【粕类】震荡偏强运行
【油脂】震荡趋升
【棉花】窄幅偏弱运行
【白糖】预计糖价继续回落
：粕类
美豆坚挺上扬，提升进口成本，及全球通胀预期背景下，短线豆粕价格仍易涨难跌。而欧美疫情再次爆发，拜登最终赢得大选意味着美国将会有更大规模的财政刺激，对美元构成压力。目前菜粕货源紧张，油厂限量开单，油厂门口提货有排队情况，及畜禽养殖需求改善，尤其猪料增幅较大，豆粕消费旺盛，多数油厂豆粕销售进度较快，在高开机率的情况下，豆粕库存还在持续下降，北方局部油厂门口提货有排队情况，可见需求较好，油厂提价意愿较强，支撑粕价震荡上行。
：油脂
随着美豆期价强势上涨并刷新多年新高，继续从成本端提振国内油脂行情。同时国内收储的消息依然在豆油市场上发酵，豆油商业库存持续下降，沿海港口菜油及棕油库存亦处于低位，菜油库存仅25.7万吨，这让市场担忧情绪增加，5月合约增仓上行亦是市场对于远期乐观预期加剧的重要表现。另外马来棕油出口提高而产量下滑，10月底的棕油库存大概率收紧，提振马棕油偏强运行，给国内油脂带来外溢效应。10日的USDA月度预期偏多，各机构纷纷下调美豆产量预估，预计国内油脂行情将保持震荡趋升走势。
：棉花
截止11月5日，20/21年新棉公检量达164.84万吨，市场预计公检量已达产量的三分之一，新棉上市进度加快，供应量增加。下游纺企后续新增订单不佳，产成品出现累库现象，产成品报价继续下调100-500元/吨。不过，受加工成本支撑，皮棉现货价格下跌空间有限，预计棉价窄幅偏弱运行。
：白糖
国内糖市当前走势偏弱，市场进入需求淡季、市场糖源供应多元化、替代品糖浆抢占份额，与同期相比，广西产区主流集团在去年同期糖源几乎已售罄，且新糖预售量也相对可观，均使得市场基本面在不断走弱。当前广西20/21榨季新糖也已进入预售环节，新旧榨季交替，市场供应并未出现缺糖现象，集团存在较强的去库存需求，预计糖价可能继续走低。
------能源化工------
【原油】飓风频繁席卷美湾阻碍产量增长，短期油价震荡走势
【甲醇】单边不确定性增强，震荡走势，仍以低买为主
【聚烯烃】基本面稳中向好，震荡偏强
【聚酯】向下仍有空间，建议逢高做空
原油
最新EIA数据偏中性，拉尼娜现象下今年到11月底之前美湾地区的海上钻井平台都有可能会频繁收到飓风影响而关停。本轮欧洲地区重新封城从原油需求的角度对美原油平衡表的拖累有限。整体来看，原油价格本轮下跌的底部在34美金左右，在OPEC+重申减产预期以及宏观情绪转好的影响下油价修复前期跌幅，短期油价或在34-41美金区间范围震荡，需要新一轮需求驱动打破上方空间。
甲醇
短期内地偏强、港口偏弱的格局延续，且暂未形成有效物流，区域行情进一步分化，整体行情震荡一些，单边建议低买为主，01合约静态2100阻力位依然有效，建议正套为主，月差的话如果临近交割月现货强不起来可能会走反套，月差和基差的运行是反向的；从资产配置的角度甲醇建议空配，尤其临近交割月升水的品种。
聚烯烃
现货基差小幅增加，石化去库速度放缓。成本端丙烯价格持稳，成交有好转。拉丝排产有所抬升。PP方面，此前我们提出PP有回调驱动，目前PP已经回调，预计回调幅度不会很深，盘面回调深度粗略框定在7850左右。PE方面仍有空间。若将时间尺度拉长到年底，价格或还有上涨空间，毕竟聚烯烃供需缺口仍然存在，而PP还有贴水需要修复。
聚酯
近期EG基本面没有太多变化，11合约仍建议做空。尽管去库10、11较多，但库存绝对水平仍是高位。并且当下聚酯工厂并没有太强的补库动力。下游订单预计不会持续。第四季度有300万投产压力，基本上贴着装置的成本线去走，但随这油价下跌，整体持续走弱。另外还有再次交易二次疫情的可能，所以仍建议逢高去做空。
--上述观点仅供参考，据此交易，风险自担--
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