最近的市场很有意思。东东每天都写手记记录自己对市场的感觉,但不得不说现在看不同市场的指数完全是两个感觉。先看下上证指数图:
从这个走势看,上周四的大阳线基本被吞掉了,说一个“弱”字并不为过。
再来看看创业板指数:
一根大阳线以后3个红的十字星,而且基本上三个十字星都在阳线的顶部附近,说一个“强”字并不过分,更别说创业板指数的最低点是6月22日,而上证指数的最低点出现在7月6日。
这种差异,值得重视。无论后面反弹怎么走,起码现阶段市场给出的答案就是做多力量集中于创业板处,这是第一个结论。
其次,从涨幅榜上看,从数量上说涨幅榜很热闹,有60家左右的涨停,但复盘以后东东发现大多数都是超跌反弹的品种,唯一出现在上升通道或者震荡中的涨停,集中在5G、以及锂电池方面。但东东再选择相关的板块分析的话,会发现各自板块内涨停的也不少是超跌反弹品种,并非持续走强的品种。市场目前主线强度并不强,资金参与的程度并不踊跃,这是第二个结论。
反弹走到现在这个位置,也只能说顺势而为,谨慎参与。在这种缺乏增量资金的市场里,东东认为做短线就要找走势显著强于大盘,而且成交量显著放大的品种,其他品种,没有资金关注,说不定都激不起一点浪花。
最近,央行研究局局长徐忠发了一篇有意思的文章。为啥说有意思呢?大家看看题目:《当前形势下财政政策大有可为》。这个题目,东东一看还以为是财政部写的,后面才发现竟然是央行的人写的。央行的人为什么要跑去指点财政部怎么做呢?这非常有意思。
东东看了一下相关资料,徐局的观点里面有不少重要信息。本轮金融去杠杆前,就有人提到去杠杆可能会引发债务违约。到底是应该宽松去杠杆还是紧缩去杠杆成为了争论的焦点,当时两派引发了热烈的讨论。今年以来,随着债务违约事件频发,市场对货币紧缩的不满之声越来越大,管理层相关的表态也开始改变:央行二季度货币政策会议,继续调整了对市场流动性的表述“合理充裕”,对货币闸门的表述由“管住”变为“管好”,并且对去杠杆的表述也出现了变化,称“把握好结构性去杠杆的力度和节奏”。这些表态,一度让市场认为货币政策可能转宽松。但是,徐忠在文章里提到:“货币政策不能包打天下,尤其是在外部冲击日益增大的环境下,货币政策内外平稳的压力较大,回旋余地越来越小。”看看近期人民币汇率的连续大跌,也许大家就明白了央行的苦处。如果美国经济继续强势,继续加息,而中国还要宽松,再加上一季度出现的经常项目下的逆差,这样下去人民币汇率的压力会越来越大,央行面临的处境是两难。
所以,这次徐局长的话说得很明白了:不要老是要我松货币,我也很难啊。你财政部的财政赤字回旋空间这么大,怎么你不出手?
徐局长提到:货币政策属于总量政策,解决不了结构性问题。居民杠杆的急速提升,地方债务平台风险的累积,都与财政有关。地方政府过度投资、地方财政过度依赖房地产,而居民的杠杆率又和房价、税等有一定关系。
徐局长甚至提到:发行特别国债救地方债。这是劝中央财政加杠杆,帮助地方财政去杠杆。
随后,财政部的人也出来怼了回去。财政部和央行的互撕,最终结果是什么东东不知道,但目前股市里面相关惬意受到这方面冲击很大是大家都看到的。同时,这番讲话也暗示了:货币政策进一步大幅宽松这条路基本是不可能了。
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