最近各大财经论坛的债基评论区又开始“哀嚎一片”，“今天怎么又‘破蛋’了？”“债基又开始回调了，要卖出吗？”……过去的记忆突然袭击，想起去年11月的评论区和现在如出一辙，果然如霍华德·马克斯所说，投资者的情绪就像钟摆，起点也是终点。那这次是咋回事呢？
债基为何再次回调？
说起债市回调，原因无非两个方面：利率上行，债券价格下跌；股市行情好，债市资金被抽水。2023年以来，A股就始终横亘在3200点左右，抽水程度可能相对有限，所以这次债市回调的原因和去年11月左右一样，与利率息息相关。而从这几次的货币政策来看，似乎也仍旧保持着相对的宽松，并且存款利率也是一降再降，怎么会利率上行呢？
原因很简单：预期。
巴菲特曾说：“如果你等到知更鸟叫，你将错过整个春天”，说的就是预期管理这档子事，当大家对一件事有一致预期时，市场就会提前反应，而如果等到实际数据落地，那黄花菜都凉了。比如美联储就是玩预期的高手，尤其是这两年，鲍威尔鹰派鸽派的言论一出，市场立马根据预期开始演绎，像这两天就在博弈9月不会加息的预期，美股又涨嗨了。中国也是一样，7月以来，官方出台了一系列稳增长政策：认房不认贷、降印花税、下调首付比例和存量房贷利率……于是市场认为未来经济大概率会逐渐转暖，9月11日披露的经济数据也证明了这一点，那么降息的预期就大打折扣，这也使得十年期国债收益率近期开始低位反弹。
而新发债券的利率上调，那么投资者买新债的积极性会大大提高，这样一来，利率较低的旧债就不吃香了，甚至会出现卖旧债买新债的情况，价格也就下跌了，我们的债基自然就“破蛋”了。
我们还要继续持有吗？
仁者见仁智者见智，关于是否要继续持有，也得分类讨论。如果你这些钱并不急用，并且能承受一定的回调，那么继续持有可能比较合适。因为债基的底层资产是债券，除了获取受债市影响的资本利得以外，还有较为稳定的利息收入。何况纵观债基近些年的走势，这样的调整也不是第一次出现，无一例外地每次都能化险为夷、收复失地。
当然，如果大家无法承受短暂的浮亏，那么适当止盈也是不错的选择，不过，在止盈时可以保留一点资金做观察仓，后续方便再次“上车”。也可以将部分中长期债基的仓位转移到短债基金中，因为短债基金主要以久期较短的债券作为底层资产，对于利率的敏感度较低，调整可能会小一些。
总之，针对此次债基的回调大家不必做“惊弓之鸟”，经过时间的推移，修复是大概率事件，大家耐心等待就好。
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