写在开头
从本周开始,智多星打算不定期更新渔鱼系列文章,以前在雪球也发表过此系列文章,不过当时主要是针对股票,而这次则是主要针对期权。
之所以突然有这个想法,主要是因为身边越来越多的同学开始学习和研究期权,觉得期权很难。自己虽算不上期权方面的专家,但也是有着近8年的期权实战经历的“资深人士”,在期权投资方面有一些心得及教训,打算逐步向同学们分享。
智多星是先有8年股票经验,而后才开始学习期权的,刚开始学的时候A股还没有50ETF期权,所以是从港股的个股期权开始入门,而后再转战50ETF期权。尽管后面又有了商品期权、300ETF以及指数期权,但智多星还是坚持做50ETF。
因此,以后的分享主要也是以50ETF期权为例来分享。当然,一开始,智多星也会尽量讲慢些讲细些,让哪怕是零基础的同学也能看得懂。
期权是什么玩意儿
期权的英文名叫做option,顾英文名而思义,比较容易理解,其实就是一种选择权,如果你买了期权,就拥有了选择的权利。
所以,期权是一种权利,它跟股票不一样。
假如你买入了某家上市公司股票,便拥有了它的股权,成为了这家公司的股东,股东按照相关法律规定,享有从公司获得经济利益或参与公司经营管理的权利。如果你一直持有股票,则一直享有这种权利,只要公司不退市,原则上可以无限期持有。
期权不同于股权,假如你买入了某家上市公司的股票期权,则可以这样理解,你是拥有了买入或卖出这家公司股票的权利。这个权利不是无限期的,它是有到期时限的,比如1个月,2个月,3个月,6个月,9个月等等,从这个角度讲,中文名翻译得非常到位,期权就是有期限的选择权。
那么,期权到期会怎么样呢?说白了,当然就是作废了,无论它之前多么值钱,一旦到期,价值通通归零。而且,你拥有的是权利而不是义务,所以,在到期时你可以选择兑换成股票,也可以选择不兑换,没有人逼着你一定要兑换,这个过程叫做行权,可以理解为行使权力的意思。
举个栗子
讲了这么多,举个栗子,其实期权啊,它就跟我们的月饼票差不多。
你花钱买了一张月饼票,就拥有了在中秋节前后去兑换一盒月饼的权利,在这张月饼票到期前,你可以交易这个兑换月饼的权利,比如很多黄牛都会倒买倒卖月饼票。
但是,如果这张月饼票到期了,你还没有兑换成月饼,那么这张月饼票就变成一张废纸,一文不值,而黄牛就相当于做市商,他们为交易提供了流动性,否则,你就得自己去找下家。
当然,买卖双方都得认可这张月饼票的交易价值,而一张月饼票值多少钱,跟月饼的品牌、重量、材质等因素直接相关。
期权的构成要素
好了,到这里,同学们可能对期权有了个初步认识,其实上面智多星的分享中已经隐约提到了不少构成期权的若干要素,包括期权对应的标的资产、行权价格、到期日等等,下回我们再具体了解下期权都由哪些要素构成。
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