吃肉！正邦转债下修到底有迹可循？或许和粮食价有关

吃肉！正邦转债下修到底有迹可循？或许和粮食价有关

大家好，我是你们的老朋友问井挖财。

今日是袁隆平逝世一周年纪念日，国家向实际种粮农民发放100亿的新闻又冲上了热搜，都在说，虽然已经科技高度发达，粮食的依然非常重要，有人说过，如果你控制了粮食,你就控制了全人类,在粮食面前,石油算啥?

    今天要说的这个正邦可转债与粮食密切相关。

本来给博世转债下修到底的预期，结果不如人意，本来不报什么希望的正邦转债却给人惊喜。意料之外的同时，其实整个下修过程仍有不少阿痕迹可以发掘。关注我，共同研究可转债。

正邦是江西一家知名养猪企业，企业业务主要分两大块，养猪和饲料，正常的话，养猪收入占6成，饲料占3成，其他一成，而企业的效益始终和两个指标挂钩，一个是粮食价位，另外一个是猪周期，以去年5月为分水岭，企业还有盈余，随着猪肉价位暴跌，之后业绩变脸，企业更是爆出全年亏损188亿的新闻，企业目前的市值不过才186亿规模，随着乌俄冲突，玉米和豆粕更是到了天价，其他养殖企业虽然也有亏损，但不像正邦这么能亏，网上又爆出了各种提桶跑路，俨然又一个雏鹰农业，正邦也从25一路跌跌撞撞到了5块左右，作为一个2A债，正邦转债短暂到破了面值100。

正是因为跌破面值，又恰逢回购减资，给下修一个机会，要知道很多企业不敢贸然提下修，也因为开会存在不通过的概率，浪费很多时间精力，又达不到应有的效果，还让企业形象收到影响。

所以，没有目的的开会，往往是失败的会议。

企业刚开始下修是源于今年3月份的一则回购注销减资公告，根据相关规定，减资后涉及到注册资金的减少，债权人有权要求企业清偿债务或者提供相应的质押，回购减资上市企业干的确实不少，仅仅正邦去年至少干过5次回购减资的事，为什么那时候没有提下修的事情？这一次就下修了呢？

有人说是集友一块给企业施加压力，督促下修，当然有道理，不过从企业自身来看，还是有确定无疑的需求的。

至此，企业在下修后紧接着又发一则公告，变更募集资金用途为永补充流动资金。

而这个变更资金用途债权人依然有权要求企业回售，不过到那时候，因为可转债的价值提升，价位自然也会上去，也不会有人再找企业麻烦了。

而这个变更用途的决议在5月20日董事会已经讨论过了，  并且早在4月1日左右，本该归还可转债募集的资金又被延期就已经有了迹象，而观察企业资产负债表，企业资产419亿，负债406亿，净资产仅剩13亿，流动有息负债更是高达200多亿，现金流几乎马上枯竭。

企业的现金如此渴望，又借这次回购减资的机会，一石二鸟，开一次会，办了两件事，一举多得。

随着猪周期正在来临，猪肉价位冲击9块，正邦的处境应该也会很快走出至暗时刻，但粮食价位依然高企，所以，对于养猪企业，还有很长的路要走，

不过好在企业也明白了自己的处境，从扩张开始收缩，江西本地也传来好消息，为正邦纾困，当地成立了专办室，甚至提供了无本续贷。

虽然很多消息都在证明正邦在好的方向走，但不得不正视企业内部曾经的问题，冰冻非一日之寒，始终敬畏市场。

综上，周一若正邦冲上119，超过希望转2，就有点不正常了。

有人统计过，历史上除了19年出现过一次12连阳，后来再也没有出现过，另外大盘上方压力位3200点和60日线同时压制,上涨累计从2863上涨已经283点，上涨幅度接近10个点，我之前统计过历史平均反转幅度中位数大约14个点，为期3周。

明日精工转债上市，一家钢结构施工企业，规模20亿，转股价值89，合理价位应该,120左右，对标鸿路转债转股价值94，价位127.

下周23日之后海印转债将停止交易，之后仍有10个交易日时间可以转股，截止与6月7日。

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