跑路

据财联社报道，深圳水贝上演黄金大劫案，某商家携400公斤黄金的货款跑路，毛估估案值2亿元。

简单吃瓜几句。

1

黄金3玩家

水贝是全国影响最大，交易额最大的黄金市场，产业链上下游共3个玩家。

上游：二手回收商，遍布全国，上门回收黄金金饰，转手卖给中游的料商变现。

中游：料商，将二手黄金回炉再造，加工成板料。

下游：柜台，找料商进货，买进板料，加工成金饰，卖给散客。

上中下游加上散客，构成完美闭环。

上图一张，这就是板料，据说每块一两公斤。

2

业务创新

柜台做金饰加工生意，不可能一次用掉太多板料，为优化库存，和料商达成“存金”协议。

柜台付款但不提货，买来的板料放在料商那，随用随提。

料商向柜台支付“存金”利息。

对柜台来说，凭空增加一笔收益，心里美滋滋。

对料商来说，收到钱却没发货，卖的是空气，心里也美滋滋。

3

黑天鹅降临

日久天长，料商账上积压大量资金。

理论上，这笔钱应该用来备货，锁定价格，对吧？

但料商拍脑袋主观择时，认为黄金大概率回调，等到低位再备货，还能多赚一笔。

没想到黄金涨太猛，柜台前期买进的板料暴力升值，于是集体找料商落袋为安。

4

只好跑路

摆在料商面前两条路：

A、含泪追高备货，给柜台兑付；

B、跑路；

如果选A，资金链大概率被打崩。

所以答案选B。

料商人去楼空，柜台和二手回收商损失惨重。

5

理性思考

咱们理性思考，“存金”业务应该打两个补丁。

首先，用黄金期货对冲，锁定价格。

其次，设计个预约兑付的排队机制，防止挤兑。

有了以上双保险，卖空气的钱才能挪作他用，发挥更大效力。

6

市场点评

1）一季度宏观数据出炉，由高至低分别是：

居民收入+6.2%

工业增加值+6.1%

gdp+5.3%

固定资产投资+4.5%

消费零售+3.1%

房产开发-9.5%

市场行情是最好的解读。

2）上证3007点，即将进入射程，准备每日定投上证综指ETF走起。

3）美国零售数据超预期，经济强劲，打压降息预期。再叠加中东风险，美股向下调整，只有黄金勉强撑场面。

4）今天星球分享了大类资产回测方法，感兴趣自取。