【直播答疑】3458点得而复失，基金是去是留？

大家好，我是依铱。欢迎收听本周的直播答疑，这次答疑我们分二期来展现，由我和桂煮编共同完成、分别录制，本期内容是上集，包括了从1--25位提问者的问题。

1，长乐未央：

申万菱信新能源基金还能买入吗？

工银瑞信金融地产混合基金，还可以持有吗？

帮我看看银华体育文化003397，持有大半年了，一直亏损中，负9个点，帮我分析一下要不要换个基金？

泡沫之夏：

申万菱新能源可以买么

【回复】

首先新能源这个赛道是没有问题的，它属于科技大板块下的一个细分赛道，补贴政策延长、并且退坡幅度小，加上现在的“双积分”政策，鼓励低油耗车型，也会对新能源汽车销量提供一定的保障，新能源汽车的销量在后疫情时期也开始复苏。

然后提到的申万菱信新能源基金，是市场上比较有代表性的一只新能源汽车主题基，新能车概念投资纯度高，基金经理虽然任职只有3年，过往表现还是不错的，近1-3年四分位排名都比较优秀。可以买入。需要注意的就是，新能源板块本身波动大，这只基金仓位和集中度又比较高，所以整体基金波动不小，建议分批定投。

工银金融地产主要投金融，金融占比在60%以上，地产占到10%，历史表现不错，近3年看单年度涨幅都能排到良好、优秀位置，三季度也被FOF增持，基金没有问题。金融地产板块偏顺周期，顺周期我们最近讲的比较多，年底这段时间还是有些机会的，甚至有可能持续到明年一季度，所以这只基金可以继续持有。

银华体育文化，投资主要集中在传媒股，最近半年传媒板块一直在调整，对比一下传媒指数的走势就能发现这个问题，你进入的时点可能比较高。传媒这个板块之前说过，成长性不小，但是波动性也很大，偏周期属性的板块，盈利比较不稳定。如果仓位不重的话，可以再等等，以时间换空间，市场好起来、经济恢复起来后往往传媒板块也会表现好起来。但可能要注意以后这个板块要及时止盈、不要追高。

2，张武萍：

融通人工智能指数已经买了8个月收益只有1%怎么办？

沪深300和中证500现在需要卖了吗？

现在把以前的基金卖了，从34位基金经理里面重新选基，会不会有点晚？

【回复】

人工智能指数主要集中在电子、计算机、通信等板块，主要是科技下半年调整较大，你持有8个月可能正好是在3月中旬左右买入的，那么到现在指数回调以后确实没多大涨幅，这就是指数基金的一个比较不好的地方，指数回调多少它基本上就会跟着回调多少。科技这块后面肯定会涨回来的，不用太担心，如果觉得投资体验不好，可以换到我们34位基金经理的科技成长类基金，优秀基金经理控制波动和回撤还是要比指数基金好的。

目前震荡行情中，指数基金确实不如一些好的主动基金表现好，沪深300目前估值也比较高了，可以考虑换到一些均衡类的优秀主动基金上。

34位基金经理的基金基本上都是可以长期持有的，尤其是均衡类、价值类、消费类甚至可以不止盈，净值会呈现不断向上的趋势，所以现在开始配置也不晚。现在市场整体估值也没有非常极端，布局风险也相对不大。另外换基金的时候，如果有同公司的基金，可以看看能不能基金转换，这样会比较快，而且也省掉赎回费和申购费。

3，张璞：

老师好:

1）医疗科技这些高波动的行业，高位需要做止盈。定投---止盈，再定投---再止盈，这样操作肯定没有像您说的那些均衡，价值，一直不做止盈的基金涨的多。

那既然这样，我们还有必要投资医疗，科技这些行业基金吗？如果把投资这些行业基金的钱全部买入均衡，价值的基金岂不是赚更多吗？那些价值类的基金，10年都翻了几十倍，那么止盈反而降低了收益！

2）目前持有杨浩的交银新生活力，最近好像比其它均衡类的基金（例如兴全）业绩差，别家跌，他跌的更多，涨的时候又涨的少，是持仓股票出了什么问题了吗？要不要调仓？

问题比较多，希望老师不吝赐教，谢谢！！！

【回复】

1）医药科技基金高波动但并不是说像周期行业那样明显的可能跌回“原点”，它还是会不断往上走的，所以才说它们是长期好赛道，提醒大家及时止盈，主要是因为很少有人面对这种高波动能真的一直持有下去，尤其是调整周期比较长的时候。

均衡类的基金会走得比较稳，不会太“偏科”，对于本身就比较求稳的人来说，可以不去单独配置医药、科技基金，因为这类基金已经布局了这些板块。

但是可能还有些投资者比较激进，或者很看好这些板块，那么可以把均衡类基金作为主力，再搭配一些医药、科技基金。所以主要还是看自己的投资需求和承受能力，选择也是因人而异的。

2）如果把交银新生活力和兴全趋势投资作对比的话，都是均衡型，但是兴全趋势的行业更分散，而且交银新生活力主要持仓物流、家电、家居、线上娱乐、新零售等行业，它持有的金融地产、化工、机械类的顺周期个股比较少，所以在近期表现可能会没有兴全这类在顺周期上有较多布局的基金好。

另外现在已经进入12月了，而我们能看到的最新持仓还是9月底的，现在持仓比例甚至个股上很可能已经有所变化了，但我们还无法得知，所以依靠三季度持仓去判断可能也未必准确。

总的来说杨浩的选股能力还是没什么大问题的，也经历过2018年下跌市的考验，目前来看没有发现严重问题，交银新生活力不需要调仓，不要太过于关注短期涨跌。

4，于铃玲：

我持仓了大概20%的顺周期基金，招商中证银行指数5万，工银金融地产混合7万，银河沪深300价值5万，从2019持仓到现在，最近才涨到20%多的收益率，听了你们的课后，想转换成34位中均衡性的基金，想问是现在转换还是等到明年？

【回复】

顺周期板块可能还有一段机会，依然可以持有一些，招商中证银行和工银金融地产这两只可以继续拿着，占比在20%的话，基本上属于我们建议的卫星搭配的上限了，可以适当减少一些，最起码不要再加仓这块了。

银河沪深300价值是一个聪明贝塔指数基金，但也是偏金融地产的（占比62%），这个板块有点多了可以去掉这只。想换均衡基金的话现在就可以转换，建议把这一块作为你的主要持仓，可以占比到50%左右。

5，用户9945：

老师好，我现在除了持有牛基宝，小目标，全球赢?，潜龙计划以外，用三分之一的仓位持有了这几只基金，看看有没有问题，持有两年以上的有民生加银策略精选，华安逆向策略，中欧盛世成长，新加两个月左右的有富国新动力和工银金融地产，这五只各占20%左右。

【回复】

民生加银策略精选、华安逆向策略和中欧盛世成长都是偏均衡型的产品，同时又偏一点成长，基金表现上看，中欧这只波动稍微大一些，这三只的投资，总的来看问题不大。

富国新动力的基金经理刘鹏单独管这只基金才半年，之前是于洋管理的，刘鹏之前管理过富国周期优势，看历史业绩还是不错的，不过富国新动力与富国周期优势的持仓还是有些不一样，近期表现一般，可能还要再观察一下基金经理的能力。

工银金融地产是一只比较典型的金融地产主题基金，没有问题，正好顺周期还有些行情，可以持有。建议富国新动力和工银金融地产占比尽量小于20%，做卫星配置。

6，用户5688：

老师您好，我有问题想请教一下您。由于我资金量小（5万左右），且精力不够，想将所持有的9只基金取舍到5只左右，想听听您的意见。

我现在持有的基金9只，分别是兴全趋势投资混合（163402）、兴全商业模式优选混合（163415）、易方达蓝筹混合精选（005827）、易方达瑞恒灵活配置混合（001832）、工银瑞信文体产业股票A（001714）、信达澳银新能源产业股票（001410）、创金合信中证500指数增强C（002316）、国泰国证航天军工指数（501019）、招商国证生物医药指数分级（161726）这9只基金。同时，由于兴全趋势投资混合（163402）、兴全商业模式优选混合（163415）是lof，我是在场内手动买的（觉得费率低，但要随时盯盘）。 请您根据我的基金组合指导一下。谢谢您。

【回复】

消费：易方达蓝筹混合精选（005827）、易方达瑞恒灵活配置混合（001832）

科技：信达澳银新能源产业股票（001410）

医药：招商国证生物医药指数分级（161726）

价值：兴全趋势投资混合（163402）

均衡：兴全商业模式优选混合（163415）、工银瑞信文体产业股票A（001714）

宽基：创金合信中证500指数增强C（002316）

军工：国泰国证航天军工指数（501019）

主要投主动基金的话，创金合信中证500这只宽基指数基金可以精简掉。另外资金不那么充足的话，军工这块也可以先不参与，先把大的总体行情把握住，以后资金充足了、经验丰富了再来参与这些细分板块。

剩下7只基金其实也差不多了，进一步调整的话，可以考虑把医药这只指数基金换到葛兰的中欧医疗健康或者工银赵蓓的医药基也行，主动基金会比指数基金波动小。如果还想再减少，可以选择去掉一只消费类，这两只都比较偏白酒，不过相比之下张坤的易方达蓝筹精选投资范围更广、白酒相对占比小一些。

另外兴全趋势和兴全商业模式，两只基金都适合长期拿，如果在场内买然后每天看你觉得会容易让自己控制不住手的话，建议你场外买，尽量不要随便卖，如果你在场内也拿得住的话，就不用去场外了。

7，用户5256：

老师看下工银瑞信新生代消费和永赢消费咋样

Heidi：

富国消费还要保留么？多久赚回来的？

传奇????：

老师，徐媛的消费基金怎么看？

如意：

老师好，汪孟海的富国消费升级混合基金，可否点评一下，能否长期持有？谢谢！

【回复】

工银瑞信新生代消费是袁芳的一只消费基，在混合型基金同类排名中非常靠前，但是在消费基里相对来说表现并不是最有优势的。它的特点是白酒占比较少，或者说整个食品饮料占比比较少（大部分消费基食品饮料占比较大），它还配置了一些家电、商贸也有化工。如果你不喜欢偏白酒的消费基，可以选择它，不过它这个基金也比较偏均衡，如果是选消费基，还是考虑我们34位中的，也有新增2位白酒占比少的基金经理，如果是选均衡基，那么袁芳的工银文体更有代表性。

永赢消费近1年的进攻性还是非常厉害的，他的持仓里，重仓股中白酒只占了不到15%，剩下的有医药、农业、科技、还有一些化工股，行业比较分散。不过换手率比较高，重仓股会经常有一些变化，基金经理从业时间不长，还需要继续观察业绩持续性。

富国消费不知道是指消费升级还是消费主题？

汪孟海的富国消费升级，行业比较分散，重仓股里食品饮料是大头，但是占比也只有15%左右，另外搭配了10%左右的医药，以及一些电子股，从搭配的方向上来看基本上就是围绕在消费+医药+科技这三个大的赛道，另外可以配置港股，汪孟海在港股投资上还是比较厉害的。从他管的其他基金历史业绩看长期表现还不错，可以继续关注着。

如果提问所说的是富国消费主题，这只基金是王园园管理的，算是专攻消费的一位基金经理，近1~3年的表现不输易方达中小盘和汇添富消费行业，重仓股中茅台、五粮液属于长期持仓，另外还会持有一些高弹性的消费股，比如种柔顺洁，她主要围绕“衣食住行康乐购”这7大块来投消费股，衣、食、住、行偏传统行业，例如服装、食品饮料、家电等；康是医药板块，乐就是像消费电子、传媒等；购则包含传统商贸零售和近年来的电商、O2O等，所以行业上相对分散一些。也是消费黑马。消费赛道好，基金没有大问题的话，获得收益可能就是快慢时间长短的问题。

来源：好买基金官网

徐媛？没有查到这位基金经理，不知道是不是说的是华安的陈媛？主管华安生态优先混合，持仓食品饮料占比较高。陈媛的换手率比较高，另外，虽然近2年表现比较好，但是她接受基金也只有2年多，这两年本身也是消费板块占优势，所以后续还能不能持续优秀也还是需要继续观察。

8，用户1187：

老师，求稳健，打算配置5支。目前持有鹏华丰禄，易方达裕丰回报，华夏中证5GETF联接A，交银优势行业混合，都是5层仓位，打算再入工银文体产业股票，请老师帮助分析下？

【回复】

科技：华夏中证5GETF联接A

均衡：交银优势行业、工银文体产业

债基：鹏华丰禄、易方达裕丰回报

基金大方向上没有问题，追求稳健的话，可以做个股债均衡组合，也就是偏股类基金占一半，债基总体占一半。然后偏股类基金里，以均衡型的两只为核心，占比可以达到偏股类所有的一般及以上，因为你这里除了均衡型，就只有一只科技基金，并且是一只5G的指数基金，波动会比较大，建议占比在总持仓20%以下。或者你可以考虑把这只科技基金换成我们34位里面的科技类基金，他们是主动选股并且属于多元综合科技，波动也会相对小一些。

9，杨会计：

请问老师兴全合润分级需要转化为兴权合宜吗？

面向太阳：

兴全合润和兴全合宜怎么选择

【回复】

主要差别在港股投资上，如果你愿意或者想要布局港股的话可以转换，其他方面的投资基本上是复制粘贴的。如果是还没有买，在两个产品之间纠结的话，可以直接考虑兴全合宜，港股目前来看估值比较合理，再加上有许多优秀大公司，还是很有配置价值的。

10，西北风：

老师，请问易方达蓝筹和易方达中小盘的差别是所持白酒的比例不同么？？？想白酒少一点，哪一个好一点。

王彦：

老师易方达蓝筹还能加仓吗？谢谢

厚德载物：

老师你好，张坤的易方达中小盘还有张坤的易方达蓝筹用不用做止盈？我是一个不会做止盈的人，给个建议吧，谢谢

【回复】

易方达蓝筹精选和易方达中小盘最大的差别其实是投资范围，蓝筹精选可以投港股，中小盘不行，而且现在张坤比较看好港股，易方达蓝筹精选的港股占比已经达到40%以上了。当然白酒占比上，蓝筹确实也是比中小盘少一些的。

易方达蓝筹精选可以加仓，建议定投或者分批加仓。

易方达中小盘和易方达蓝筹可以不做止盈，本身都是主要投价值股、大消费的，投资方向上就是长期赛道，一直趋势向上的。另外从历史数据来看，张坤的基金净值长期是一直在创新高的。当然，期间出现波动也是在所难免，毕竟仓位和集中度也不低，这个还是要有心理准备。

11，腾达园林：

老师我的：004997—000083—003095—001714—270023—519772

【回复】

消费：000083汇添富消费行业

科技：004997广发高端制造

医药：003095中欧医疗健康

均衡：001714工银文体产业、519772交银新生活力

QDII：270023广发全球精选

比较主要的大类基本上都覆盖到了，基金也没有太大问题。

科技这块是广发高端制造，这只基金是目前年内涨势最好的基金，从去年4季度开始就一直在慢慢加仓电气设备板块，重点布局细分的光伏这块，是近一年涨幅最好的板块之一了。确实今年很厉害。

不过基金的持股集中度比较高，换手率也高，基金经理比较喜欢调仓，三季度基金规模飙涨了10倍，其实对基金经理后面继续调仓换股的考验还是蛮大的，虽然说现在踩对了风格，所以可能还是需要谨慎一些，不要再追高了，持有和观察，想要继续投科技这块的话可以补充上刘格菘或者冯明远的基金。

QDII这只基金也不错，基金经理李耀柱的实力也是很强的，主要就是注意这只基金尽量作为“卫星”搭配，占比控制在20%以内。

12，汤司令：

老师晚上好  我有持仓005911，  009550，  166002，163415，206009，   005711这样持仓可以吗？谢谢。   特别是005711已经有40%多的收益，这个持仓都是证券保险  银行还可以持有吗？再次感谢老师

【回复】

科技：005911广发双擎升级、206009鹏华新兴产业

价值：166002中欧新蓝筹、009550汇添富开放优势6个月持有

均衡：163415兴全商业模式

005711永赢惠添利（偏金融）

持仓基本没有问题，主要不清楚你在各个类型基金上的比例情况，比较稳健的话建议侧重价值、均衡，科技稍微控制一下在30%左右。

永赢惠添利这只基金从过往持仓看，基金经理比较偏爱银行和非银，他是一个喜欢自上而下选股的人，也就是分析宏观经济后再去配置行业、个股。李永兴是目前永盈基金里比较核心的一位基金经理，这只基金也是永赢的招牌基金，总体表现确实非常不错。

不过李永兴有时候也会做一些行业方向的切换和择时，并且仓位高、集中度高，风格比较激进，考虑到金融这块相对周期性强，如果仓位比较重的话，可以做部分止盈，适当降低仓位（比如控制在总体资金的20%左右）。

13，若涵：

老师请问华安新丝路主题股票A001104持有一年多了最高收益率最高41%，只赎回了一次现在的持有收益是20%，需要全部赎回还是继续持有呢？谢谢

【回复】

配置上主要是食品饮料+医药以及一些科技电子股，基金近1-3年的业绩都比较优秀，行业偏大消费，对比我们推荐的张坤和胡昕炜的话，基金经理相对来说比较年轻，还没有经历过完整牛熊市。所以如果你已经有张坤或胡昕炜的消费基的话，这只可以止盈了。如果没有的话，可以先继续持有这只，后续的话，消费这块可以多关注张坤、胡昕炜，相比来看历史业绩更稳定和优秀。

14，Crane：

老师，能分析下008290和009714吗？如果现在开始定投，是推荐这两个还是，易方达蓝筹精选？谢谢哈

【回复】

008290华安现代生活，可投资港股（三季度港股占比约11%）、009714华安聚优精选（三季度投港股约10%） ，饶晓鹏管理的2只偏均衡类的基金，都是年内新成立的基金。饶晓鹏本人的投资实力还是很强的，从他管理时间较长的基金来看，即便经历18年市场大跌，依然都取得了年化20%的成绩，回撤控制也比较好。持仓来看银行、家电、家具是重点布局股票。华安聚优精选的规模非常大（将近300亿），华安现代生活的规模比较小（不到10亿），持仓有一定相似性，可以选择其中之一。

饶晓鹏的基金和张坤的易方达蓝筹精选不冲突，可以同时持有，因为饶晓鹏的是偏均衡型的，张坤的是消费基，侧重点还是不太一样的。

15，泡沫之夏：

老师帮我看一下

工银瑞信文体产业股票A(001714）

富国互联科技股票006751

广发医疗保健股票004851

中欧电子信息沪港深005763

海富通电子信息传媒006080

鹏华匠心精选混合009571

万家行业混合161903

诺安320007

招商国证生物医药161726

前海开原金银珠宝001302

【回复】

消费：无

科技：富国互联科技股票006751、中欧电子信息沪港深005763、海富通电子信息传媒006080、诺安320007

医药：广发医疗保健股票004851、招商国证生物医药161726

均衡：工银瑞信文体产业股票A(001714）、万家行业混合161903

价值：鹏华匠心精选混合009571

黄金：前海开原金银珠宝001302

没有消费类基金，可以适当增加1只，可以从我们推荐的消费类基金中选择你喜欢的一位。

科技类和医药类基金比较多。

科技这块可以适当精简到2只，诺安的波动性太大了，建议如果不是风险承受能力很高的话，可以精简掉，它主要是投半导体，其他的一些科技基金也会布局到。海富通电子信息传媒基金经理换手率比较高，持仓集中（前十重仓占82%），行业也集中在电子上（60%+），风险波动相对较大，可以精简掉。

医药类基金上求稳的话，可以去掉招商生物医药这只指数基金。

另外前海开源黄金珠宝这只基金投的是黄金股，所以基金表现不仅受金价影响，也会受到A股的影响，波动会比较明显，建议这一块作为“卫星”资产，控制投资占比（20%以内）。

16，宁静：

买了骆帅的新基金南方创新驱动混合A，三个月封闭期没赚钱，要不要换？

【回复】

南方创新驱动8月下旬成立，目前还没有公布过持仓，不过从骆帅过往的业绩来看，长期还是很优秀的，尤其是回撤控制非常好，行业配置也比较均衡，过往基金来看相对比较侧重配置医药、食品饮料，但是总体单个行业占比都不会很高。他的基金可能进攻性不会特别强，但是应该会走的比较稳，可以不用换，除非你风险偏好高，喜欢更进取一些的基金。

17，迷茫：

老师我的中证500指数和创业板指数还有5g指数基金有什么意见？没什么收益。要不要清掉。5g在定投

老师帮我看看我得基金建议一下。谢谢老师。5g指数12%  中证500指数8%创业板指数6%半导体指数8%广发稳健增长10%睿远10%易方达蓝筹5%兴全合润5%工银文体5%银河创新5%券商指数8%信达澳银新能源8%  鹏华成长价值8%老师千万给梳理一下。

【回复】

先梳理一下你的基金：

消费：易方达蓝筹5%

科技：5g指数12%、半导体指数8%、银河创新5%、信达澳银新能源8%

均衡：兴全合润5%工银文体5%、睿远10%

价值：鹏华成长价值8%、广发稳健增长10%

券商：券商指数8%

宽基：中证500指数8%、 创业板指数6%

现阶段因为市场震荡，宽基指数投资的体验确实没有主动基金的好，中证500这只可以停掉，专注在主动基金上。创业板指数占比不高，如果你觉得自己可以承受波动的话可以继续留着。

其余基金，总体来看主要是科技这块比较多，而且5G指数、半导体指数、银河创新都是比较高波动比较集中在细分科技领域的，银河创新本身就是半导体+5G，有些重合了，要么留下两个指数，要么留下银河创新。当然这些投资方向都是没有问题的，不管是5G还是半导体，都还是很有前景的板块。如果你觉得波动太大，还是选择信达澳银新能源这种综合类的科技基金，李元博的也不错的。

精简基金后腾出来的资金可以投在价值或者均衡类基金上。

18，欢乐马：

老师想问一下，对于某只基金机构持仓比例高，具体是怎么造成的呢？如果发生集中赎回，会对权益类基金造成大的波动吗？

请问老师，新能源车现在有泡沫吗？我持有融通新能源汽车005668和国泰智能车001790两只主动基金，作为卫星配置目前盈利15%，是持有扛过波动还是止盈呢？

【回复】

基金机构占比高，可能是因为机构比较看好这只基金，也可能是机构定制基金，一般债基如果机构占比非常高（比如百分之七八十甚至九十），那很有可能就是机构定制的基金，偏股类基金目前很少有机构定制的，大部分占比高的都是因为比较看好。

如果发生巨额赎回，影响有3种：一种是，巨额赎回可能会得到一大笔手续费，手续费计入基金资产后，基金净值就会增加，但这种情况一般很少；第二种是，基金净值一般四舍五入保留小数点后4位，在发生大额赎回的时候可能会有净值变动，这种情况现在也比较少见了，基金公司会临时调整净值精度来避险这种情况；第三种是，发生巨额赎回，现金储备无法支付时，需要卖出股票或债券，可能当时行情下并不适合卖出，就会对基金净值产生影响。

新能源车还是长期看好的方向，虽然整体板块可能有些高，但是主动基金的话，择优选股，遇到板块回调抗跌能力也会强一些的。如果你长期看好的话，还是建议继续持有，遇到回调甚至可以继续逢低布局，作为卫星仓位，对整体投资的影响应该也比较有限的。如果你觉得自己不想承受这个波动，那就止盈。

19，风语者：

请问481010  005939  009147  005968  009234  008234我买了这几只基金快一个月了，投入约100万，现在小赚，想问下现在到明年1月底能继续持有这几个基金吗，因为明年1月底要套现买房

【回复】

现在距离明年1月底只有不到2个月的时间，时间太短了其实这时候就不建议投基金了，因为谁也说不准这种短时间里的市场走势，一般我们只能说给出一个比较长期的大方向判断。我们推荐给大家的基金，也不是那种短期买了就一定马上能见收益的，而是比较适合长期持有的。

481010工银中小盘

005939工银新能源汽车

009147建信新能源行业

005968创金合信工业周期

009234鹏华优质企业

008234光大保德信消费主题

你投资的这几只基金，其实风险波动还都比较大，偏新能源、成长，万一到时候市场出现什么意外，跌个10%，那么你可能买房的钱都不够了，建议趁现在还有收益，先卖掉，收益落袋，求稳，这期间就不要去随便乱投资了。

好了，今天的答疑就到这里，感谢大家的收看收听。

我们下周一晚上19点，直播再见！不见不散~~~

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