关于市场，大家都有两方面的心理恐慌，对于外部担心美国政府债务违约，发生黑天鹅事件，第二个就是国内沸沸扬扬的关于城投债和房地产方面的担心。
关于这两个问题，我们首先说一下美国政府债务，回顾历史数据，美国政府债务共有20余次触及法定上限，每次触及后均采取了提高或暂停上限的举措，并未发生过实质性违约。就当下而言，无论两党博弈如何剧烈，大概率都会在最后到期日之前，达成共识。
其次的话，关于关于房地产城投债，首先大家要知道管理层坚决落实对金融工作的集中统一领导，持续加强和完善保险监管，牢牢守住不发生系统性金融风险底线。高层强调要决策部署贯彻好、落实好。聚焦统筹发展和安全，密切关注地方政府债务、金融、房地产、粮食、能源等重点领域，牢牢守住不发生系统性风险底线。因此关于房地产城投债方面相信能够在各方面努力下得以化解。
一方面美债危机目前临近最后到期日还有大约一周时间，虽然不排除期间舆情还会有所反复，但这很大程度上已经反映到指数的波动之中，无需过于担心。在近期金融监管层密集召开会议不断强调牢牢守住风险底线不动摇。因此在这两种背景之下，相信五月利空出尽后六月市场否极泰来是大概率。
在没有系统性风险的前提下，或者确保不发生系统性风险的底线下，整体市场在6月调整后探底回升的走势还是值得预期的，一旦各类风险要素基本出清，市场有望迎来超跌反弹重回升势。从市场弹性上看一旦市场进入到反弹趋势，具备人气和持续性热点的板块往往会表现强势。
第一个芯片半导体机会
在没有系统性风险的情况下，整体市场在6月份有望探底回升。从市场弹性来看，一旦进入反弹趋势，具备人气和持续性热点的板块往往会表现强势。所以，芯片半导体行业是一个值得关注的板块。
逻辑一：行业周期拐点已至，AI服务器引发新增量
随着全球消费电子需求的下降，存储芯片价格一跌再跌，今年全球存储芯片市场规模仅为1443亿美元，同比下滑12.63%。但当前许多信号显示存储芯片下行周期已经过半，二季度有望见底。供给方面，自去年开始行业库存持续下降，供给已处在历史底部。预计三星、海力士及美光的存货天数将在第四季度降至平均13周，少于第一季度的平均16周。而且，2023年以来，三星、美光等存储大厂纷纷缩减资本开支，降低产能利用率，行业供给将陆续出清。需求方面，近段时间以来，智能手机厂商和服务器厂商对供应合同的咨询数量有所增加，有存储芯片厂商表示部分领域的需求已出现急单，而且“量也不少”，这意味着接下来相关存储产品市场有望恢复如常。更重要的是，随着ChatGPT爆火，算力需求呈爆发式增长。据悉，AI服务器所需的DRAM/NAND(存储芯片两大细分)分别是常规服务器的8/3倍。随着AI不断迭代升级，存储需求有望迎来指数级增长。
逻辑二：存储芯片国产化有望提速
由于具有高技术壁垒和高强度资本投入的特点，全球存储芯片市场长期被海外存储巨头垄断。但我国拥有旺盛的存储芯片市场需求，国产替代正在加速推进。5月22日，网络安全审查办公室发布公告称美光公司产品存在较严重网络安全问题隐患，国内关键信息基础设施的运营者应停止采购美光公司产品。这将大幅拉动服务器、汽车和通讯领域的国产存储芯片需求，对于国产存储芯片厂商来说是个很好的发展机遇。国产芯片是AI的底牌，国产化浪潮之下，未来各种措施有望出台，进一步利好国产存储芯片相关产业链。
第二个全国统一大市场加速推进的机会
简单来说，统一大市场包括了两个方面的内容：一是商品、服务和要素可以在不同市场之间自由流动，没有人为的限制；二是规则和制度统一，比如在某一个地方的市场，不能人为设置一些障碍，搞市场封锁，不让其他地方的产品进来。这一方面可以提升有效需求、进一步释放市场潜力，推动内需扩大；另一方面可以加速促进商品要素资源在更大范围畅通流动，提高资源配置效率。
当前，我国商品市场的发展虽然已经比较发达，但不同的区域和行业营商环境差异极大，存在很多“软条款”“暗规定”，这就阻碍了要素资源，还有商品服务的流通。我国突出的比较优势之一就是拥有非常庞大的内需市场，但一个国家人口再多，潜在资源再丰富，如果不能充分地动员和协调，那又如何才能发挥出这个国家最强的实力呢？
所以，加速全国统一大市场建设有释放长期增长潜力、促进高质量发展的长远考虑。此外，4月以来，各项数据显示，我国经济复苏动能边际减弱。在当前逆全球化、中美脱钩、外需下滑的背景下，进一步扩大内需的必要性和急迫性上升。
这一方面看，当前部署统一大市场建设，也是短期经济弱复苏背景下扩大内需的现实需求。当前统一大市场还在最重要的起步阶段，流通是基础中的基础，所以物流是首先受益的环节。对于物流行业而言，打破地方保护和市场分割，有助于商品要素资源在更大范围内畅通流动，意味着市场空间的进一步扩展以及经营成本的降低。
而围绕“数据”的要素转移，比如“东数西算”、5G、金融基础设施等新基建，将会是未来长期重点的投资方向。国外方面作为暗线，看好“一带一路”和人民币国际化方向。
综上所述，六月看好芯片半导体跑赢整体市场的机会，另外统一大市场的机会也值得关注相关政策的驱动落地。以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。
审时度势2020
否极泰来，同意👍