资本市场的货币政策效应

对股票市场来说，存款准备金率的调整一般会产生五种效应，投资预期效应，货币供应量效应，市场利率效应，股价指数效应，市场结构效应第一点通过官方宣誓调整存款准备金率给投资者一种货币政策紧缩或扩张的预期，从而影响投资者的市场行为

因此，必须摒弃凯恩斯主义供给学派的重要特点，是重视政府政策的经济效应，分析包括税收的供给效应，政府转移性支出的供给效应，货币政策的供给效应和规章制度的供给效应与供给学派理论相对应的政策含义有四个一是减税政策

中长期如果实现了充分就业，再继续实行扩张的财政策，反而会引发通货膨胀，挤出效应，达到一宏观经济学的观点，提出要克服扩张性财政策的挤出效应，需要将财政策和货币政策结合起来使用

再来看国际资本市场，因等待美联储公布货币政策会议决议，美股三大股指集体下跌倒只跌百分之零点，二七爆出于三万四千二百九十九点三三点，那只跌百分之零点七一标普分数跌百分之零点二零

美联储持续了如此长时间的那种宽松的这个扩密环境，当他编辑的时候，对于全球的资本市场，全球资本上是一个打击，但是我们看到美国本身的经济基本面足以支撑它的收紧货币政策

这也是这么多年来，资本市场没有给绝大多数参与者带来财富效应的重要原因之一。而家庭财产的另一个重要构成房产自一九九八年市场化后，给几乎所有的参与者都带来了财富效应

上周一也和大家说过，宽松的货币政策可以有效提振资本市场的信心，但并不是有预期就能马上在市场中反馈出来的，而是需要一定的时间让货币政策充分的发酵才行，多点耐心，多点信心，让我们期待后世的表现

如果今年全世界只有美联储收紧货币政策，而世界其他国家依旧保持宽松货币政策的话，会有少数国家的资本市场出现大量的外资流入的情况，这种情况还有可能吸引其他国家的的资本，这也是可以意见的结果

七，论述影响货币效应的因素以货币政策实质由内部实质与外部实质组成，内部实质只由政策制定到货币当局采取行动的这段期间，内部实质的长短取决于货币当局对经济形势的预见能力，制定政策的效率和行动的指先等等

另一方面，随着资本市场体系的完善，市场投资出现新的投资热点，活跃性也必然增强市场制度，建设企业并购重组行为活跃证券产品创新，中小板块等带动市场活跃金融改革与深化货币政策异动加剧股市的波动

不过，根据蒙黛尔费莱明模式的适用性，发展，中国家的货币政策与财政策其实很难向发达国家一样做到独立美国，日本，德国在实施紧缩货币城市依然可以独立的实施扩张性的财政策，因为这些发达国家都拥有强大的货币和发达的资本市场

那么我在二零二年十大预言中同样讲到，美联储货币政策转向可能会导致美股鉴定风险加大，甚至有可能终结美股长达十几年的牛市进入到高位调整阶段，那么美股出现震荡，对于全球资本市场会有一定的影响

除此以外，货币政策影响经济增长的传导机制也通过包括资产价格来实现，比如让股票等金融资产价格上涨带来财富效应，由此影响家庭和个人的消费和投资行为，并进一步刺激产出

可以通过法定存款准备金率和再贴一些政策调节，从而影响货币市场和资本市场资金需求，进而影响证券市场选择性货币政策工具对正确市场影响。为了实现国家产业政策和区域经济政策，对不同行业和区域采取区别对待的方针

下面我们看看金融供给侧改革，现在货币政策和财政策都是需求策的，宏观调整都更加注重，短期的效应是调节经济短期温度的，但是对于长期的影响并不大，供给侧改革一定要从体制性机制上改革