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万得偏股混合型基金指数是一个等权重指数，它的表现就近似于等额分散买入非常多只主动权益基金能获得的回报。指数从2004年以来走势曲折上升，扣除掉早年回报特别好的阶段，从2013年开始看最近十年多，年化回报在10%左右。但大部分人买基金都不可能一买就拿10年，咱们一般说投资权益至少要做3年的打算。
从我自己的测算可以看出A股早年有很好的回报机会，在2004年末、2005年初那会买基金拿3年，最多获得年化超70%的回报，3年加起来赚400%。但最近十几年已经没有那么极端的行情了，买基金拿3年能获得的年化回报大约在-10%到+30%之间，也就是3年大约总共亏30%到翻倍。
咱们剔除掉早期回报超好的阶段来计算下概率，从2009年开始算起，到2020年7月10日止。在这十多年的时间内，买入拿3年，有21%的日子是亏损的，有26%的日子年化回报在0%-10%之间，剩余53%的日子年化回报超过10%。
肯定有读者会想，就算让一只猴子来择时，随机瞎择，也只有21%的几率亏损，为什么那么多人买基金不赚钱呢？
有三个原因：
1、大多数人都是专门挑那21%的时机才买，我叠加上股票和混合型基金的发行认购量，可以看出当时买入并持有3年、年化回报超过10%的日期买的人少，集中放量都是在亏损的日期。
猴子扔飞镖至少是随机的，不受贪婪和恐慌的诱惑。
2、真的能拿满3年的人也没那么多。
3、拿的基金不够分散，没有跟上主动基金的平均水平，特别是近几年大家喜欢买大规模的明星基金经理，但从历史数据上看规模对业绩是个负影响因子，大规模基金的平均会跑输所有基金平均。
你们看，要改善基金收益，可以先把这3个问题解决了。
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