【直播答疑】科技基金可以抄底了吗？白酒消费还能追吗？新手还能买什么基金？

大家好，欢迎收听本周的直播答疑。（关于每周行情回顾和当周的市场分析。可以收听《每周投资机要》音频版本、或者回看视频直播。）

（一）大势判断：

清月:

需要先减仓吗？

卧薪尝胆：

老师，大盘几次突破3450点上涨乏力动力不足，目前是获利了结等待机会入场的时候吗？

灰灰：

大盘这次估计下能调整到哪个点位？

【回答】

目前上证综指确实遭遇一定的阻力，但是正如我们音频版本分析的，目前震荡上行的趋势还是完好的，而且有走出“上升三角形”的味道，波动区间在收敛、有选择突破之意。总体上处于偏强势，向上突破的动力还是很强的。

1）这个位置，对中高风险偏好投资者、长期投资者、有一定收益的安全垫的投资者，减仓的意义不大。因为这点小波动、震荡，对他们来说根本不算什么，反倒可能因为躲避这些小波动，错过大波动的钱，捡了芝麻、丢了西瓜。

2）而对风险偏好中低，喜欢波段交易的，收益不那么高的，则可以减仓或分批先止盈一部分。当然，这个也是要承担踏空的风险的，当然既然选择了，自己就要认，这类人也需要降低自己的收益预期。千万不要“不能承受这种波动”，又想“要高收益”。

那么，对这部分减仓或部分止盈之后，该怎么操作呢？调整会会到哪里？

如果指数向下调整：目前的支撑位就在三角形的“下轨”，以及前面每次回调的低点：3300附近、3260附近、3180附近。尤其最后一道3180不能破，否则可能直接指向2900-3000。所以减仓之后的你，可以简单点，在指数回到3300、3200一线分批次加仓，在指数跌至更低，仓位再继续加。

如果向上突破，就不要跟了，而要等待冲高之后的回调，因为向上突破一定会有个“二次回踩”，而且指数在3500大关、3587依旧有不少关口要闯，不怕没回调再入的机会。

Alex Lee：

创业板注册制已经落地了，从目前情况来看，老师依旧看好创业板下半年的投资机会吗？

【回答】

过去1年半，我们一直在看好创业板。自08年10月启动本轮行情以来，创业板累计涨幅已达到130%，确实已经中等偏高估，已存在一定的波动风险。

不过个人认为创业板仍没有走完，理由如下：

1）上一轮创业板的牛市周期就有2.5年，目前在大跌三年多后，这轮牛市从时间周期看依旧有想象空间。从估值的角度看，距离历史高位也还有不少空间。

2）创业板注册制之后，会优胜劣汰，指数的质量会更高，更有利于长期趋势走好。

3）创业板不少细分板块的公司的业绩非常不错，且在疫情后复苏、低利率环境、PPI回升等共同刺激下，有利于创业板公司的业绩改善。虽然估值的钱赚不到了，还有盈利的钱可以赚钱，支撑行情进一步走高。

4）整体的股市环境较为乐观，资金充裕，叠加创业板本身的题材较多，市场情绪的推动、甚至于题材的炒作下，会推高创业板的整体估值。尤其科创板打开了更高的估值天花板。所以在牛市的中后期，市场会容许出现一定的估值泡沫。至少现在还没到这个阶段。

综上，个人认为，创业板至少还有0.5-1年的空间可以走，或者说还有1/3的路没走完，另外看近月创业板指数的调整，都没有很明显的继续下调的意思。建议中高风险偏好者继续关注低吸机会，或布局成长类优质基金。

神说要有光：

如果未来美股泡沫破裂会影响A股的慢牛走势吗？

聊聊大势，如果未来美股泡沫破裂会影响A股基金的慢牛走势吗？

AA万鑫雕刻：

我买的广发纳斯达克? 好像都是科技股

【回答】

目前美股尤其纳斯达克指数确实很高，就连很多华尔街机构都比较担忧，但纳指依旧我行我素、不断创造新高。

（数据来源：wind，区间1992.1.1--2020.8.31）

纳指历史上几次较大调整，比如2000年的互联网泡沫破灭，08年的次贷危机，2018年的调整、以及今年一季度疫情导致的调整。尤其最近两次调整，PE全部回归到20倍左右，但是现在PE已升至36倍，已经存在较大的风险。

（数据来源：wind，区间2012.1.5--2020.8.31）

目前，支持美股走强的因素，比如美联储承诺更长时间维持的低利率环境，财政刺激和经济从疫情逐步复苏的预期，另外美股科技企业的盈利比较稳定（得益于科技的全球大景气周期）。但一旦利率转为趋紧、经济复苏低于预期、科技企业盈利暴雷，或者对高估值的恐慌导致资金高位出逃，都可能对纳指和美股随时造成再一次的剧烈调整，把估值再拉下来些，这是一定会发生的事情，只是时间早晚的事。所以投资者需要有这个基础的判断，进而做出更理智客观的选择，和进行前瞻性的布局或调整。

美股一旦波动起来，对A股肯定会造成影响，一是，A股的全球化程度越来越高，北上资金一旦某个地区发生风险，都会做“收紧”的自发避险动作，引发A股调整；二是，美股、尤其美国金融市场的波动，无论从金融市场，还是外需，都对中国造成殃及，类似于08年次贷危机，都会对a股市场造成拖累。但是基于当前的经济和政策背景，美股较难出现极端的下跌调整，即便调整，也大概率只会带来扰动，A股怎么走，更多还是要基于A股本身的经济基本面、政策面、资金面。

广发纳斯达克是科技股为主，存在我刚刚讲的估值过高的问题，需要规避将来某个时刻可能出现的剧烈调整和估值向下回归的风险。所以建议避免追高买入热门产品；即便买，也要控制好仓位；并要求以长期配置的思维来做这个；最后，投资还是要更多做“分散化”。

旭：

房贷利率涨吗？

【回答】

房贷利率目前有LPR模式和固定利率模式。简单地看，LPR模式在降息周期有可能节省利息费用，但在加息周期有可能支付更多的利息费用，而固定利率模式则与利率的市场波动无关。

如果现在利率是5%，LPR利率是4%，那么你采用固定利率模式，就是房贷利率固定在5%不变了（未来利率上升、下降都和你没关系了）。如果你采用 LPR模式，房贷利率就是4%+100BP，以后这个4%每个月都会发布一次，你的房贷利率也会不断变化，但不会每个月这么频繁，一般至少一年以上变更一次。

所以，未来房贷利率就是看这个LPR利率了，当前整体的利率水平已经很低，但为了保经济，搞好内循环经济，叠加外围扰动因素，预计利率维持低位会维持较长时间。N年后的将来，一旦经济较为强劲、出现通胀的压力，利率才会逐步进入上升通道。

（二）板块咨询：

G.M.:

芯片科技短期内还有希望吗？

灰灰：

科技基金已经吃肉了，需要止损吗？

桑美：

人工智能和5g，现阶段3个月内更加看好哪一个主题

【回答】

芯片说了很多了，前面几次答疑都说了，赛道没有问题。半导体国产化的方向已经深入人心，‘卡脖子’三个字更加形象地让市场知道我们科技的短板，中兴、华为被打压，彻底将半导体国产化推向高潮。国产化驱动半导体大行情的逻辑没有变。

业绩：截至8月31日，按申万行业分类，61家半导体公司披露了2020年半年度报告，板块营业收入相比去年同期平均增幅为17.07%；归属于母公司股东的净利润同比平均增幅为36%。从2019年Q3开始，半导体上市公司的业绩明显改善；2020年开始，全球半导体进入下一个向上周期，虽然受疫情影响，这个业绩还是很不错的。

主要是估值问题，即便遭遇近期的显著调整（半导体指数跌近20%），多数半导体公司的PE仍高达100倍左右、甚至更高的。所以我们看到，国家大基金都在不断减持，周二收盘后长电科技就遭到了大额减持，对半导体板块是雪上加霜。另外，美国在科技领域对中国科技公司的打压，也导致市场对半导体为代表的科技股情绪低迷，板块继续承压。

（数据来源：wind，区间2019.11.1--2020.9.1）

目前半导体指数是否调整到底部，还不好说，如果是高风险偏好的，或者被套、但仓位较低的，可以适度关注或加仓均摊成本。对多数普通投资者，更建议买科技多元配置的基金，这个可以参考我们上周六的文章“知名34位基金经理”的科技成长板块。

对于科技多元配置的基金，调整已经差不多了，不需要过于担忧。正如我们周一音频版本纪要说的，现在多数机构也认可，“逢跌去加科技”。

至于具体哪个板块，目前首选是新能源、消费电子，前者正进入景气周期，基金年中大幅加仓的方向，后者一直有较好的业绩支撑；然后计算机类（含大数据、云计算、软件、信息安全等），有较好的应用前景；最后是5G、半导体，受老美打压的部分、且估值较高的。人工智能比较虚，其实我看很多人工智能基金，持仓都是上述几个领域。

清月:

医药的要是下半年会波动，最大的回撤比例是多少？

大熊：

医疗好像已经回调不少了，老师觉得可以进了吗。

正能量：

既然医药估值高还要调整，还有1/3仓，逢高卖掉还是继续持有

【回答】

医药板块也说了很多次，简单讲，赛道没有问题，业绩长期较为稳定。但去年、今年大涨后，估值成了问题。任何一个资产大涨后，被更多人追捧、抱团，最后结局都是，较大的回撤洗牌。

（数据来源：wind，区间2015.1.1--2020.9.1）

今年受疫情的影响，业绩更好，可以给与给高的估值容忍度，但医药板块如果继续上涨，会比较危险，历史在较大幅度上涨后，分别在15-16年股灾、18年白马暴跌行情中，医药回撤都非常大（-70%、-40%）。

虽然结合疫情，业绩因素，短期医药有企稳迹象，另外考虑到经济复苏、低利率环境的支撑下，还有资金面充沛，整体A股行情仍未结束下，医药调整后或还有一定的上行机会，1/3仓位的可以继续持有，但后面震荡和波动可能越来越大，需要注意风险，还是规劝大家做好多元化配置，永远不赌某一两个风口的东西。

ET猫：

老师，白酒饮料指数现在可以买吗？定投还是分批建仓，谢谢

晴空万里：

老师，白酒下半年有大行情吗？

【回答】

继去年大涨后，今年食品饮料板块又是大涨64.14%，行业涨幅排名第一。食品饮料行业103只个股中，有13只个股的市盈率超过100倍。再看估值（市盈率），目前食品饮料板块的市盈率升至52倍，已经超过2015年、2018年的历史峰值（都在40倍左右）。更有甚者，部分消费个股的市盈率已达到100倍、甚至300倍，超过了科技股的估值，有点夸张。

为此，8月29日银河证券策略分析师明确表态，“不为创纪录的消费股再唱赞歌”，直言消费板块估值已创新高，意味着投资回报率下降。

（数据来源：wind，区间2013.4.1--2020.9.1）

虽然有疫情的因素、内外资金抱团较为确定的消费板块、消费升级的故事等等支撑，但这么高的估值，风险已经在累积。而且大家记住，盈利比较好的，现在的高基数，代表明年同期增长数据需要几何级别的更高，较难，因此未来风险不小。

因此，个人认为，以白酒为代表的食品饮料板块，短期调整的压力巨大，而且越往后推迟，未来回调的幅度会更大（15-40%）。当然长期趋势没有问题，但短期追高的风险较大。建议大家逢回调再买入，或者分散配置在大消费龙头上，不要过于聚焦在白酒板块或白酒持仓较大的消费基金，还有不管白酒还是消费类的指数基金也不行、回撤也很大，主动管理的消费多元化基金因为能够选优质龙头股，可以让回撤控制的更小些。

咖啡：

四份定投加一次性加仓买的消费和科技基金，现在收益还可以需要减仓吗？

【回答】

我们先看消费，它的趋势很好，回撤在17-53%，按历史规律看，已经走到后半段了，急需机会调整。

（数据来源：wind，区间2009.7.1--2020.9.1）

再看科技类，因为没有特别的对标指数，我们以电子信息为代表，相对于历史的大上升波浪，行情的想象空间更大。但需要注意的是，它的每次大波段回撤，也是非常吓人的。

（数据来源：wind，区间2008.1.1--2020.9.1）

所以回到你这个问题，如果消费继续上冲，在年底前，需要逐步降低仓位，当然，如果你选择的是历史回撤较小的、分散配置消费子领域的消费主动长跑基，可以淡化这个止盈的需要，比如我们多次说的坤哥比较稳的；

而科技，短期一个多月已调整不少，中长期看，因为业绩的高弹性，在低利率和经济复苏、自主可控的大背景下，想象空间会更大。同样，如果优选主动管理的、多元配置的，这样通过优选各行业龙头个股，尽可能让上升趋势走的更稳些。波动可以略微放大些，收益走的更高。

具体你的基金是走是留，还要具体看基金，还有它背后的持仓和配置。

Smile? 张～微笑：

请问桂煮编什么样的基金是宽赛道基金？

【回答】

赛道在投资上用的较多，比如我们经常说，科技、消费、医药都是好的赛道。就个股和行业来说，赛道的“宽”指的是市场规模，赛道的“长”指的是所处行业阶段，赛道的“平坦还是崎岖”，指的是行业的竞争格局。所以宽赛道就是行业的市场规模较大，能够有足够的市场想象空间、成长空间。

在基金投资上，宽赛道也长用于“多元配置”，比如你同时配置了多个板块，科技、消费、医药都有；如果是消费，你各个细分子板块都配置了。你可以选择一些擅长于某一赛道的专业人士，可能更聚焦、深耕某一赛道，但也可能损失更多赛道的轮动机会；如果选择一个宽赛道的，相对于均衡配置型的基金，你得保证基金经理是有这个功底能hold住各个赛道。

同样在指数基金里，也有类似概念的“宽基指数”、“行业指数”等等，宽基指数比如沪深300、创业板指数等，都是覆盖很多行业的，所以是宽基。而行业指数是聚焦某一单行业、单赛道的。

（三）个基诊断：

小乔:

老师，002771安信新回报，001054工银新金融怎么样？

【回答】002771安信新回报，这只18年底以前是债基，所以很稳。18年底换了新人基金经理谭珏娜，正好赶上这两年大牛市，而且持有的都是医药、白酒消费等，赶上了风口，业绩不错。但这两块都比较高了，基金经理能否找到新的业绩增长点，业绩持续性需要观察。另外新人基金经理的回撤控制能力，也尚无任何机会检验。另外后面还加了一位基金经理陈鹏，历史基金业绩比较一般，波动回撤还较大。

001054工银新金融，这是一只成立至今都“名不副实”的基金，2015年成立至今，没买过什么金融股，占比10%左右。反而更多持有的是食品饮料、消费电子、新能源汽车等风口上的资产。历史业绩一般、波动略大，就这两年赶上风口，业绩还可以。

小结，这两只都不是值得长期持有的产品。

大熊：

广发稳健增长和易方达安心回馈，是跟上证指数关联性更强吗？哪个比较好？？

【回答】

傅友兴的广发稳健增长混合A(270002)这个不用多说了，我们“34位基金经理”里重点提到了股债平衡产品，很稳、收益还不低。它持有蓝筹为主，和沪深300比较像，管理的这5年多，股市好的年份，收益和沪深300差不多，但股市差的年份，它因为有债，回撤控制的非常好。

易方达安心回馈混合(001182)也是一只股债均衡产品，虽然股长期只显示占比30%左右，但其他的债券部分，大概率买入了可转债。它的收益和回撤控制和广发稳健增长非常相似，选股也比较杂，类似沪深300吧。补充一句，张清华的另外一只可转债产品易方达安心回报债券A(110027)作为一只固收+产品，也非常不错。

广发稳健和易方达安心回馈差不多，都可以选择。但易方达安心回馈现在不能买好像，还有它的机构占持仓比较大。

（四）好买策略产品答疑：

九离：

牛基宝如果想把稳健型换成成长型是要卖出再买入么？

【回答】需要先卖出、再买入。关于这个转换机制，有些零散的用户也建议过，但是这么做产品会做的比较复杂，我们产品部门也在综合考虑和评估，如果后续有新消息，也会告诉大家。

醉悠然：

牛基宝有一支沪港深基金（富国沪港深行业精选混合(005354)）机构持仓98%？那么高好吗？？

【回答】我们从研究部得到的消息是，经过调研，本基金的机构客户是较为稳定的，机构占比一直维持在这个较高的水平，也不会影响到基金经理的操作。如有变化，我们也会及时做调整处理。牛基宝的所有底层产品，都在我们日常监控中，大家放心。

（五）基金组合配置：

九离：

一消费一科技一蓝筹一价值一新兴行业两均衡，这个配置可以不？

【回答】

这样的话，消费、蓝筹、价值的合计3只，科技、新兴行业合计2只，均衡型2只，基本都照顾到了，可以的。

另外，稳健型投资者可以多配置消费、价值、均衡类的，风险偏好和收益预期更高的，多加入科技成长类的。具体还要根据个人情况灵活调整。

孙宝利：

9月加仓还能买什么基？医药吗？

灰灰：

现在适合买哪个板块的基金？

这次下跌想补点仓位，补哪类基金好呢？

财神：

新基也不要吗？

【回答】

我们前面说了很多行业、赛道的话题，到这里具体到操作层面，建议9月以后这样配置：

参照上周六“34位基金经理”文章，以其中的价值类、均衡类基金为主，配置2-3只；辅以调整差不多的科技板块，配置1-2只（稳健和偏保守的，可不配）。另外在后面消费出现调整的时候，预计5%以内，可以再加消费1-2只。

医药暂时不看，还有震荡的风险。新基不如老基金，还有建仓期，我们等不及。低估值的买一些行业和指数，大多数人可能不适合、也没有精力，另外均衡基金里也会有类似配置了。

比如我们简单模拟一个配置方法：

（制图：好买商学院，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。）

笑口常开：

再说一次配置，均衡配什么？

雪后天晴：

可以只买均衡型基金吗？谢谢

【回答】

均衡配置，是指，要么你各类型的消费、价值、科技成长等都配置一些，避免单方向基金的过于单一风险。也可以直接配置“均衡配置的基金”，就是该基金经理的持仓已经帮助你均衡配置了，消费、科技、周期类的行业板块都帮你配置了。

可以直接配置周六文章“34位基金经理”中的最后一类---均衡配置类的。

灰灰：

债券基金要是亏钱几率大吗？要是亏钱了，捂着不动还能回本吗？

买卖债券基金跟开放基金一样操作吗？

财神：

现在还是买债基的好安全对吧？

冰心：

固收十产品有什么可以推荐？易方达裕丰基金？广发稳健混合？介绍一下？谢谢老师

【回答】

债券基金一般有两个收益，一是债券持有到期后的利息收益，二是债券交易的差价收益。理论上，债券持有到期，还本付息后，利息收入都得给，只要不发生兑付危机（踩雷），一般不会产生亏损。债的亏损主要是差价导致，也就是你中间买卖导致。所以债放到市场交易，也会产生价格的波动，驱动因素主要是市场利率变化，一般利率走高，债变便宜，利率走低，债更显得珍贵、价格走高。举个例子，A持有债100块，持有一年后是105块，中间A急用钱，104卖掉。结果接手的B 在104买进后，利率继续走高，债的价格跌至102，B只能卖掉认栽，结果亏了2块钱。但是这个跌幅是可控的，比如债的价格不可能升到110吧（没有人会去买）、也不可能跌至95吧（大家都会抢了）。所以债的波动它也是有限的。

过去十几年经验看，债亏损的年份非常少、亏损幅度也很小，过往的长期年化收益率在7%左右。

但纯债（主要投资金融债、高等级的信用债）之外，混合债基（包含一级债基、二级债基）它除了债之外，还会部分仓位去买股票、或者参与打新（也是要配市值的），这样这类基金它的波动就会更大了。

另外，还有一类可转债基金，它持有大量可转债，可转债本身也是股性的产品，它在一定条件下是可以转股的。这就导致二级债基还有股票的仓位限制，而可转债基金完全可以突破这个限制，转债占比很多可以达到75%，几乎就相当于一只偏股混合型基金了，风险就更大了。

所以，所有的债券基金，理论上都有亏损的风险，纯债更稳定些，如果长期持有，亏损的概率极低。而混合债基、可转债基金的风险更大些，仅次于偏股基金，存在永远不能回本的可能。

买卖债券基金，和买股票基金、混合基金一样，费率会低些。其他差不多吧。

5月以来利率触底反弹，债市总体处于调整状态，而且股市总体较强，市场风险偏好较高，也压制了债的人气度。目前伴随复苏加快，股市人气持续，债稳定住就不错了，很难有较明显的上升机会，不是好的买点。债也有大小年的。

另外，债更多是作为配置产品，也就是在你的股票类资产之外，有个缓冲的东西、降低你资产组合的波动性的东西，毕竟谁也不知道下一步市场怎么走，如果从长期投资的角度，有一部分债的配置，可以让持有这个组合更安心、更持久，而不会因为突发而至的股市大调整而惊慌失措。（在股市不好时，债的持有，不仅让整个资产下跌幅度更低，还因为有债的收益，能部分弥补股类资产的损失）

关于“固收+”产品有什么可以推荐？

易方达裕丰基金（000171），这是个债占比80%、股票占比15%的混合债基，收益区间在1-22%，没有下跌的年份，曲线也非常的平稳，规模高达143亿、且机构持仓占比约90%（最早就是机构定制的，最近一年多，散户才慢慢进来）；

广发稳健增长混合A(270002)是股债各占一半的平衡型产品，波动要大多了，两者没法直接对比。你如果要的是“固收+”产品，肯定是易方达裕丰更对口了。

丽：

桂老师，您好，我听好买的资产配置课程，穆青老师讲的是现金留3到6个月的生活费，您讲的是现在配置20%，我现在有点儿晕了，不知道到底应该配置多少

【回答】我之前在app直播中提过这张表，就是人生四笔钱的概念。

你说的第一笔现金，一般说法是留3到6个月的生活费，比如每月家庭开支4000元，就始终保留1.2万-2.4万元作为流动资金，放在货币基金类产品里。然后具体的比例，要看个人情况的，比如短期几个月内要有一笔开支，这个钱要预留的；如果是事业单位，工作较为稳定，这个流动资金是可以少些的...要具体情况分析，没有任何统一的标准，比如10%、20%。

实际上，现在债券、股票类产品（含基金），都是可以灵活买卖的，2-3天内就可以到账，大家还有信用卡、花呗可以备用，其实流动资金的需求不那么特别重要。

之所以说短期的钱不适合做投资，是因为市场有波动，你不能指望一买入就赚钱了，而是要做个投资较长时间的准备，才能耐心持有好的资产，等待慢慢积攒起长期的收益。所以，对固收类产品，一般1-3年就盈利的概率较大；而权益类产品，比如股票、股票基金，需要至少3年以上的投资准备，因为权益市场的波动就有3-5年甚至5-7年的周期，如果买入正好是熊市，可能要熬个2-3年，才能慢慢走出一波阶段反弹、或新一波牛市。这个时候你拿的是短期要用的钱，肯定熬不到最后，心态也会崩。

国军少将：

桂老师讲的真仔细，老师辛苦。第一：您说的那三个倒霉蛋诺安+银河+招商国证生物，诺安我是前几天进场打算抄底的，这两天刚拉回亏损，银河不断补仓，还负四个点，可控，招商亏损十个点割肉了，不看好，一是虚高，二是国家说了价格不会高。通过这些下坡的基金，也通过不断补仓，调整来整体达到可控，算是自己交学费吧。第二：您发的那个精华版，推出后第一时间我就研究了，也是我下一阶段的调整方向。汇添富+中欧，信达澳+鹏华梁浩，兴全163415+融通新能源汽车（这个和融通景气水泥+机械，哪个更好？）。这几个就打算长期持有了，手里重仓科技，八月亏的很呀。时机的选择上，消费偏高，科技现在差不多底部，打算等个反弹拉升后就调整。请桂老师给把把关，谢谢了，您辛苦了

【回答】

半导体那块，我前面回答一个朋友，已经讲了很多次，最近负面消息比较多，本轮已经稳定了，周二长电科技又被大基金减持2%，这个有点猛。但好消息是，长电跌了8%多，但整个半导体板块居然只跌了1.75%左右，没有创出本轮调整新低，已经非常抗跌了。既然踩到坑，就继续拿着吧，就是要多耗些时间，预计3-6个月内你肯定能回本以上。

1）消费：汇添富+中欧

建议：没有问题。

2）科技成长：信达澳+鹏华梁浩

建议：两个都是分散配置、波动控制不错的成长基金，如果想更高收益，李元博的富国创新科技也是比较可靠的产品。

3）均衡：兴全163415+融通新能源汽车or融通景气

建议：兴全没问题，乔迁也比较稳。

如果单独配置新能源汽车，放在第二部分里，另外这个基金经理是2年多从业经验的新人。虽然新能源汽车板块需求恢复、业绩预估向好，也被很多机构今年重点关注，但单一板块，还是需要谨慎些，仓位控制好。

这一块更推荐稳定+成长的再加1只，比如杨浩的交银定期支付、袁芳的工银文体产业、曲扬的前海开源沪港深优势精选(001875)。

（六）买卖操作技巧：

春意盎然：

老师，请问逢大跌加仓，其中跌幅是参考某基金当天净值估算对比前一日净值下跌比例吗？当天多大的跌幅算大跌？

【回答】

逢跌加仓，这个“跌”可以参考很多方法，举几个例子：

1）根据指数调整，比如蓝筹类的基金，看上证指数或沪深300指数，如果调整5%、10%、15%，可以逐步加仓。如果创业板跌5%、10%、15%，类似可以加仓科技成长类的基金。另外，一些行业类基金跌幅可以调的更大些，逐步加仓。

2）根据自己基金净值的跌幅，如果出现5%、10%、15%、20%的最大回撤，逐步加仓。最大回撤指的是从最近一个最高点，到当前最低点的累计跌幅。

3）还有最傻瓜的做法，看自己每日收益波动，一段时间跌的较多，就加仓。当然这个要在趋势行情中的回调阶段，如果一直是熊市不适用了。

至于你说的情况，是在当天净值没有出来前，看估值，下跌在15点前加仓，也是一种方法，但周期太短了，如果每天这样看，这样做太费力了，除非当天发生大级别下跌，这个也可以参考当天的指数涨跌情况。

另外估值也不准的，除非是指数、宽基，否则主动管理基金的仓位变化后，估值是依赖上一个季度末的持仓来模拟测算的，经常不准。

Sunshine：

老师，想买一点基金，没有仓位，怎样买比较安全？

老师，没有仓位，想买一点，底仓加定投方法，如果想买富国天惠和广发稳健，购买方法一样吗？

【回答】

空仓的话，把准备投资权益类资产的钱，现在拿1/3放在“34位基金经理”的最后一类均衡类基金里面，或者牛基宝里面；等待消费调整5%左右，再加1/3到消费里，或指数调整3-5%，加牛基宝也可以。然后再看看情况。

广发稳健直接买，股债平衡的，等不到什么大的回调，行情上去了成本只会越来越高；富国天惠可以底仓+定投，它是波动大些的。