基金一季度调仓方向全梳理

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4月22日，基金一季报终于披露收官。之前我们也梳理过一些明星基金经理的调仓方向。今天我们再把市场上基金一季报总体情况做个全面梳理，一起去了解在风云突变的一季度，基金整体的趋势有哪些变化。我相大家最为关心的肯定是以下几点：

第一， 仓位高低。因为这代表了基金对于接下来行情的看法。如果不看好接下来的走势，就会整体把仓位降下来。

第二， 增仓减仓的行业。这代表了基金经理对于市场普遍看好的方向。

第三， 之前热门股票的增减持情况，可以了解基金经理对一些代表性个股的看法。接下来我们就一一去看各类统计数据。

在今年年初提示风险的兴全基金董承非的兴全趋势投资混合，仓位由去年末的78.86%降到67.21%；还有广发基金傅友兴的代表产品—广发稳健增长的股票仓位也由去年末的53.86%降至今年一季度末的48.98%。

但是从整体情况看，截至4月22日披露一季报的公募基金产品，与去年四季度相比，平均股票仓位从73.15%微降至72.50%，只下降不到1个百分点。也就是说公募基金并没有集体降低仓位。

从行业增减上，根据天相投顾数据，截至一季度末，基金增持最多的50只股票主要集中在银行、信息技术元器件以及生物医药等几大细分领域。

从重仓个股来看，公募基金在一季度增持最多的个股，“安防龙头”海康威视跃居一季度公募基金增持力度最大个股，部分以投资白酒板块著称的基金也在一季度重配海康威视，一季报显示，海康威视一季度新进张坤管理的易方达蓝筹精选、刘彦春管理的景顺长城新兴成长基金的前十大重仓股。

另外增仓个股还包括贵州茅台、招商银行、智飞生物、兴业银行等。虽然贵州茅台开年以来跌幅不小，但是依然稳坐主动权益基金一季度头号重仓股，也同时是一季度主动权益基金增持力度第二大的股票。也充分证明了白酒是个好生意，茅台是家好公司，估值回调后依然会是市场关注焦点。

另外随着市场由流动性推高估值逻辑，转换为经济复苏，此前冷门的银行板块也迎来估值及业绩双升的“戴维斯双击”，一季度股价表现抢眼，多只银行股也出现在主动权益基金增持榜前列。招商银行、兴业银行、平安银行三只银行股位列主动权益基金一季度增持前十。明星基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选、谢治宇管理的兴全合润基金更是在一季度新进平安银行前十大流通股东名单。

还有几个集体加仓的行业就是生物医药，像疫苗板块中的智飞生物、长春高新，医药板块CXO龙头药明康德在一季度也受到公募基金追捧，上述个股增持市值均超过70亿元。而立讯精密、顺丰控股、恒瑞医药、隆基股份等前期的热门股遭遇了基金大额减持。

以下两个图表为大家列出了2021年一季度主动权益基金增持减持前50名单：

总体来说，对于中国资本市场前景基金经理充满信心，但是对于前期高估值板块，特别是业绩没有超预期，或者跟得上的就会被市场抛弃。所以接下来很难大涨或大跌，还是以震荡分化行情为主。我们在配置上，也可以参考基金经理的思路，关注那些业绩好，估值相对合理的行业和个股做好综合配置。