《散户的最后一课》

2021-03-26 09:49:0912:59 4833

声音简介

你好，这期音频为你解读的是《散户的最后一课》。我会用10分钟左右的时间，为你讲述书中的精髓：散户要认清自己的地位，放平心态，远离股票和频繁的交易，长期持有指数基金，获得股市的平均收益。
这本书的书名其实非常不讨好，因为可能会造成没有读者的情况，毕竟这是一本写给散户看的书，谁是散户呢？大部分投资者都认为别人是散户，而自己是资深投资者。这种心态心理学上早有证明，在一次针对自己驾驶水平的自评中，超过百分之八十的人，认为自己的水平高于平均水平，这说明，大部分人对于自己都没有一个客观的认识。虽然名字有些不讨巧，但是本书的确是一本非常适合个人投资者仔细学习的投资类书籍，跟着本书提到的策略，大家就可以获得市场的平均收益，感受到复利的巨大魅力。
接下来我们来说这本书的核心内容。我将通过两部分的内容为你介绍本书:在第一部分中，我们先来说说，为什么说散户无法获得超越市场平均收益的成绩；在第二部分中，让我们跟着作者林皓墨来学习一套“散户投资的三板斧”，通过这套投资策略，散户可以获得市场的平均收益。
下面，我们就进入第一部分的解读。
我们很多普通投资者，也就是散户，炒股炒了很多年，却始终没搞懂投资的两个核心定律，也就是价值定律和博弈定律。
价值定律告诉我们，买股票，就是买上市公司未来的利润，如果大家觉得这家公司未来的利润越多，那么给股票的定价也就会越高。股票价格在短期内无法预测，长期则向着公司的内在价值回归，也就是公司创造利润的能力。价值定律给我们的启示是应该买有持续盈利能力的好公司。
博弈定律则告诉我们，参与到股市里的人没有傻子，我们能依据公开信息作出的判断，其他人一样可以做到。因此，普通投资者能发现别人没发现的金矿的概率非常小。
搞懂了这两个股市的核心定律，其实我们也就可以知道为什么无论是依靠技术指标，还是基本面分析，散户都无法获得超出市场平均水平的收益了。
先来说为什么技术指标是无效的。根据价值定律，我们知道股票价格在短期内是无法预测的，而技术指标却声称自己可以预测股票短期的走势，那到底谁在说谎呢？我们知道，股票投资的结果是7亏2平1盈利，如果技术指标有效，那么就不会有那么多亏损的股民了。
技术指标除了无效之外，另外一个特点是它很容易被操控，控股的庄家很容易用手上的股票，通过自买自卖的方式，制作出让所有散户看了为之兴奋的指标图形，然后配合专业人士的吹捧，让散户完成给庄家出货接盘的光荣任务。这就导致了，散户越是精通指标，越是容易买到庄家卖出获利的股票，真是亏钱的好方法。
散户跟着指标操作容易亏钱，那根据基本面分析，为什么也没办法超越市场平均水平呢？
基本面投资对于财务知识有着非常高的要求，普通投资者是注册金融分析师和注册会计师的概率不高，如果没有专业知识作为背景，就算大家每天读年报，结果就和小和尚念经一样，无法从里面获取含金量高的信息。再者，判断一支股票是便宜还是太贵，是一件难度极高的事情，因为真正重要的不是它现在的市盈率，而是它几年以后的市盈率，也就是说，快速增长的公司市盈率偏高，不代表这个股票贵，盈利下滑的公司，遇到结构性问题的公司，市盈率低，不代表股价便宜，更不代表有安全边际，如何从这些不确定因素中获得大概率的投资机会，是投资中最难的部分。普通投资者在缺乏资源的情况下，很难搞清一家企业现在到底是便宜还是贵，更谈不上可以持续盈利了。
在第一部分中，我们聊了股票市场的两大核心原理，他们分别是价值定律和博弈定律，基于这两个定律，我们进一步分析了为什么无论技术分析还是基本面分析，都无法帮助散户战胜市场，获得超出市场平均收益的成绩。在第二部分，让我们看看，面对这个对于散户非常不友好的市场，散户应该如何应对。
既然我们普通投资者，也就是散户，无论如何都是无法战胜市场的，那我们是不是应该就此离开股市，把钱放在余额宝里呢？截至2020年6月，余额宝的年化利率已经跌破2%，在全球央行持续宽松的政策之下，这个利率可能会越来越低，因此，把钱放在余额宝里显然不明智。俗话说，如果我们打不过对方，那可以加入对方，也就是说，虽然我们无法战胜市场，但是我们可以成为市场的一部分，获得市场的平均收益，采用作者林皓墨推荐给大家的“散户投资三板斧”，大家就可以实现这个目标。
首先我们来说散户投资的目标，那就是获得市场的平均收益。多数普通投资者看不上市场的平均收益，觉得自己不是普通人，岂能满足于平均收益，结果投资了好些年，连盈利都做不到。中国的股票市场始终在不断的探索中前进，2020年创业板和科创板的不断创新，以及几大指数编制标准的系统性修改，都将极大地优化市场平均收益的水平，我们作为普通投资者，如果能持续获得与市场持平的收益，投资成绩将会十分优异。
说完目标，来说说投资的品种。作者林皓墨坦言，普通投资者不要投资股票，为什么呢？以前中国股市是审批制，业绩满足一定要求才能上市，随着市场的不断改革，注册制将逐步代替审批制，这一过程伴随着很大的风险。审批制也好，注册制也好，对于普通投资者来说，听起来没太大感觉，我们举个例子，这就好比，以前一个罐子里都是符合食品安全标准的糖，我们随便摸了一颗，最多是好吃和不太好吃的差别，现在罐子里除了糖还有毒药，如果我们不知道如何识别，随便吃了一颗，结果可能要直接送医院了。那作为普通投资者，不投资股票，投资什么呢？林皓墨表示，直接投资证券基金就好了，但是目前市场上主动管理型基金数量如过江之鲫，如果操作不当，依然会损失惨重，因此更进一步的意见是买入跟踪指数的ETF指数基金，如此一来，普通投资者就可以安心睡觉了。
接着我们来说说何时卖出。林皓墨表示，投资股市赚的就是企业成长的钱，既然如此，理论上投资就应该长期持有，特别是中国，我们目前还处在持续发展的阶段，GDP的目标是朝着超越美国而去，这种时候，如果我们两手一起抓，一手是中国ETF指数基金，一手是美国ETF指数基金，那在中国和美国你追我赶的比赛中，我们始终可以处于不败之地，这可比我们在股票上进行追涨杀跌的短线交易舒服多了。
最后来谈谈投资的心态，作者林皓墨送给我们三个闲字：闲钱、闲时、闲心。闲钱指的是投资要用生活、看病、养老、读书之外多出来的钱，不要降低生活质量，更不要借钱去投资。闲时指的是，普通投资者和作者不同，林皓墨是证券行业从业人员，可以把大部分时间放在投资研究上，因为这是他的主业。普通投资者也应该做好自己的主业，空闲的时间关注一下投资就好了，如果长期投资指数ETF基金，要花的时间其实并没多少。最后是闲心，不要把短期内的得失看得太重，只要大家看好人类文明，看好科技会带领人类朝着更好的未来前进，那我们所投资的ETF指数基金的成绩就不会差，毕竟，对比一两百年前，我们的生活品质发生了翻天覆地的变化，好公司也远比以前更为强大，这些我们都会在自己的投资收益中感受得到。
说到这儿呢，这本书的内容已经讲完了，下面我们一起来总结一下：
在第一部分中，我们先聊了股票市场的两大核心原理，他们分别是价值定律和博弈定律，基于这两个定律，我们进一步分析了为什么无论技术分析还是基本面分析，都无法帮助散户战胜市场，获得超出市场平均收益的成绩。在第二部分，我们了解了散户可以通过一套简单的策略，获得市场的平均收益，简单来说，散户只需要长期持有指数基金，放松心态就好了。这套策略