决定可转债高度的有四道窄门,无数理财者都忽略了
大家好,我是你们的老朋友,问井挖财
前几天分享了一个妖债的几个特征,有小伙伴感觉不过瘾
再来絮叨絮叨
大A市场上有这么一个好玩又人畜无害的品种,对散户非常友好。每逢正股上涨时,它如同脱缰野马,放浪不羁,偶遇正股暴跌,它躲在一旁看笑话,一脸无辜,通常以微跌意思一下。
它就是让巴菲特都羡慕的只有大A才有的品种可转债,因江湖盛传其“下有保底、上不封顶”美名,博得众多枭雄草莽乐不思蜀。
然而令人扎心的确是,大多数人仍不能通过这么好的理财工具赚得盆满钵满,甚至亏损累累,它其实比较复杂的金融衍生品,涵盖内容远胜过分级基金、期权升贴水、涡轮等,它的估值就是老大不小的难题。
万一不会综合运用估值模型,简单的买贵了,或许风险还可以时间换空间,等着慢慢解套,如果不研究强赎条款,不看公告,可能面临覆顶之灾!
目前市场上可转债高达383支,规模8000多亿,平均溢价率百分之42,平均到期利润负百分之三,虽然经过几轮下跌,仍处于历史相对高位,相对其他资产而论,市场给出了相对较高整体溢价率。
换句话说,这么多可转债中挑选一只或多只心仪的,仍有不少难处,稍有不慎,可能买到带坑有雷的可转债。
那如何以不变应万变,透过现象看本质,洞悉可转债规律呢?
咱们都知道,鱼跃龙门是极为罕见的,丑小鸭变身之前也是有天鹅的血统,灰姑娘嫁给王子之前更是天生丽质。
可转债向从低价债跨越阶层到达高价债,需要跨越四道窄门
首先,是公司意愿之门,好比一个有潜力的鲤鱼,如果它根本没有改变的意思,龙门也和它无缘了,即使散户再看好某一只可转债,如果公司无动于衷,还是干着急。
这个先决条件是公司促使转股意愿强烈,要的是很强烈那种,没有洞悉人性的眼睛,根本看不透公司表里不一表演。眼花缭乱的公告,其实才是看透真相的一扇窗口。
其次,是130的抛压之门,很多可转债的任务就是干到130,如果不是溢价率太高的话,基本上就完成了历史使命,散户游资大都心领神会,选择在130处抛出手上的股票和可转债,可是世事境迁,谁也想不到,现在的平均溢价率会高到这样的程度,即使转股价格可以轻松摸到130,而转股价值却不那么给面子,也仅有100出头,还是应了那句老话,世界上永远不变的就是变化本身。
再者,是可转债的强赎之门,一个可转债能不能凤姐变冰冰,
主要看公司的脸色行事,公司没玩够,还想多玩一会儿,就会有几个月的不强赎期,而噩梦的到来,往往是不显眼的一则来自于公司强赎公告。每个聪明的理财者都会时刻提防着,天天算计目前已经满足强赎多少天。
另外还有一个:是东风之门,一个可转债能不能上天,和风口的猪是一个原理,主要是等风来。去年很火的英特转债上了历史高价,就是因为它是20年的防疫概念,站在风口上,可转债也能上天。这个是末后一道门槛,跨越这道门,基本上就具备王婆所说的想成事儿的五个硬性条件的“邓驴潘小闲”。
可转债打新一览表
22日山石转债
3月21日岱勒转债是转债赎回末后交易日,这个债也够魔幻的,目前剩余份额还有0.4亿。
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