昨天市场在3000点附近开始了拉锯战,下午一度跌到3006点,随即被多头拉起走了个小V。
此轮行情向上触碰了两次3090.05,突破未果又开始向下回踩,但想要轻易跌穿"焊死"的3000看样子也没那么容易,除了大力哥的KPI之外,北上也在盯着,但前提是汇市波动收敛。最近两天北上连续净买50亿左右,主因就是汇市这边的波动给平抑下来了。
昨天盘面有两条线索比较显眼,首先是港股某高速股闪崩引发的涟漪效应,闪崩原因很简单,就是股息率超预期下降了,降至6%以下,让很多抱在其中的资金用脚投票。高股息也是一种市场风格,和过去赛道抱团本质一样,都是各自时代背景下多数资金的偏好和选择。
也正是由于筹码的拥挤,使得股价对于变化显得异常敏感。比如抱团成长发现某季度增速放缓,或者某月的高频数据下滑,都会引发内卷式抢跑。那高股息这边,自然是围绕股息率的变化、预期以及比较优势做文章。
昨天招行带动商业银行上涨,一个重要催化便是招行股息率的提升,提到6%以上,比上述说的港股高速股还要高。包括最近强势的宁王,除了估值的出清和Tesla合作等催化,其大比提高分红也是挺重要的原因,23年股息率接近3%。
资金之所以愿意在毫无成长性的传统方向中扎堆,看中的就是股权回报高、资本开支小的这种股东友好模式,可一旦发现有些公司既有一定成长空间,同时也具备回报股东的良性模式,老方向一下子就不香了。
所以我更偏好股息率潜在提升空间大的方向,说白了就是有实力但过去没动力的那些,在新的监管风向和资金偏好下,大概都会有新的行动出来。
当然传统的红利方向也要保持关注,在资产荒和中低增速的时代,红利资产不会轻易走下舞台,只是要更加关注切入角度,在意性价比,且不要忽视高股息资产背后蕴含的产业周期。
另一个线索是CPO板块午后的跳水,原因版本比较多,有说是菊厂要进军、有说337调查影响了通信板块情绪、还有说是公募季报前把漂移的仓位切换回去了。都有些影响吧,但核心还是板块涨多了,核心龙头都在历史高位附近,获利盘积累角度,有调整的诉求。
关于公募仓位漂移多说几句,最近还传要禁止公募炒作游资题材啥的,其实何谓题材很难讲,如果买的就是产品所属赛道的标的,凭啥说是炒作。但如果跨赛道追热点,那就实锤了,所以针对和肃清的可能更多还是诸如风格漂移等的不规范行为。
财报季正如火如荼,下边分析几个比较重要的公司年报:
1、中国电信2023年营收5078.4亿元,同比+6.9%,净利润304.46亿元,同比+10.3%。前面出过快报,业绩没啥出入,重点看下分红的情况,年度累计派息213.39亿元,股利支付率约70%,股息率4%左右,和移动差不多,运营商在分红这块也在竞赛。
2、比亚迪2023年净利润300.4亿元,同比+80.72%,落在预报的中值,符合预期。同时拟分红90亿元,股利支付率约30%,考虑行业竞争激烈,研发投入较高,分红还算慷慨。比亚迪去年蝉联新能车销冠,出海大增,最近又刷新世界纪录,完成700万量新能车生产,势头不错。
3、海底捞2023年营收414.5亿元,同比+33.6%,净利润45.0亿元,同比+174.6%,超市场预期。餐饮消费需求迎来快速反弹,说明去年国内消费复苏的还可以,从总量数据看,今年一季度餐饮消费也还可以,后面可以关注下一季报情况。
4、顺丰控股2023年净利润82.34亿元,同比+33.38%,分红29亿,股利支付率约35%,符合预期。顺丰净利创历史新高,但股价相比最高点已经跌了70%,期间公司累计回购了30多亿,原来计划用于股权激励,现在要全部注销,这是非常积极的变化。
5、中国人保净利润227.73亿元,同比-10.2%,不及预期。主要是下半年业绩拉胯,与A股表现有一定的关系,导致收益率回撤。分红方面,累计分红69亿元,股利支付率30%,股息率3%,中规中矩吧。
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