这两天A股市场出现了跷跷板效应，创业板指数连续调整，大盘银行保险轮番上涨。那么五月市场会不会大幅调整呢？有哪些关注要点？基民又该如何应对呢？
首先，统计过去十年五一假期后的市场走势，节后两周、节后一月沪指上涨概率均为60%,尤其是近两年“红五月”的特点更为突出，沪指五月份涨幅均超过4%。
分析节后这两日市场波动的原因，还在于消化假期前后的事件冲击。国内经济数据表现良好，但4月30日国家统计局公布的制造业PMI为49.2%,较3月走弱2.7个百分点。从今年来看，短期内大幅加码的可能性较小，系统性方向变化可能难以出现。投资和消费仍以稳定为主。
海外风险方面，高利率环境下美国银行风险事件频发，美国银行业再次爆雷，发生史上规模第二大的银行倒闭案。加上一季度美国GDP不及预期，衰退预期升温。
市场交易层面，前期围绕人工智能和TMT的结构性行情显著，个股和热点板块此起彼伏，在积累较大涨幅后，部分短线资金选择获利了结。市场开始“去伪存真”的过程，分化加大了短期的波动。
五月行情怎么看？
会议定调是最大的变化，决策层强调需求刺激政策的定力，以及对产业培育的重视。明确“硬”的方面主要是新能源产业链与“软”的方面主要是人工智能领域。今年而言，当前既不需要担心政策转向的风险，也无需担心经济明显转弱的风险，而弱复苏支持偏宽的流动性环境，对于股、债等金融资产都较为友好，同时明确了细分领域发展方向，结构性的政策特征明显。
2023年一季报公布完毕，一季度A股整体/金融/非金融盈利增长2.2%/11.3%/-5.0%,非金融盈利同比下滑与经济复苏形成一定反差。根据市场的预期，一季度可能成为A股全年业绩增速低点，低基数效应伴随着压制因素缓解和企业获利改善，二季度A股业绩增速有望明显回升。“景气无熊市”也是我们看好23年大势的基础。
关于五月的配置方向，关注三条线索：第一，中字头大部分公司一季报业绩表现亮眼，分红率确有提升；受益于“一带一路”的政策和事件利好，“中特估”在5月也可能继续表现；第二，TMT板块一季报业绩大幅分化，预计后续基本面能持续兑现的相关板块仍有持续性，包括AI产业链算力、芯片、服务器，游戏，半导体设备和材料以及下半年有望反转的全球半导体产业链。第三，建议重点关注一季度已经大幅调整、基本面依然不错的医药、军工、储能、风电、公用事业等。
最后，不要被市场的涨跌焦虑所困扰。与其为了每日的涨跌焦虑，不如佛系定投。用理智对抗焦虑、用纪律应对波动。祝大家五月投资顺利！
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