很多小伙伴会问，新开的这个风险案例栏目是讲的什么内容呢？
按照何老师的话，就是看看聪明的交易员是如何搞垮一家银行的。
这一次的栏目对应FRM一级学科风险基础financial disasters的这一部分内容，主要讲解历史上发生过的风险案例。
通过对案例的学习可以使得我们快速有效地明白各类金融风险的发生的成因、造成的损失、以及避免的方法；正所谓以人为鉴，可以明得失；以史为鉴，可以知兴替。
风险案例我们需要掌握什么内容？
一般来说，对于一个风险案例，我们需要掌握四方面的内容：
（1）案例发生的背景、进程、交易员策略
（2）案例的结果
（3）银行失败的主要原因，key factors
（4）从这个风险案例中学到的经验教训
总体来看，最后两方面的内容是最重要的，大家要重点掌握哦~
现在让我们来看一下第四个案例。
案例概述
爱尔兰联合银行的总部位于柏林，是德国最大的商业银行，这家银行在美国有一家专门负责外汇交易的分支机构，而这个案例的主人公正是这家美国分支机构的交易员。
主人公叫做Rusnak是外汇交易部门的，这里小伙伴回忆一下上一节课的巴林银行的案例，主人公是Nick Leeson，他是衍生品交易部门的，不记得的小伙伴可以再去看一下前面的案例哦~
和一般的银行一样，这家爱尔兰联合银行也不是特别激进的银行，银行内部要求也是不能只做单一的头寸，需要做对冲交易，能拿到确定性的收益就好。
而案例的主人公就没有遵守这一个规定，最终导致了691million的损失。
交易员策略：
当时是2001年，日元贬值，Rusnak认为当时日本经济有复苏迹象，日元是被低估的，在之后的一段时间内会反转，因此他做了买入日元的头寸。照理说，按照公司的规定，他应该再买一个相反方向的头寸。但是他没有。
我们一直都说，赚钱需要一点点运气，他也缺少了这一部分的运气。
2001 下半年，日元持续贬值，到2011年底的时候跌了11%。为了隐瞒损失，他创造了一些虚假交易，imaginary trades（这个是关键词哦），以此创造了一种假象好像他所有操作都是符合银行要求的。
2002年1月，公司进行例行检查，Rusnak恰好要求总行提供巨额资金支持（要赶紧弥补窟窿），公司就开始对他展开调查，他提交了很多虚假交易凭证。
最终被查证是伪造交易凭证后，他表明自己这么操作的目的是为了升值加薪，所以这里要提到咱们之前一直说到的交易市场的企业文化，能赚到钱才是好的员工。
所以总结来看，这个案例中的手法非常简单，就是虚构了交易。
最后这家银行也没有倒闭，只是有巨额亏损，声誉也受到了影响。
key factors
（1）Rusnak was able to hide the tradingactivities from management by creating imaginary trades to offset his realtrades, making his trading positions appear small.
核心就是Rusnak创造了虚假交易，这里再和前面巴林银行区别一下，巴林银行案例中的Nick Leeson是没有创造虚假交易，因为他是有双重角色的，可以同时控制前后台
（2）The back-office failed to confirm alltrades because Rusnak succeeded in convincing back-office personnel that notall of these trades needed to be confirmed.
后台部门没有能及时审查出Rusnak虚构了交易。
（3）Suspicious trades and trading profits were ignored as Rusnak continually manipulated the firm’s operations staff.
（4）AIB’s management was so inexperienced that failed to figure out Rusnak’s trading activates.
管理层没有经验，没有及时意识到trading的问题
学到的经验教训
（1）Proprietary trading is a high-risk activity.
自营交易是高风险的活动，要进行风险管理。
（2）Risk management architecture is crucial.内控体系要加强
（3）Relationship between parent and overseas units needs to be clarified.
母公司和子公司的关系要理清楚，这个案例中出问题的也不是总行，是在美国的分支机构。
（4）Strong and enforceable back-office controls are essential.
后台部门管控要加强
每期音频我们都附上了讲义图片，听音频的时候，可以点击详情查看内容。
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strubby
爱尔兰联合联合银行是总部设在都柏林，爱尔兰最大的商业银行，不是德国🇩🇪😥
TIM_2a
Dublin 在Ireland.