联合国亚洲及太平洋经济社会委员会(亚太经社会)的一项新研究报告显示,在过去的60年里,亚太地区的气温增长速度超过了全球平均水平。亚太的粮食系统、经济和社会都受到了气候变化的影响和破坏,全球受灾害影响最大的10个国家中有6个位于该地区。
那么今年会不会因极端气温导致需求大增而缺电?那么,谁来满足爆棚的电力需求?显然,是电力公司。那有电力主题基金吗?虽然冷门得很,但还真有。
一起来看一看电力主题基金的特点。
电力基金我们就从中证行业指数入手分析,挂钩中证全指电力公用事业指数主题基金有8只,其中规模最大的是21.49亿元的广发中证全指电力ETF,其次有南方中证全指ETF规模是2.78亿。
中证全指电力公用事业指数,以中证全指成分股中归属电力公用事业行业的55只个股组成。
这里所说的电力企业,不是宁德时代等锂电池、隆基绿能等光伏组件之类的电力设备企业,而是发电与电站运营企业。
指数前10大成分股目前包括水力发电企业长江电力、国投电力、川投能源,核力发电企业中国核电、中国广核,火力发电企业国电电力、华能国际,风力发电企业三峡能源、节能风电,以及光伏发电企业太阳能,前10大成分股合计权重54.64%。
全部成分股行业结构上看,火力发电权重37.84%、水力发电权重25.7%、核力发电权重13.2%、风力发电权重12.33%、光伏发电权重9.42%、电网1.51%。
但从长期来看,国内电力需求情况如何?
当前我国约65%的用电需求来自工业用电需求,国内经济的景气程度通常对用电量影响较大。从历年的全社会用电量来看,在国内经济渐入新常态后,除疫情影响的特殊时期之外,全社会用电量年度增速进入个位数区间,总体用电需求刚性、增长较平稳但增速不高。从我国电力结构来看,2022年我国66.5%电力来自火力发电,水力发电量占比15.3%,风力发电量占比8.6%、核力发电量占比4.7%、太阳能发电量占比4.8%,高能耗的火电权重仍然较高。
水力发电占比大致稳定,风光核三大新能源发电占比都在持续提升,可以说,我国的电力结构在不断改善。
从电力企业经营效益来看,发电规模提升与成本下降更易推动效益提升,而由于国内电价机制弹性不足,电力企业比较难从提价角度获得良好的持续成长。
从不同类型电力企业近5年营收利润复合增长情况来看,电力行业整体成长性并不强,但行业内部有分化,水力发电企业增长较慢,火力发电企业利润因成本端受煤炭价格影响较大而波动明显,风光核企业因发电量增速良好而增长相对更好一些。
从中证全指电力公用事业指数2005年以来的表现看,指数年化收益率5.69%,累计收益水平不高,曾经两次较强表现均处于2007年、2015年大牛市期间,其他时期收益潜力比较一般。相应的主题指基如果是在指数整体估值低的时期持有倒风险不算大,但收益弹性可能会小一些。
用户评论