确定性投资,即事先就能确定收益的投资。很多投资者都买过国债,国债就是事先能确定收益的投资产品。每当一种国债发行时,你就能根据购买时的利率,确定几年后的收益。国债之所以一直成为大众投资的主要选择,就在于它具有其他投资品种无可比拟的“确定性”。
将购买国债的“确定性投资”转嫁到股票交易中,在这点上,林园和巴菲特不谋而合。股票与国债相比,风险显然要大于后者。风险的实质就是“不确定性”。你很难预测公司几年后的经营状况,公司的业绩是上升还是下降。但过去和现在已经发生的事情是具有“确定性”的,未来只是过去和现在的延续。比如公司签订一份合同,兼并一家公司,发明一项技术,获得一笔现金,这些已经发生的事情,很有可能保持公司的优势。巴菲特和林园正是从已经发生的“确定性”中推导出了未来的“确定性”。
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東寧
和老巴没有可比性啊