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1. 风险与回报
你好，在昨天的分享中，我们讲到了，人在概率方面的感觉，是靠不住的。我们往往高估了自己中彩票的可能性，多花了冤枉钱；我们理解错了独立事件，以为之前一直输，后面总该轮到自己赢一回；我们也会因为感觉或者新闻报道，而遗忘了一件事情的概率前提。除此以外，我们还有一些错误的判断习惯。比起赚到钱的喜悦，我们更害怕赔钱的痛苦，这让一些人不愿及时止损；同时，我们对变化更敏感，对具体的钱数不是那么敏感，容易对市场的变化反应过度。所以，投资之前要做好分析，不要被自己的感觉冲昏了头脑。

我们都知道，投资有风险，入市需谨慎。在投资之前，我们还需要了解关于风险的学问，确保投资稳健，拿到更丰厚的回报。今天，我们就来聊一聊，什么是风险，怎样规避风险。

2. 什么是风险
很多人啊，一听到风险就害怕，恨不得躲得远远的。其实，如果你理解了风险的含义，没准会发现，它并不可怕，反而还可能带来乐趣。

在金融学里，风险的意思不是危险，它不代表有坏事，而是代表一件事情发生的可能性。比方说，你买了周杰伦演唱会的门票，上面写，如果天气恶劣，演唱会就要延期。现在离演唱会没几天了，雨却下个不停，这时候我们就感觉，演唱会延期的风险很高。那么，如果到了演唱会当天，还是从早到晚下大雨，延期的风险又是多高呢？你可能猜不到哈，其实是：没有风险。因为我们已经知道，演唱会肯定要延期，这是个没有悬念的事情，也就谈不上风险的高低了。

你看，就算一件事情的结果不好，只要这个结果可以确定，那么风险就是0。确定发生或者确定不发生，风险都是0，只有事情可能发生，也可能不发生的时候，才可以说，是有风险的。现在你知道了，风险并不一定就是坏的，它指的是一种不确定性，我们不需要对它退避三舍。

那么，我们投资的时候，怎么判断风险的大小呢？主要是看收益的波动大不大。比方说，现在有两家店可以投资，一家是拉面店，另一家是法国餐馆，两家店的总收入差不多，你怎么知道，投资哪一家店的风险更大呢？最简单的方式是，观察两家店每一天的营业额，看看哪个变化的幅度更大。如果你发现，拉面店每天的营收差不多，都在1到2万之间，非常平稳，而法国餐馆的营收变化非常剧烈，昨天收2万，今天又亏500，你都不知道明天能挣多少钱，那么我们就知道，投资拉面店的风险更小，因为它的不确定性比较小。你可以大致预测到，每一天的收益，都差不多是1万左右。

作者告诉我们，投资的时候，要综合考虑到风险和收益的平衡。在两个收益差不多的方案里，风险比较低的方案，往往是更好的选择。就像我们刚才讲的两家店，总收入都差不多，而拉面店的收益波动小，风险更小，投资它能赚更多的钱。这个道理，在购买其他的资产时，也是适用的。不管是股票也好，房地产也好，如果你打算长期持有某种资产，你就要注意了，在收益率差不多的情况下，找变动比较小、更加稳定的项目，你以后赚的钱会多很多。

如果你想要做高风险的投资，也最好能预估下风险的范围，并适当做一些规避和控制。

3. 怎样规避风险
那么，怎样控制风险，减小不确定性呢？作者告诉我们两个方法，一个是组合投资，一个是期权策略。

先来说一说组合投资。我们经常听到这样一句话：“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，其实就是告诉你，不要把所有的钱，投资到同一个项目里，应该做多手准备。万一某个项目亏了，也不影响你在其他项目上赚钱。

不然的话，一点点的风险，你都很难承受。之前大热的电视剧《我的前半生》里，女主角罗子君结婚10年，当了10年的全职太太，几乎丧失了独立生存的能力。她把希望全寄托在丈夫身上，不愿意为自己做点长远规划和打算。其实，老公给了她那么多的零花钱，只要她少买一点鞋子和包包，“挤”点钱出来做个小投资，拿一些利润和分红，也不至于在离婚之后手足无措了。

你看，配置投资组合，分散风险，还是很有用的。比方说，把高风险和低风险的投资项目搭配着来。你的一部分资金，要放在安全而且流动性强的产品上，比如银行存款、货币基金等，这部分钱要充足，免得急需用钱的时候，措手不及。另一方面，当你看到新的投资机会时，还可以马上拿出钱来，及时买进。

而另一部分资金呢，你可以放在高风险、高收益的项目上，比如股票，期货，外汇等等，搏一搏，尽可能多赚一些钱。

这样的安排，可以让你的资产配置相对平衡，既有安全保底的部分，相对稳健；也有争取高收益的部分，相对进取，整体的收益会比较有保障。你需要考虑清楚自己更喜欢哪一类投资，能承受多大的风险，根据自己的情况来分配。

另外，资产组合不是固定不变的，每过一段时间，你就要检查一下，看看自己的组合是不是还合理。

比如，你刚毕业，还没结婚的时候，收入不高，没有太多的本金。这时候啊，你需要把钱投资在自己身上，买书、听课，提高自己的赚钱能力。当然，像股票这一类的投资，你也可以拿出一部分钱，大胆尝试，积累经验。可是当你结了婚、有了小孩之后，投资组合就需要调整一下了，比如说，增加家人的健康投资，孩子的教育投资，这些都是必不可少的。稳健型投资的比例，会适当地升高一些，至于高风险的投资呢，就要减少了。随着生活状况的变化，我们需要及时检查和调整自己的投资组合，让自己的收益最大化。

说完了组合投资，我们说一说另一个规避风险的方法，就是期权策略。这个词乍一听，有点高深莫测。没关系，下面我用一个生活中的例子，来给你解释一下。

前几天，我逛商场的时候，看中了一件500块钱的大衣。售货员跟我说，适合我的码数已经卖光了，需要花两天时间，从别的门店调货。为了让她给我留一件衣服，我付了50块钱的定金。可是，后来我又在其他的店里，看到了款式差不多的大衣，穿起来也不错，而且，只卖300块钱。于是，我就取消了第一家店的预订，在第二家店买了大衣。

在刚才这个例子里，我付给第一家店的50块钱定金，其实就是我们说的期权。期权的意思是，我先给你一点钱，跟你约定好，到了某个时间点，你要以说好的价格，把一件东西卖给我。比方说，我给了售货员50块钱，我俩约好，后天她要把大衣500块钱卖给我。实际上，我花了50块钱，买了一个未来的权利。如果我逛着逛着，发现一件300块的大衣，更划算，那么我就可以不要这50块钱，取消交易。如果我没发现更好的大衣，还可以回头去买，我也没啥损失。

又比如说，你去租房子，先是看中了一套房，交了500块钱的定金。后来，你想租另外一间房子，更合适，更便宜，而你之前预付的那500块定金，就不要了。虽然损失了500块，但总体来说还是很值的。花更少的钱，租到了更满意的房子。

所以说，期权就好比我们花钱买来的后悔药，也可以说是我们为自己留的一条后路。当你拿不准，该不该投资一个项目时，就可以先花一点小钱，买下这个项目的交易权。过一段时间之后，如果你发现了更好的机会，那就放弃这部分定金，去赚更多的钱。如果你觉得还是原来这个项目好，那就回头来买，你也没什么损失。这样，你就可以规避一部分的风险。

期权还有另外一种运用。假如你要买一套房子，约定一年后交房，价格是300万，目前先付1万元保证金。一年后，如果房价上涨了，比方说涨到了400万，那你就付300万，买下房子，赚了100万的差价。如果房价下跌了，那就不要这个房子，亏了1万元的保证金。

我们可以看到，期权策略虽然能降低风险，但也不是说没有风险

《学会花钱》5

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