各位听众朋友们,大家好,这里是“拾个点”。今天跟大家分享的这篇文章的名称是“万科管理层“傲慢”吗?”
本篇文章发表于拾个点22年4月1日。
昨天万科的财报一出来,市场骂声一片,特别是管理层声称回购来的股票不是注销,而是准备卖了赚差价!有人觉得万科在跟散户争利,真无耻!哎,角度不同,立场不同,认知不同,理解截然相反!如果你还想做价值投资,而不是炒股,那么认真看完我今天的文章,是不是会给了你一个全新的认知?
首先,我很喜欢万科的管理层,为什么?因为他们真实,很诚实,从不讨好投资者!一家公司的管理层最应该讨好的是客户,而不是老板(股东)。如果这家公司只会阿谀奉承讨好老板(股东),股东利益至上,只挑老板喜欢的话说,甚至把精力都放在这些事情上面了,那么这家公司一定不会是好公司,最后客户也会无情地抛弃他们,股东利益不复存在。王石创建的万科企业文化已经根深蒂固,能有今天的成就,不是和稀泥造就!尤其在今年各家房地产企业都面临生死存亡的时候,万科的管理层还能从容应对,把主要精力依然放到业务上面,足于说明万科的优秀。前几年还雄心勃勃的孙宏斌,这两年光债务危机都已经焦头烂额,哪有心思做业务!恒大的许家印就更不用说了,首富差点变首负,每次宏观一调控,恒大就要死要活,上次让许家印逃过一劫,不但没有改过自新,还变本加厉地借了几万亿,对恒大来说“死”是一直很近的事情。前几年还差点“收购”万科的姚老板,如此“实力”企业在今年的极端宏观调控下,也是要死要活!
只有万科不动声色,没有任何债务违约危险,可见这家公司的反脆弱性多么强!有人说,我持有万科都亏了40%了,那么多年了还是亏。更有粉丝经常给我留言,今天又跌了怎么办?什么时候卖出?能够问出这样的问题来,可见你买入万科是多么盲从和错误的决定!你一定都不了解这家公司,一定不了解这个行业。而且也不了解股票投资的特点,,我们买股票大部分时间是毫无起色,只有5%的时间是上涨盈利。也许你持有了3年是亏的,一个月的涨幅就赚了三年的钱,这是股市的常态。
从年线上看,万科并没有跌多少,看近三年累计跌幅27%,如果剔除最近的涨幅,从2018年的最高点跌到前段时间,区间最高跌幅40%多。如果40%的波动,你觉得吃不消了,那真的不应该买股票。茅台历史上50%跌幅也是常有,2008年的万科跌了66%,几乎所有的价值股都有打过对折的时候,这就是市场的残酷现实。我们无法预测市场的波动,所以也只有被动接受。唯有一个办法可以掌控,那就是便宜了多买点,贵了少买点。
我喜欢万科管理层的诚实,从不调整数据,财报又很保守,哪怕市场环境如此残酷的今天,依然坚持实事求是的财务报表,这是多么难能可贵。作为一家一年6000多亿销售额的公司,要调整几十亿,甚至上百亿的利润是非常容易的,但是万科没有那么做。万科今年结算的大部分利润是来自2018年-2019年年初的楼盘,而那时候的房地产市场比现在还惨,是降价保命的年份。如果换做别的公司,很可能调一部分利润来,不至于财报那么难看,降了将近50%的利润也直接报出来了。我个人认为比有些公司一直调整,调到无利可调的时候直接暴雷好吧?起码万科,我看到财务报表心里踏实,它可信,更不会暴雷。有人会说,万科净利润降了一半就是暴雷,哪有暴雷股价还上涨的?说明市场都能预知到万科的财务数据,也正说明了万科管理层的诚实度。
再说说万科回购的股票用于卖出的问题:这一条是遭到太多投资者怒骂的主要理由。他们认为万科自己“炒股”来跟散户争利,这些人真的完全不理解这一条的意义。虽然不能说百分之百,但是万科董事会做出如此决定等于告诉投资者:“现价买入万科包赚不赔(当然不能这么说,只有用实际行动来证明管理层的信心),跌下来我托底”。请问,A股那个上市公司敢这样兜底?如果郁亮等管理层用上市公司的钱去买了自家股票,亏了很多钱,你觉得他这个董事长还能当吗?董事会能同意他这样胡乱吗?不可能,毕竟能够进万科董事会的人都不傻。何况,炒自家股票赚了钱不是郁亮个人所得,最后还是全体股东所有,何必呢!
当然,郁亮能够有如此信心,还是来自于对自家公司的了解。2022年结算的利润来自2019年量化宽松后,买房靠抢的年代,可谓量价齐升的房地产好年份,利润能少到哪儿去呢?我都怀疑万科自己大致核算过了,否则郁亮不会说2022年保证止跌回升,稳中提升!这个几乎跟茅台酒一样,5年前的基酒决定了现在的利润。当然,今年的利润大降,除了大环境因素,管理层认为自己也有责任,郁亮撬掉了自己的所有奖金,这种态度和责任感也让股东放心。在这次财务发布会上,万科管理层并没有解释得那么详细,除了企业文化所致不用讨好股东,被媒体解读为万科管理层太傲慢。我个人认为,这种知识和见地是一个投资者自己必须具备的,如果没有这种能力,整天纠缠管理层解释来解释去,动不动网上骂人,如果我是万科管理层也不稀罕这样的股东,你们要卖就卖吧,股价低于18.27元我来买,这就是明确的态度。
与此同时,万科还发布了公司董事、高级管理人员增持公司A股股份计划的公告,万科董事会主席郁亮,监事会主席解冻,董事、总裁、首席执行官祝九胜,职工代表董事王海武,职工代表监事阙东武,执行副总裁、财务负责人韩慧华,执行副总裁、首席运营官刘肖和董事会秘书朱旭计划自公告之日起6个月内,增持公司A股股票,合计增持金额将不低于2000万元。别看这区区2000万,那可是这些领导2021年度从公司获取的税后现金报酬总额,毕竟奖金主动放弃了,也要养家糊口的,也就是人家拿一年的工资来兜底,诚意可以了!
还有一个好消息,万科提升了分红比例,而且未来会维持在35%-40%左右,今年每10股分9.7元人民币,合计分112亿。整个行业资金链如此紧张的今天,万科还能给股东分100多亿真金白银,说明什么?万科的资金链很健康,现金很充足。你去看看其他房企,最好你股东掏几百亿给它!这就是差距,这也是我们要投资的好公司。最后,我只能很肯定地告诉你,未来10年万科没有倒闭的概率!至于买不买一定要问你自己的内心,谁给你做主都是害你!
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