有人告诉你“定投指数基金”是懒人投资的方法,其实并没有那么简单。指数基金之间也有不同,风格和收益特征等都可能存在一定的差异。那它们到底有何不同?咱们投资又该如何选择呢?今天来说说指数基金定投这件事。
指数≠指数基金
首先,我们要明白指数和指数基金的区别。指数是由专业机构根据一定的规则和方法编制而成的,用来衡量某个市场或者某个行业的整体表现。比如,上证综指就是用来反映上海证券市场所有股票平均水平的指数,沪深300指数就是用来反映沪深两市规模最大、流动性最好的300只股票平均水平的指数。指数中的股票组成并不是一成不变的,会定期根据规则重新检查股票是否都满足条件,当某只股票不再满足指数编制条件就会被替换掉。
而指数基金是以特定的指数为标的,通过购买该指数的全部或部分成分股构建投资组合,以追踪标的指数表现的基金产品。也就是说,指数只是一个参考指数,而指数基金是可以申赎的投资产品。
比如,某沪深300指数基金就是以沪深300指数为标的,通过购买该指数中300只股票并按照相应比例构建投资组合,以尽量接近沪深300指数的收益率为目标的基金产品。但并非所有指数基金都完全复制指数的组成,有些指数基金会采取一些主动管理或者策略加权的方法,在指数的基础上调整,以达到提高收益或者降低风险的目的。
市面上常见的指数基金可以分为三种:
完全复制型指数基金
这种指数基金力求按照所跟踪指数的成分股和权重进行配置,以最大限度地减小跟踪误差为目标。这种指数基金通常在名称中有“ETF”或者“LOF”等字样。
指数增强型基金
这种指数基金则在将大部分资产按所跟踪指数的成分股和权重进行配置的基础上,利用小部分资产进行积极进取型配置,以获得一定的超额收益为目标。这种指数基金通常在名称中有“增强”这样的字样加以区别。
Smart Beta指数基金
这种指数基金则是在市值之外通过成分股基本面、风格和波动率计算权重因子的股票指数,主要有红利、价值、低波动、质量等方面的策略加权方式。相较传统的市值加权,Smart Beta被称为“聪明的β”,此类策略的根本目标还是追寻超额收益,因此具备了一定的主动管理色彩。
一般来说,完全复制型指数基金适合那些对市场没有明确判断,只想跟随市场走势的投资者;指数增强型基金适合那些对市场有一定判断,希望获得一定超额收益的投资者;Smart Beta指数基金适合那些对市场有较强判断,追求特定风格或策略的投资者。
指数基金如何定投?
不同指数的风险收益特征也有所差异,想知道如何投还是要先了解它们~ 常见的两种分类方法是:宽基和行业基金、大盘和小盘。我们来分别看看它们的特点和区别。
宽基和行业基金是根据行业的分散程度来划分的。
宽基指数就是指成分股不受所属行业限制的指数,宽基指数的成分股一般来自多个行业。如上证50、沪深300、恒生指数等都是宽基指数,跟踪它们的基金就是宽基指数基金。
行业主题指数则是指成分股完全来自于某一个行业、领域或某一个主题的指数。如科技50指数、医药指数、新能源指数等,跟踪它们的基金就是行业主题指数基金。
宽基和行业基金的区别在于,宽基指数基金更能反映整个市场的走势,风险相对较低,主要是获取市场发展所带来的红利;行业主题基金则更能反映某个行业或主题的走势,风险相对较高,但也具有较大的收益弹性。
那定投指数基金的朋友如何选择?
可以参考“核心卫星”策略,这个策略中核心仓位诉求就是“不求有功,但求无过”,可以将超半数的投资资金分配给宽基指数基金。剩下的就是卫星仓位,可以通过一定的风格偏离(适当配置2-3只行业主题型指数基金),谋求更高的超额收益。
大盘、小盘是根据成分股的市值大小来划分的。
大盘指数是以市值最大的一批股票为成分股的指数,如上证50、沪深300等。通常是成熟稳健、具有龙头地位或优势资源的公司,风险相对较低,但增长空间也相对较小;
小盘指数是以市值最小的一批股票为成分股的指数,如国证2000等。通常是处于初创阶段、具有高度创新或变革能力的公司,风险相对较高,但增长空间也相对较大。
从历史数据来看,大、小盘指数在不同的市场阶段往往能表现出不同的特点。一般来说,在经济复苏和行业创新阶段,小盘指数基金的表现更优;在经济衰退和行业调整的阶段,大盘指数基金则更稳健。因此,想要更“省事”的投资,不妨二者都投,这样就可以利用大、小盘指数之间的互补性,实现收益和风险的平衡。
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