霍华德.马克斯的《周期》，要研究周期先研究人性？

《投资最重要的事》这本书是对我影响比较大的书之一，霍华德·马克斯在那本书里分享过一点“投资蕞重要的是不是趋势，而是周期”，所以他的第二本书《周期》主要就是帮助我们理解、分析、利用周期，获得长赢️
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中国股票投资人都知道巴菲特，喜欢读关于他的书，关注股神的一举一动，前几天召开的股东大会，更是吸引了一众目光。可是，你知道巴菲特喜欢读谁写的信吗？巴菲特曾经说过，他会第一时间打开邮件并阅读的就是霍华德·马克思的备忘录。
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霍华德·马克斯，出生于1946年，1978年开始投资垃圾债券，是第一批垃圾债券专业机构投资者，后来他又创立了橡树资本，投资的不良债券投资管理规模全球第一[哇R]
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做投资的人，都渴望知道自己下一步是应该追加投资，继续留在市场，还是应该果断卖出，离开市场，宏观经济周期难以判断。而这本《周期》最大的特色就是结合基本面与心理面来讲投资周期，时时提醒我们不要让过度乐观，或过度悲观影响了我们的决策[笑哭R]
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本书第1~3章剖析了市场周期的三大规律：
1、周期不走直线必走曲线，前途是光明的，道路是曲折的
2、周期不会相同，只会相似，所以只能预测周期的大趋势，无法预测周期的具体走势
3、周期少走中间多走极端，市场不是走到极端就是走向极端，股市不是向上涨到极端，就是向下跌到极端
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这本书的第4章~第12章分别分析了9种投资周期，最重要的一点是人是各种经济活动的主体。所以要研究周期先研究人，要研究人先研究人性，人性的表现就是心理和情绪。
1、基本面周期：经济周期、政府调节逆周期、企业盈利周期
2、心理周期：心理钟摆和风险态度周期，是本书最重要也最精彩的内容
3、市场周期：股市、信贷市场、不良债券市场、房地产市场，其中信贷周期是本书的一大亮点
4、这三类周期的关系是：基本面加上心理面决定市场面，而市场面反过来影响基本面和心理面。
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“历史不会重演，过程却会重复相似”。人们的决策会对周期产生巨大的影响，但人们做的决策并不能一直保持理性，所以投资周期将会一直存在~