7月14日晚,京东方A披露半年报预告,预计上半年实现净利润7亿元-8亿元,同比下降88%-89%,预计扣非净利润亏损15亿-16亿元,同比下降135%-138%。作为两市股东最多的股票,京东方A的这份半年报预告牵动133万股东的心。
面对这份看似惊悚的半年报预告,散户何去何从?这里我举几个类似的案例给大家一点启示。
京东方A的主营业务是面板,是典型的周期股,因此其股价走势与面板的价格高度相关。7月13号晚,主营玻璃基板的彩虹股份公布半年报预告,预计亏损2.5亿到2.9亿。次日该股高开7个多点,涨停收盘。公告中彩虹股份表示,本报告期内,液晶面板市场触底反弹,随着供需关系的变化及整机厂商备货需求走强,面板价格持续稳步上升,本报告期内,公司经营业绩亏损但较上年同期明显减亏。
再来看京东方A的半年报预告,其2023年第一季度、第二季度扣非后盈利状况逐季改善,其中第二季度收入环比增长,扣非净利润实现盈利。
今年一季度,京东方A扣非净利润亏损16.68亿元,这也就是说二季度盈利0.7亿到1.7亿左右,盈利明显改善。
数据显示,自2023年3月以来,LCD TV类产品价格持续上涨,IT类产品价格逐步企稳,回升态势开始显现。在产品价格上涨的同时,主流应用领域下游备货需求逐步释放,智能座舱、AR/VR、折叠等创新应用领域需求稳步增长,产线稼动率理性提升,这也推动京东方A业绩改善。
周期股亏损并不可怕,关键是亏损要有底,而且要环比出现改善才值得波段投资。
鸡肉股也是典型的周期股。2018年3月左右,民和股份公布一季报预告,尽管仍然是亏损,但已经大幅改善。随后一年左右,该股股价大涨近5倍。
从资金流向来看,过去20个交易日,京东方主力净流入约20.8亿,这大概率是机构已经提前预判到行业的触底而进行加仓。
从历史数据来看,京东方A这类型的股票股价与市销率相关性较强,目前看中报的市销率触底回升是大概率事件。
京东方A是2001年上市,早了贵州茅台7个多月。但过去的20多年,二者带给股东的回报却是天差地别。京东方A上市21年回报基本为0,而贵州茅台回报超过300倍。
从社会层面看,多数消费者并没有享受贵州茅台带来的红利(喜欢喝茅台的除外),而我们的手机等消费电子能物美价廉却与京东方A等公司的接力奋斗密不可分。
京东方A长线回报差的主要原因是太烧钱。上市以来,京东方A融资超过900亿,分红仅有190亿。这种要靠股东输血来维系竞争力的公司长期回报一般都不算好。这种情况不光出现在A股,美股也是类似。1990年10万元通用汽车的股票到2008年价值仅为9.7万;同期,10万元箭牌口香糖的股票却价值约55万。
尽管目前京东方A是两市股东人数最多的股票,但其股东数在过去的一年半却在持续下降,从166万降到了现在的133万。
如果未来京东方A继续涨,这133万股东能有几个赚到不错的利润呢?估计多数人都是被套几年后,赚一两个点就跑了。
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