随着市场上的股票越来越多,选股需要花费的精力也越来越大,在价值投资方面,专业投资机构与普通投资者的差距也日渐明显。可能大家只知道专业机构投研团队好,但可能没有直观的感觉,东东今天分享两个例子。
第一个例子是中国国旅,它的走势是这样的:
这个公司是做免税店的,历史上表现只能用稳健来形容,但到了17年8月份以后,忽然像开了挂一样。到底发生了什么事呢?东东去翻查其历史研究报告,发现17年2月份时,该公司入股一家竞争对手,从对手变伙伴,市场预期事件利好未来免税店招标。到了4月份,宣布中标香港免税项目,此时股价有表现但不突出。17年5月份公布上年年报,增速20%左右,由于该公司估值在20倍左右,该业绩有提速迹象,但并不突出,到了8月份,公布17年半年报,净利润增速依然是20%左右,但股价开始坐了火箭一般上涨。到10月27日,当时股价已经上涨了一大段,公布三季报,答案揭晓——三季度单季度业绩增速高达70%,原因是免税业务大增。东东认为,如果能把握到该公司的销售数据,应该可以把握到这一波机会,但是如果只看报告的话,恐怕是难以在启动点把握。当然,公告了超预期的业绩以后,该公司后面依然上涨。从这个角度看,跟踪依然有意义:你不知道的,有人已经提前知道了,但也一定有人和你一样不知道,去年的大族激光也是公告了超预期业绩后大涨的。这些股票都是典型的业绩增速提速,超预期导致股价大涨的案例。
第二个例子是顺鑫农业。该股此前长期横盘,但近期股价连续暴涨,其原因是4月公司公告17年年报,白酒业务营收和预收款大超市场预期。
那么,是不是每一个业绩大涨的公司股价表现都好呢?很遗憾,不是。原因多种多样。比如今年有些环保类的公司业绩超预期,但市场可能忧虑其未来回款难度。比如周一大涨的工程机械板块,实际上好些公司一季度的销量都出现大幅增长,但股价并没有这么大的表现。东东此前提及的制冷剂概念股,一季度业绩同比增超过100%,但股价也没啥表现。
东东想,做价值投资,如果有一个投研团队的话,就可以有足够的精力跟踪较多公司的业绩,其次有精力去进一步研究其业绩增速能否维持,有精力去和同行交流看法,相信能抓住很多机会。这些工作十分重要,如果由一个人来做就比较困难,这就是专业团队和个人投资者的区别。
如果大家有兴趣、有精力的话,当然可以每天都筛选报告,尤其是业绩报告出来的时候,去搜索含有“业绩大增、爆发性增长,超预期”等字眼的研究报告,认真研究。另外,重要管理人员增持也是一个重要的信号。东东就认识一个高手,第一步宣布就是找管理人员增持的公司,然后再去细看。
市场周二收阳,东东预计CDR基金的抽血效应已经逐步消退。6月份的资金紧张、世界杯、招商策略会、美国议息等事件一箩箩,看起来前路茫茫,但是从另一个角度看,目前市场百股破净,成交地量,政策底若隐若现。东东相信大家都很纠结,东东也很纠结,纠结的是短期到底是直接上去还是先下再上,但如果不纠结短期,眼光放远一点,东东觉得就没那么纠结了,有一个大V说,做股票,信心最重要,大家觉得呢?
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