230.指数基金新规出炉，基民又迎利好

指数基金新规出炉，基民又迎利好

来自蛋卷指数基金研究院的雪球原创专栏

 主播：小陆

近几年来，指数基金规模快速上升，截止今年6月30日，指数规模达到9200亿。指数基金在股票型基金中的占比从15年前的10%提升到如今的65%，指数基金投资工具越来越受投资者喜爱。

7月31日证监会发布《公开募集证券投资基金运作指引第3号——指数基金指引（征求意见稿）》（后文简称“《指数基金指引》”），对指数证券投资基金设立、运作相关活动进行规范。

而本次发布的《指数基金指引》征求意见稿，更多的是从基金投资者利益角度出发，规范指数发行运作，促进指数基金行业的健康发展。我们总结了几点跟投资者利益相关性最高的进行分析。

1、第四条申请募集指数基金，标的指数应当符合下列要求：（六）指数信息可供公众免费查询，编制方案客观、透明、可校验；

这样基金投资者都可以通过公众渠道免费查询到指数基金的编制规则等信息，投资更放心。目前许多跨境指数（如标普500）和境外机构编制的指数（如MSCI）成份股及权重信息并不公开透明，如果后续有所完善，对指数多元化配置也有积极意义。

2、第六条指数基金应当在基金合同等法律文件中明确约定标的指数不符合要求、指数编制机构退出等情形时的应急处置安排。指数基金运作过程中，当指数成份券发生明显负面事件面临退市或违约风险，且指数编制机构暂未作出调整的，基金管理人应当按照持有人利益优先的原则，履行内部决策程序后及时对相关成份券进行调整。

现在指数成分股按季度或半年调整，新规要求，当指数成分股中个股暴雷时，管理人需要以持有人利益为优选原则，启动应急处理。

给大家举个栗子。2019年标普红利重仓股银亿股份，出现负面信息，变更为ST银亿，很多人担心一直跌停对基金收益冲击较大，但实际上，基金公司采取了应急措施，调出了ST银亿，从后面一个月基金取得超额收益也可以看出。有了这个要求，妈妈再也不用担心指数个股暴雷影响了。

3、第七条指数基金应当在基金合同等法律文件中明确约定，标的指数许可使用费应当由基金管理人承担，不得从基金财产中列支。本指引施行前已经核准或注册的指数基金，指数使用费收取可参照前款要求执行。

新规后，新发指数基金的标的指数许可使用费不再需要基民买单，这是实打实的省到就是赚到。按现在的计费，指数基金普通需要支付每年0.02%的指数许可使用费，很多还有5万元的起点限制。很多时候，为了打新等效果好，我们会选择规模较小的指数增强基金，但这样指数使用费就会比较高，比如一个1亿规模的基金，这部分费用每年就需要支付5万。

4、第十条基金管理人应当严格遵守持有人利益优先和公平对待各类投资者的原则，加强交易型开放式指数基金（以下简称ETF）认申购管理，并在完成拟合标的指数后方可上市交易。

同样举个栗子，去年某上市公司大股东，将持有的5亿股份换购为中证800ETF，占基金募集份额的7.56%，而该股票在中证800中的权重仅0.03%。公告发出后股票大跌，导致ETF刚成立，净值就跌去3%。而这一规定则有效避免了此类超额换购的情况，保障持有人利益。

在指数投资快速发展的道路上，监管对普通投资者的保护越来越重视，指数基金这个工具使用起来会更加顺畅，基民朋友们可以放开手脚，在指数工具化投资上大展身手。

作者：蛋卷指数基金研究院

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来源：雪球

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