48.货币基金：只管买，不讲策略了？

48.货币基金：只管买，不讲策略了？

这节课，我们就重点来聊一聊货币基金这种大众接触得最多的一种互联网理财模式。甚至在一定程度上，互联网理财，其实指向的就是以货币基金为基础包装出来的互联网理财产品。货币基金在大众百姓间兴起，成为一种普遍的理财手段，还得归功于阿里巴巴集团。

首先，我们要搞明白的是，货币基金，是什么。

我们时常说，一项金融产品的风险高低，取决于它的投资标的。什么意思呢？无论这种金融产品，它如何包装，换个什么名字，做成什么状态，它本身投资的对象是什么，那个投资对象的风险是高是低，决定了这项金融产品自己的风险是高还是低。比如，我们都有1万块钱，仅从这个钱本身来讲，我们的风险是一样的，都是中国人民银行发行的纸币。但是如果，我用这1万块投资股票，你用这1万块钱购买国债，那么我这1万块钱的风险就比你的1万块钱的风险高了，因为我的投资标的股票，比你的投资标的国债，风险要高。那回过头来看货币基金，它的投资标的是什么呢？国债、央行票据、商业票据、银行定期存款、政府短期债券、企业债券、同业存款等等，这些都被称为短期货币工具。他们的特点是，都是以国家、政府机构、银行自身的信用做背书的，他们本身的风险都比较小。所以按照逻辑，货币基金的风险也比较小。

那我们来全面地看一下，货币基金作为理财手段来说，它都具备哪些优点：

1.本金安全：因为风险小嘛；

2.流动性强：因为货币基金这种基金的特点之一就是可以随时赎回，也就是随买随卖；

3.收益率稳定：它的收益率始终维持在3%-5%之间，高不到哪儿去，但也不会低于这个水平；

4.投资门槛低：我们绝大多数包装的货币基金产品，起投点都是100元，1000元的样子，还有个别的甚至1元起投，门槛非常低；

5.最后是分红免税，这也算是一个额外的福利吧。

接着我们要搞明白的是，怎么投。一般来讲，传统的渠道都是通过证券市场的渠道，比如通过你在证券公司开立的证券账户，就可以直接投资货币基金。然而，互联网金融兴起后，大家普遍都开始采用互联网理财产品渠道购买了，无论是几家互联网巨头，还是通过银行、基金自家的网站、手机客户端，当然也有其他主打理财功能的平台等。在基金投资上，我曾经总结了一个四步法，定目标、定配置、选基金、止盈点。当然，货币基金作为基金的一种，也同样适用，只是说，它的风险本来就很小，所以关于止盈点一说，也就没有必要了。最关键的问题，还是在于选基金——用哪个平台，选哪只基金。所以我们投资货币基金产品的分析总思路就是三步：选平台、看收益、用技巧。

第一步，选平台。货币基金理财产品可选的平台非常多，主要有三大类。第一类，BATJ系，这几个字母组合大家不会陌生。B指的百度，A指的阿里巴巴，T指的腾讯，J指的京东。我们先来看货币基金理财产品的先锋，刚才说了，正是由于它家的创新包装，才让货币基金成为了百姓间最普遍的理财手段——也正是让它成为诸如微信标题党们的众矢之的的阿里巴巴。打开你的支付宝手机客户端，可以看到财富管理栏目中的“余额宝”，这便是基于货币基金包装出来的第一个互联网理财产品，它的实质是阿里巴巴集团旗下天弘基金公司发行的货币基金。关于余额宝的使用和投资方法，这里就不过多赘述了，无非是把一只基金产品的一些专业术语，包装了更多老百姓看得懂的词汇，没有“申购”“赎回”这些概念，它被包装出来就像一个银行账户一样，“存入”“支取”等等，不得不说，这真是阿里巴巴的厉害之处。在余额宝频道的附近，还有一个“蚂蚁财富”，这个频道也专门开发成了一个手机APP可供单独使用，上面除了货币基金以外，还有其他不同的基金产品，比如债券型基金、股票型基金、指数型基金等等，这其实也是因为，在阿里巴巴旗下有具备基金销售牌照的公司，它代理销售了一些基金公司发行的基金产品。由于也同样对这些基金产品进行了包装，以致于在很多朋友看来，这就是很多个互联网理财产品，所以才对货币基金的概念产生了混淆。和阿里巴巴类似，其他几大巨头也都有自己的基于货币基金和其他种类基金包装出来的理财产品，腾讯理财通、京东金融、百度理财，都是同样的道理。

互联网巨头们做得风生水起，两个传统渠道坐不住了。以前银行仗着自己网点多，用户多，垄断了大量的货币基金销售。现在一看，哟，互联网化了，那我得插一脚啊！财大气粗，从来都是形容银行的专用词汇，于是，宇宙第一大行推出了现金快钱，招行推出了现金宝，兴业银行包装成了掌柜钱包，民生银行更是取了一个像是从《西游记》里找出来的名词如意宝。而本身货币基金的发行人——那些基金公司们，也不甘示弱，把货币基金套个马甲再上线，是的，老百姓真的可能就不认识了。但本质上仍然只是一种短期货币工具。

第二步，看收益。货币基金的收益分配方式比较特殊，只有在货币基金这种产品上才会强调这两个概念。第一个叫做每万份收益。顾名思义，就是每一万份货币基金，在当天可以获得多少收益。为什么是一万份？前面说了，货币基金的收益率比较稳定，年化收益率水平大都在3%-5%左右。我们按4%计算，除以365，平均每天的收益率在0.01%左右。你想，如果不按一万份为单位，比如一份，一百份，那以每天的收益水平，是不是可以忽略不计了？第二个叫做7日年化收益率。货币基金流动性强，通常作为短期投资或者过渡性投资，因此很难由此看出来其年化的收益水平。把最近7天的平均收益折算成一年的收益率，于是能够考察出一只货币基金的中长期收益能力。虽然7天仍然具有一定的偶然性，但毕竟收益率比较稳定，也能对货币基金本身有个更加全面的了解。

第三步，用技巧。其实货币基金总体都差不多，只要是大平台、知名平台销售的，收益率及其他各个方面，都不会相差太多。硬要用点技巧，倒也可以包含以下几个方面。一是看规模，一般规模大的基金，收益率更为稳定，规模小的基金，收益率区间更大一些。这个其实很好理解。盘子越大，里边的投资组合更丰富，受到个别事件影响而致使整体收益波动的权重有限，所以相对会更加稳定一些。二是看新旧，老基金，经过多轮的资产配置，持有的高收益产品会更多一些，而新基金，一般还在建仓摸索期，可能持有的高收益产品比例相对有限，当然，这一点不是绝对的，毕竟市场是持续变化的嘛。三是看ABC，A类基金，起投金额低，收益也相对低一些，BC类基金，起投金额高，收益也会相对高一些，这个可以依据自己的资金量进行选择。四是看产品线，货币基金在整个理财资产配置中，往往承担过渡性投资作用比较多，因此，考虑产品线完善的基金公司，配合其他基金产品的定投等手段，会更具便利性。

另外再提供两个小贴士。第一，应该尽量避免在节假日和周末去申购货币基金，因为周末和节假日会休市，此时申购基金的话，在周末和节假日是不计算收益的，白白损失几天的收益，具体的规则各个平台会有些许不同，应该注意仔细阅读各平台的产品说明书，当然，如果资金量本身比较小的，其实也可以忽略不计。第二，收益率一般在月末、季末、尤其是年末，往往会小幅上涨，这主要是由于在这些财务报表日时点，各金融机构对现金储备的需求会增加所致，所以投资货币基金，可以重点把握一下这个规律。