识到了，未来如果进入到全面牛市，也可以再次发生这种现象。

但是在结构性行情，在震荡市场，在牛市转熊市，你拿着指数基金，会非常的痛苦，甚至崩溃。在结构性行情、震荡市场，指数上下浮动、你的账户纹丝不动，但一些优质的主动管理基金可以精选优质风口、行业龙头，获取超额收益；在牛市转熊市，我们前面讲了，主动管理基金可以调仓、换股，来控制回撤、规避下行风险，而指数就只能跟着市场下跌了，一点办法没有。这也导致了一个结果，过去20年，主动管理型基金平均年化收益明显的高于指数狠多。

结合目前的行情，建议可以主动管理型基金为主，找好关键的长期赛道，好的基金经理，长期持有下去。然后指数呢，做辅助，比如沪深300、中证500、创业板指数，甚至港股指数，都是还有上升空间的。另外配合一些行业、概念指数，做短期3-6个月的波段，获取轮动收益，这里有可能是低估值，有可能是概念炒作，这个作为卫星资产。另外特别提醒，越到行情的中后期，越要规避指数的回撤风险。

好了，本期内容到这里，最后做个小调查：你有买指数基金吗？为什么要买它？收益怎么样？

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