下跌有你，反弹没你，昔日明星基金栽了。。。

厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！

私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

净资产不低于1000万元的单位；

金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章所列产品表现仅为历史走势，不代表未来表现，不构成收益保证。文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~

厂长的话

昨天大跌，今天大涨，咱们这T+1的市场可一点都不比外面“T+0”的市场波动小。今年2600我们都见过了，昨天刚跌破3000完全没必要怕，如果昨天恐慌割肉了，今天就得拍断腿。投资人不怕跌，就怕看不到希望。而在近期的反弹行情中，一些曾经的明星基金快让投资人绝望了。。。

反弹中被迫“躺平”的基金

如果同一个基金经理管的不同产品，策略一致，但业绩却不相同。

买了业绩好的产品还好，如果持有的是业绩差的那一只，投资人心里肯定不舒服。

最近，亘曦、盘京、健顺等私募的部分产品出现了业绩不一致。

主要是因为这些产品早已触及预警线，被迫减仓，所以几乎踏空了春节后的反弹。

今年亘曦在港股和医药的持仓居多，业绩表现较差，截至3月22日，旗下没触及预警线的代表产品年内收益为-21.34%。

不过拉长到近三年的时间区间，亘曦的表现还是好于绝大多数主观多头。

只是旗下有一只产品在今年2月2日，单位净值已经跌破0.7，之后只能被迫躺平。

不过代表产品虽然近期涨幅不如沪深300指数，但总体还是跟上了。

盘京陈勤也出现了类似的情况。

旗下一只产品的单位净值在去年8月已经跌破0.8。

截至今年3月22日，从近三年的业绩来看，这只产品在2023年8月底之前和陈勤管理的代表产品业绩曲线一致性还是很高。

而从去年9月开始，这只产品的业绩就没啥波动了，而陈勤正常仓位的代表产品今年反而还涨了4.68%。

尴尬的还是健顺投资。

健顺投资曾凭借旗下代表产品2019-2021大涨450%+的业绩红极一时。

然而2022年以来至今，产品回撤一度超50%，市场对健顺的关注度也大不如前。

旗下有只产品在去年9月累计净值跌到0.8后，业绩就基本没有波动了。代表产品经历了1月的大跌后，2月至今的反弹也很猛。

从最新的月报来看，健顺后续重点加大海外市场的投研力度，对于A股，则需要等有经济基本面和产业复苏的信号后会考虑加仓。

其实这类私募在市场好的时候还是能跟上的，对于触及预警线的产品，私募可以争取和持有人商量调低预警线、平仓线。

去年8月，星球里也有投资人遇到预警线的问题向厂长提问：

厂长认为，如果反弹力度也不是很强，投资人又持有了很长时间，也可以考虑更换其他的多头产品。

选错主观代价太大

主观由于各家私募能力圈不同，业绩分化较大，比量化更难选择，一旦选错代价可能是极大的。

如果2021年选了死磕白酒的同犇，而放弃了重仓光伏的正圆，那么当年两只产品的业绩差距可能超200%。

彼时在厂长的知识星球里，也有星友曾提问如果要持有三年以上的时间，三家主观该如何选。

从2021年5月7日到2024年3月22日，三家主观的代表产品表现也相对符合厂长预期。

更早在2019年，也有朋友在星球里质疑量化，厂长当时也提出了相对不同的看法，如果当时这位朋友听进去买了指增产品，至今浮盈应该至少翻倍了。

有不少朋友因为加入了星球，不光避开了几千个星球费的损失，相比其他类似产品，还多赚了上百万。

如果想和厂长交流各类产品问题，大家可以扫码加入星球：

凭实力踏空的知名私募

有些产品跟不上反弹主要还是因为仓位限制的问题。

而有些知名私募的产品仓位没受到限制，在这波反弹却几乎等于踏空。

比如仁布、山楂树。

这两家私募曾经有一段时间都是投资人关注的热门私募。

其中山楂树更是曾受到上市公司的青睐，2022年，旗下产品被上市公司认购的金额达到3.5亿元。

自2021年9月开始，山楂树的代表产品至今累计跌幅超50%，中间也基本没有太大的反弹。

而仁布的代表产品则是从2021年12月开始一路下跌，至今累计跌幅也超30%。

仁布在2022年11月也宣布要自购至少5000万元，如果没有赎回，那么这笔钱估计也被套了近20%。

讲道理，自购的钱都被套了这么多，这两年确实做得太差了。

总体来看，短期业绩和大盘指数走势相反其实很常见，毕竟主观私募也不可能每次都判断对市场方向。

投资人最怕的是私募长期都抓不到市场的结构性机会。

具象一点就是在两三年的时间里，无论什么板块强势，基金的净值一路都是震荡下跌的趋势。

近期一位知名财经大V已经割肉赎回了持有好几年的一只公募基金，据大V的意思，就是“对产品的未来已经绝望了。”

凭实力一直亏的私募大家得好好审视了，可能这类私募的策略已经不适合当下的市场环境。

再不求变，投资人可以考虑赎回。

往期回顾

《消失”两月之后，百万粉丝大V再创净值新低》

《完美错过反弹，李蓓、吴悦风到底怎么做的？》

《景林和但斌大赚之后，百亿量化也开始买这类基金了！》

《资产600万以上的，当心了！》

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